Основните индекси на американския фондов пазар - Dow Jones, NASDAQ и S&P 500 - приключиха сряда с лек спад. В момента наблюдаваме корекция срещу корекция. Припомняме, че в началото на тази година на американския фондов пазар започна "меча тенденция", което от наша гледна точка е съвсем логично и очаквано. И според нашите оценки ще продължи поне година. С други думи, фондовият пазар в САЩ расте от много дълго време и сега просто е необходимо да се приспособим, за да разчитаме на нов растеж по-късно. Както казахме по-рано, нито един инструмент не може да се движи постоянно в една посока. Това се отнася както за дългосрочните, така и за краткосрочните тенденции. В момента много централни банки по света са заети със затягане на паричната политика. А затягането на паричната политика почти винаги води до спад на рисковите активи, които включват акции или криптовалути. Затова сега виждаме очаквано развитие на събитията. Лихвите се покачват след две години на пандемия, централните банки прекратяват своите програми за количествено стимулиране, а някои дори започват програми за количествено затягане. Тоест лихвите се повишават, а паричното предлагане започва да се свива. Затова продължаваме да очакваме по-нататъшен спад на индексите.
При сегашната ситуация високата инфлация може да помогне на индексите. Просто е, колкото по-висока е инфлацията, толкова повече инвеститорите се интересуват от инструменти с по-висока възвръщаемост, за да защитят капитала си от обезценяване. Въпреки това, дори акциите не са в състояние да осигурят висока възвръщаемост на мечи пазар. "Акциите на растеж" не показват никакъв растеж сега. "Дивидентните акции" имат максимална доходност от няколко процента. Следователно сега американският фондов пазар не е с висока привлекателност за инвеститорите. Освен това инфлацията рискува да заседне някъде между максимално възможните и целевите нива. Преценете сами, за да намалите инфлацията до 2%, може да се наложи лихвеният процент на Фед да се повиши до 5%, което американският регулатор не е готов да направи сега. Кой каза, че увеличението до 3,5% ще доведе до спад на инфлацията до 2%? Външните фактори оказват силно влияние върху ръста на цените по света и са извън контрола на централните банки. Геополитическият конфликт в Украйна продължава, цените на петрола и газа може да продължат да се покачват, тъй като срещу Русия се налагат все повече и повече санкции, а ново избухване на пандемията може да доведе до нови "блокировки", които допълнително ще нарушат веригите за доставки навсякъде. Затова смятаме, че най-вероятният вариант би бил да се намали инфлацията в САЩ до 4-5%, но след това тя ще се забави много бавно, ако изобщо ще се забави. В Европейския съюз нещата са още по-трудни, тъй като централната банка дори не е повишила лихвата там. А в Обединеното кралство четирите повишения на лихвите не повлияха по никакъв начин на индекса на потребителските цени - той продължава да расте.
