Настоящата корекция на фондовия пазар в САЩ, предизвикана от очакването за по-ранно увеличение на лихвените проценти на Фед, вероятно е към своя край. Във всеки случай, резултатите от които ще бъдат известни на 26 януари, тоест до заседанието на регулатора.
Вероятно американските борсови индекси могат да спрат корекцията си преди заседанието на Централната банка, което е ясно показано от рязък спад на доходността на държавни облигации в четвъртък и продължаващ спад в петък. Тази сутрин бенчмарковата доходност на 10-годишните облигации намаля с 2,49%, отчитайки до 1,788%, след като в сряда достигна местен връх от 1,902%.
Защо държавните облигации се държат по този начин?
Вярваме, че липсата на ясно разбиране за това какъв ще бъде резултатът от срещата на ФЕД през януари по отношение на перспективите за по-ранно повишаване на лихвените проценти принуждава инвеститорите на дълговия пазар да си дадат почивка, а продавачите на облигации да вземат печалби. Има вероятност след дълговия пазар да спре и разпродажбите на американския фондов пазар, което може да се наблюдава днес. Що се отнася до понеделник и вторник следващата седмица, преди началото на заседанието на Централната банка се очаква ниска активност на местния пазар.
Трябва да се обърне внимание и на поведението на щатския долар на валутните пазари. Той напълно отразява липсата на ясно разбиране за това какво ще направи ФЕД следващата седмица, но най-важното е какво ще каже Джеръми Пауъл. Ще говори ли за възможността за забавяне на инфлацията въз основа на публикуваните в началото на месеца данни за декември или не? Ако той споменава тази тема, това означава, че банката продължава да се надява, че ситуацията с инфлацията ако не се подобри, то поне ще се стабилизира. Причините за това желание са обективните условия на ситуацията в американската икономика, които просто ще бъдат постигнати с високи лихви, а колосалният национален дълг може да предизвика фалит с всички произтичащи от това проблеми.
Ако Пауъл отново изрази надежда, че инфлацията ще продължи да се забавя, това ще доведе до отслабване на щатския долар и възстановяване на търсенето на акции на компании, докато доходността на държавните облигации на държавните облигации постепенно ще намалява.
Възможен е обаче и друг сценарий. Пауъл може да бъде брутален в изявлението си за пресконференцията след срещата, което очевидно ще увеличи очакванията за повишаване на лихвите през март и ще доведе до нова вълна от разпродажби, изразени в падащи борсови индекси, повишаване на доходността на държавните облигации и укрепване на щатския долар.
Преценявайки всички плюсове и минуси, смятаме, че всичко засега е надвишено от първия положителен сценарий за пазарите, но наистина ще разберем какво ще се случи на 26 януари.
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD вероятно ще остане в диапазона 1,1275-1,1385 до срещата на Федералния резерв.
Двойката USD/JPY може да се възстанови до нивото от 114,35 след спиране на продажбите на фондовите пазари и американските облигации.
