Основните индекси на американския фондов пазар - Dow Jones, NASDAQ и S&P 500 - приключиха в понеделник и вторник без големи промени. Тоест близо до най-ниските си нива от 2022 г. Американският фондов пазар реагира по-точно на всичко, което се случва в света. Припомняме, че през последните две седмици някои експерти започнаха да свързват падането на долара и ръста на европейските валути със затягането на реториката на ЕЦБ и смекчаването на реториката на Фед. По-специално, ръководителят на ЕЦБ Кристин Лагард започна да говори за повишаване на лихвите тази година, а някои членове на Фед обявиха необходимостта от пауза в затягането на паричната политика тази есен. Например, завчера ръководителят на Федералната резервна банка на Атланта Рафаел Бостик заяви, че подкрепя две повишения на лихвите от 0,5% това лято, но през есента смята, че е необходима пауза, за да се оцени въздействието на повишаване на лихвите в зависимост от инфлацията. Но шефът на Фед в Сейнт Луис Джеймс Булард заяви вчера, че Фед трябва да продължи агресивната си политика за повишаване на лихвения процент и да го доведе до 3,5% до края на годината. От негова гледна точка подобна стъпка ще доведе до намаляване на инфлацията, а през 2023 и 2024 г. Фед може вече да понижи ключовата лихва. Булард смята, че в случай на инфлация е невъзможно да се отлага и е по-добре да се играе пред кривата. Тоест първо повишете лихвения процент, доколкото е възможно, и след това, когато инфлацията започне да се забавя, бавно го намалете. Булард също не отрича, че е готов да подкрепи увеличение на лихвите от 0,75% и не вижда нищо изненадващо в падането на фондовия пазар. Ръководителят на Федералния резерв на Сейнт Луис смята, че икономиката на САЩ не е застрашена от рецесия.
Какъв извод можем да направим от тази информация? Еврото и паундът растат, а доларът пада сега, защото започна техническа корекция на валутния пазар. Както виждате, фондовият пазар не расте, което би било логично, ако реториката на Фед започне да се смекчава. Тя обаче не отстъпва и разговорите на някои от членовете й за евентуална пауза са просто предпазлив подход. Същият Рафаел Бостик винаги е заемал по-предпазлива позиция от Булард, така че просто не иска да обещава увеличение на ставката при всяка следваща среща. Но, както виждаме, паричният комитет на Фед все още смята, че лихвите ще трябва да бъдат повишени до 3,5%. Бързо или бавно - това е вторият въпрос. По този начин нищо не се е променило за американския фондов пазар, рисковите и сигурни активи и валутите заради тези изказвания на членовете на Фед и Кристин Лагард. Все още вярваме, че борсовите индекси и акции в САЩ ще продължат низходящата си тенденция през 2022 г. Между другото, тази вечер ще бъде публикуван протоколът от последното заседание на Фед, което е по-важно за фондовия пазар, отколкото за валутния пазар. От този документ можем да научим за истинските настроения на членовете на паричния комитет.
