Американската валута поевтиня значително след срещата на Федералния резерв. Припомняме, че централната банка реши да увеличи лихвата с 0,50%. Тази мярка е рекордна стъпка за последните 22 години.
В сряда вечерта, 4 май, след резултатите от заседанието на Фед, централната банка на САЩ обяви увеличение на лихвения процент по федералните фондове с 50 базисни пункта (bp), до диапазона от 0,75%-1,00%. Това решение, одобрено от Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), потвърди очакванията на пазара.
Според плана текущият баланс на Фед от 8,9 трилиона долара ще започне да се свива от 1 юни тази година. В бъдеще обемът на облигациите, държани от централната банка, трябва да намалява месечно с $30 и $17,5 милиарда през юни, юли и август. След стартиране на тази програма темпът на намаляване ще се ускори. През следващите няколко години балансът на активите може да намалее с 3 трилиона долара, смятат експертите.
Предполага се, че до края на юни 2022 г. балансът на Фед ще намалее с 47,5 милиарда долара, но в рамките на три месеца продажбите на държавни ценни книжа ще се увеличат (до 60 милиарда долара съкровищни облигации и 35 милиарда долара ипотечни ценни книжа). Очаква се размерът на месечните продажби на активи в баланса на централната банка да нарасне до 95 милиарда долара.
Сегашната ситуация направи лоша услуга на долара, който потъна рязко. И така еврото грабна инициативата, която пое юздите на правителството. Европейската валута се възползва от слабостта на долара и рязко се повиши. Сутринта на четвъртък, 5 май, двойката EUR/USD беше близо до 1,0617, възвръщайки предишните загуби.
Според анализатори отслабването на щатския долар, което изглеждаше много припряно преди срещата на Фед, се дължи на три причини:
1) Отказът на Фед агресивно да повиши лихвите незабавно със 75 bps. Имайте предвид, че експертите оцениха вероятността от такова събитие на 20%.
2) Пазарни очаквания относно намаляването на баланса на централната банка (участниците на пазара очакваха той да се намалява с $95 млрд. месечно, а Фед предлага тримесечно ускорение до такъв обем).
3) Пазарна несигурност по отношение на конкретни индикатори за намаляване на лихвите. Припомняме, че пазарните очаквания предполагаха, че лихвеният процент по федералните фондове ще се увеличи или с 50 базисни пункта, или със 75 базисни пункта през юни. Въпреки това, на пресконференция, проведена след срещата на FOMC, председателят на Фед Джером Пауъл отбеляза, че централната банка планира да обсъди повишаването на лихвите с 50 базисни точки на следващите срещи.
След пресконференцията на Пауъл стана ясно, че фючърсният пазар за лихвените проценти на федералните фондове за юни осигурява диапазон до 1,25%-1,5% годишно. В същото време целевият диапазон на лихвите по федералните фондове беше 0,75%-1,0%. Според анализатори настоящите мерки на централната банка са насочени към борба с инфлацията, която достигна своя пик през последните 40 години (+8,5% годишно през март 2022 г.).
След резултатите от срещата на Фед, доходността на 2-годишните държавни облигации на САЩ, които са най-чувствителни към динамиката на лихвените проценти, падна до 2,6% от предишните 2,8%. В същото време доходността на 10-годишните съкровищни облигации падна до 2,91% от предишните 2,96%.
Като цяло американският фондов пазар реагира положително на решението на Фед за лихвата. Има обаче малък спад: зелените пари бяха сериозно засегнати от по-ниските доходи и повишения апетит за риск. В същото време търговците предпочитаха да вземат печалби от дълги позиции в американската валута.
В момента Фед следва агресивна стратегия, насочена към затягане на паричната политика. Централната банка бързо съкращава програмите за стимулиране на националната икономика, което провокира увеличаване на инфлационния натиск. В същото време Фед обръща внимание на спада на безработицата в САЩ и постепенното "таксиране" на американската икономика по траектория на растеж.
Прекалено агресивните действия на Фед са подходящи за ограничаване на галопиращата инфлация. Мнозина обаче смятат, че централната банка е закъсняла със затягането и сега трябва да затегне повече винтовете в икономиката. Такива мерки подкопават зелената пари, която трябва да се предаде на милостта на победителя в лицето на Фед. Наред с това експертите се опасяват от потенциално укрепване на щатския долар в близко бъдеще. По предварителни оценки това ще влоши условията за продажба на американски държавни облигации и ще се превърне в допълнителен източник на стрес за финансовата система.
