Инфлацията в Съединените щати, която скочи до почти 40-годишен връх, се премести от областта на икономиката в областта на политиката, тъй като вече не само вълнува умовете на служители на FOMC, но и понижава рейтингите на американският президент и неговият екип.
Миналата седмица президентът на САЩ Джо Байдън каза, че най-важната задача да гарантира, че цените не са фиксирани на високо ниво, е на Федералния резерв. Той приветства и предстоящото увеличение на лихвените проценти.
В същото време финансовият министър на страната Джанет Йелън каза, че ръстът на инфлацията е основният политически проблем.
Очевидно председателят на ФЕД Джеръми Пауъл няма да разочарова нито Джо Байдън, който запази поста си като шеф на ФЕД, нито Йелън, която е уверена, че централната банка ще предприеме необходимите стъпки за намаляване на инфлацията през 2022 г.
След резултатите от януарското заседание, което приключи в сряда, Централната банка даде да се разбере, че най-вероятно ще повиши лихвите през март, и потвърди готовността си да спре изкупуването на облигации през същия месец, преди да започне да намалява баланса.
С тези стъпки централната банка възнамерява да започне прехода от мека парична политика, стартирана в ерата на пандемията, към борбата с високата инфлация.
"Това ще бъде годината, през която непрекъснато ще се отдалечаваме от силно стимулиращата парична политика, използвана за преодоляване на икономическите последици от пандемията", каза Пауъл.
На пресконференцията председателят на ФЕД също многократно подчерта фундаменталната сила на икономиката и стабилността на инфлацията и отказа да изключи по-агресивно затягане на политиката, ако е необходимо.
"Трябва да бъдем, както вече споменах, пъргави по този въпрос. Този път икономиката е напълно различна", каза Пауъл.
Лозунгът, под който той за последно води цикъла на повишаване на лихвите, беше "постепенен". Сега обаче изглежда, че всичко ще бъде различно.
Пауъл подчерта, че настоящият период изобщо не е подобен на края на последното разширяване, тъй като инфлацията е много по-висока. Това означава, че ще трябва да се движат по-бързо от тогава. В резултат на това рисковете са изместени от повече от четири (4) повишения на лихвите тази година, според Американската банка.
Някои анализатори не забавиха да се възползват от факта, че по време на вчерашната реч шефът на Фед не отхвърли очакванията на пазара относно възможността за повишаване на основната лихва през март с 50 базисни пункта наведнъж.
"Сега очакваме повишаване на лихвения процент с 50 базисни точки на срещата на Фед през март, последвано от три увеличения с 25 базисни точки през май, юни и юли", казаха стратезите на Nomura.
Анализаторите на BNP Paribas прогнозират шест увеличения на лихвения процент по федералните фондове с 25 базисни пункта през 2022 г. в сравнение с четири по-рано и смятат, че целевият диапазон ще бъде 2,25-2,50% до края на 2023 г., което е с 25 базисни пункта по-високо от предишната прогноза.
"Нашият нов базов сценарий, предполагащ шест увеличения тази година, предизвиква оптимистичната ни перспектива за американските акции", казаха те.
Фючърсите на лихвените проценти на ФЕД показаха, че до декември търговците са повишили очакванията си до пет повишения на лихвените проценти, след като преди това са изчислили напълно само четири.
Ястребите коментари на Пауъл бяха предизвикани от ралито на долара и оказаха натиск върху световните фондови пазари.
"Докато докладите на членовете на FOMC в навечерието на тази среща означаваха, че обратът не би трябвало да е изненада, апетитът за риск намаля с напредването на пресконференцията. Пауъл и степента на ангажимента на централната банка да действа в условията на значителният инфлационен натиск стана очевиден", казаха анализатори на ANZ.
След като се повиши с повече от 1% през първата половина на деня, индексът S&P 500 затвори в червената зона в сряда, спадайки с 0,15%. В същото време зелените пари нараснаха с над 0,5%, достигайки най-високите нива от декември миналата година в областта от 96,47 пункта.
В четвъртък доларът продължи да се засилва спрямо основните си конкуренти, включително еврото, и актуализира многомесечните пикове над 97,20 пункта.
Освен това съпротивата е при 97.80 (високо ниво на 30 юни 2020 г.) и 98.00 (кръг).
В краткосрочен план зелените пари ще останат конструктивни, като се задържат над 4-месечната линия на подкрепа при 95,45.
Според редица експерти доларът вече има един път – нагоре, тъй като става все по-очевидно, че тази година няма да бъде година на акции за световните пазари, а също и предвид намерението на ФЕД да се бори активно с високата инфлация.
Ястребовото отношение на Фед подкрепя нашата прогноза, която предполага по-нататъшен ръст на долара през тази година и натиск върху рисковите активи и валути, отбелязва MUFG Bank.
Пауъл не изключи по-рязко затягане на паричната политика, което проправя пътя за вероятно бързо покачване на долара до нови върхове, смятат стратезите на Westpac.
Те очакват бърз спринт на USD до 99-100 през следващите няколко седмици.
"Фед почти сигурно ще повиши лихвите през март и скоро ще започне да нормализира размера на баланса. Вярваме, че регулаторът ще повиши лихвите четири пъти тази година, като има вероятност затягането да бъде извършено в по-бързо темпо, особено до края на годината. В тази връзка очакваме по-нататъшен спад на двойката EUR/USD", отбелязаха анализаторите на Nordea.
Основната валутна двойка претърпя тежки загуби в сряда. Ден преди това тя проби подкрепата на 2-месечната линия на възходящ тренд при 1.1295 и затвори под тази марка.
В четвъртък двойката EUR/USD остана под низходящ натиск и падна до дъно от юни 2020 г. близо до 1,1135.
Днес икономическият календар за еврозоната е празен, а основният двигател за двойката е динамиката на долара.
Доларът продължи да расте в четвъртък в целия спектър на пазара, възпроизведейки резултатите от януарската среща на FOMC, както и положителните статистически данни за Съединените щати.
Според Министерството на търговията на страната през четвъртото тримесечие на 2021 г. националният БВП, според първата оценка, се е увеличил с 6,9% на годишна база, докато анализаторите очакват показателят да нарасне с 5,5%.
Отделен доклад показва, че броят на първоначалните молби на американци за обезщетения за безработица за седмицата, приключила на 22 януари, е намалял с 30 000 до 260 000. Индикаторът съвпадна с прогнозите на експертите.
Ако двойката EUR/USD не успее да се възстанови над нивото 1.1200, следващата подкрепа може да се появи на кръглите нива от 1.1100 и 1.1000.
Основната валутна двойка е в диапазона 1.1200-1.1400 от ноември 2021 г., но сега може да се понижи и да премине към нов диапазон от 1.1000-1.1200, смята TD Securities.
"Нашата цел за EUR/USD в края на първото тримесечие на 2022 г. е 1,1000, а в края на второто тримесечие – 1,0800", казаха стратезите на ING.
"ЕЦБ продължава твърдо да се придържа към мантрата, че скокът в инфлацията няма да я принуди да бърза с повишаването на лихвите. Ако няма значителни промени по този въпрос, двойката EUR/USD ще остане под натиск. Освен това, Европейската валута може да стане жертва на ескалацията на напрежението около Украйна и свързаните с това перспективи за прекъсване на енергийните доставки или в най-добрия случай на по-нататъшен ръст на цените на енергията в Стария свят. Това ще засегне регионалната индустрия и потребителите, но ще се отрази на ръцете на долара поради неговата географска и енергийна независимост", добавиха те.
Въпреки че средносрочната техническа картина не вещае добро за еврото, някои анализатори смятат, че е твърде рано да се правят далечни заключения, тъй като скоростта, с която ФЕД ще затяга политиката, ще бъде основният фактор, определящ отношението към риска в следващите месеци.
След резултатите от януарската среща на FOMC Пауъл каза, че политическият курс на ФЕД сега е много несигурен.
"Този път не сме взели никакви решения относно пътя на политиката", каза той.
"Централната банка на САЩ не поема задължения относно размера или честотата на повишаването на лихвените проценти, както и относно времето за намаляване на баланса. Смятаме, че това му дава малко пространство за маневри относно това колко бързо и с каква скорост той иска да нормализира паричната политика", отбелязаха експертите на Invesco и добавиха, че действията на регулатора ще зависят от предстоящите икономически данни.
В сряда Пауъл каза, че ФЕД възнамерява да започне да повишава лихвените проценти през март, за да укроти буйната инфлация.
Въпреки това, увеличение на основния лихвен процент на следващото заседание на FOMC ще бъде възможно, ако пазарът на труда в САЩ продължи да расте, тъй като ако данните за заетостта в САЩ за януари са отрицателни, тогава членовете на ФЕД ще изглеждат слаби.
По този начин, пускайки в котировки повече от четири повишения на лихвите на федералните фондове през 2022 г., пазарите вероятно ще надценят силно ястребовото отношение на Фед.
Освен това инструментите на централната банка на САЩ са ограничени и националната икономика едва ли ще може лесно да оцелее при високи лихви.
Ако лихвите по 10-годишните държавни облигации на САЩ се покачат до нивото от началото на века, тогава обслужването само на държавния дълг вместо 1,5% от БВП ще достигне около 5%.
Следователно, въпреки инфлацията от 7%, самият ФЕД най-вероятно не очаква процентът да се повиши над 1,5% тази година.
Има още един нюанс, обаче.
През 2008 г. републиканците загубиха президентските избори, включително защото централната банка на САЩ не успя да отговори адекватно на зараждащата се ипотечна криза. Демократите може също да загубят изборите за конгрес през ноември тази година, ако ФЕД прекали със затягането на паричната политика.
Въпреки това Пауъл многократно демонстрира способността да бъде в крак и да показва "чувствителност" към политическия момент, както при Доналд Тръмп, така и при Джо Байдън. Ако приемем, че ФЕД ще се опита да избегне големи ексцесии на финансовите пазари, поне тази година, ралито на долара трябва да бъде прекъснато сравнително скоро и да се превърне в по-значителна корекция в сравнение с тази, която се случи наскоро и доведе до оттегляне на индекса на долара под 95.00. При такъв сценарий, EUR/USD, който има място да се понижи до 1.1000, може да избегне по-дълбок спад.
Основната валутна двойка вече падна до 19-месечни дъна.
По-нататъшен спад изглежда вероятно в светлината на продължаващото ценово движение.
Допълнителните загуби за двойката са гарантирани, стига да остане ограничена от 4-месечната линия на съпротива при 1.1340.
Незабавната подкрепа е при 1.1105, последвана от 1.1060 и 1.1015.
Първоначалната съпротива е при 1.1185, а по-нататък - при 1.1220 и 1.1260.
