Кога доларът се покачва? Има много фактори, които повишават нейния темп, но всички те всъщност се основават на едно нещо – когато американската икономика надмине своя глобален аналог. При това обстоятелство парите се стичат като река към Съединените щати и Фед затяга паричната политика. Това се случи и тази година, когато индексът на USD поскъпна с над 5%, което беше най-добрият му резултат от 2015 г.
В началото на тази година ОИСР прогнозира глобалния БВП да нарасне с 4,2% през 2021 г., след свиване от 4,2% през 2020 г. Но рецесията се оказа по-малко дълбока (-3,4%) и възстановяването беше по-бързо от очакваното (+ 5,6% ). БВП на САЩ също се предвиждаше да нарасне с 5,6%, повече от прогнозата преди година - 3,2%.
САЩ явно надминаха останалия свят, което предизвика огромен приток към долара и фондовия пазар. Съответно S&P 500 направи 70 рекордни връхни точки и нарасна с 27%. Междувременно индексите на развиващите се страни се понижиха с 5%, а курсът на валутите, свързани с долара, падна до най-ниското ниво от 2006 г.
Силната икономика, ускоряването на инфлацията до най-високите нива от почти 40 години и бързото възстановяване на пазара на труда дават основание на Фед да повиши лихвените проценти. Очакванията за повишения през 2022 г. на три срещи на FOMC увеличиха търсенето на долар, но индексът на USD обикновено расте 6-9 месеца преди първия акт на парично ограничение, а след това започва да показва смесена динамика, както беше през 2015-2016 г. Причината е, че Фед е лидер на пакета, следван от всички останали, включително ЕЦБ, която възнамерява да повиши лихвите през 2023 г. За това говориха ръководителите на централните банки на Холандия и Австралия Клаас Нот и Робърт Холцман, заедно с ускоряването на инфлацията в Испания и увереното темпо на потребителските цени в еврозоната.
Инфлация в Испания
Прогнози за инфлацията от ЕЦБ
Ако Европейската централна банка се отърве от QE в края на 2022 г. и започне да повишава лихвените проценти в началото на 2023 г., търсенето на евро ще нарасне през следващото лято. Тя може да бъде подкрепена и от победата на Еманюел Макрон на президентските избори във Франция, както и от ускоряването на БВП на еврозоната през второто тримесечие.
Доларът, от друга страна, ще изпита трудности, ако капиталът излезе от фондовия пазар на САЩ на фона на ускоряването на икономическия растеж в развиващите се страни. Но това ще се случи едва в края на 2022 г.
Технически, пробивът на 1.123-1.137 ще позволи на мечките да продължат спада си до 1.113 и 78.6%, според модела на Gartley. След това EUR/USD ще се повиши.
EUR/USD, седмична графика
