Доларът приветства лятото в разгара си, като в началото на деня ефективно изпреварва еврото и йената. Но дали ще успее да остане на вълната на растеж за дълго време? Как се очертава юни за зелените пари и неговите конкуренти?
Американската валута се движи стабилно нагоре тази сутрин. Попътен вятър за това е нарастващата доходност на американските държавни облигации.
За една нощ базовата доходност на 10-годишните облигации се ускори до най-високото си ниво от 19 май насам на 2,884%. Тази динамика беше провокирана от засилените страхове от глобалната инфлация.
Индексът на потребителските цени в еврозоната за май беше публикуван вчера. Поради рязкото покачване на цените на енергията цифрата скочи до рекордни нива.
Годишната инфлация в страните от ЕС е 8,1%, което е най-високото ниво от въвеждането на единната европейска валута през 1999 г.
Високият инфлационен натиск може да принуди Европейската централна банка да стане по-ярка на срещата си през юни. Това е положителен фактор за еврото.
На този етап обаче еврото не успя да се възползва от горещите статистически данни, тъй като рекордният скок на инфлацията в ЕС стимулира търсенето на защитен долар.
EUR/USD се понижи с 0,15% тази сутрин, продължавайки отстъплението си от 5-седмичния връх от $1,0787, достигнат в понеделник.
Увеличеното търсене на долара като защитен актив, както и по-високата доходност на американските облигации, оказаха силен низходящ натиск и върху японската валута.
Така към момента на публикуването, двойката USD/JPY се повиши с 0,28% и достигна 2-седмичен пик от 129,07.
Укрепването на долара спрямо тези две валути помогна на индекса му да се повиши с 0,19% в сряда до 101,94.
Припомняме, че в началото на седмицата DXY падна до месечно дъно от 101,29 пункта, а в средата на май скочи до 20-годишен връх над 105.
Очаква се индексът на долара да се колебае в този диапазон (между 101 и 105), докато възходящата му тенденция се възобнови. И това, очевидно, не трябва да се очаква през юни. Сега разбираме защо.
Две причини за покачването на йената
Много анализатори смятат, че в условията на общия ръст на цените за Банката на Япония ще бъде трудно да запази своята сива политика и да задържи доходността на 10-годишните японски облигации на 0,25%.
Пазарите сега очакват повратна точка, в която Банката на Япония ще избере да печата по-малко йени и по този начин ще позволи на валутата си да се повиши.
Друга причина, поради която двойката USD/JPY може да се срине през юни е, че сега динамиката на японската валута зависи по-малко от стратегията на Банката на Япония и повече от ситуацията в Китай.
Премахването на карантинните ограничения в най-големия финансов център - Шанхай, стана едва след като местните власти напълно потушиха поредното огнище на коронавирус. Това беше твърде скъпо както за Китай, така и за световната икономика.
Въпреки това Пекин продължава твърдо да се придържа към политиката на нулева толерантност към COVID-19, вместо да избере да ваксинира населението си със западни лекарства.
Ако тази тактика на коронавирус се окаже неефективна и нова вълна от COVID-19 обхване Китай в близко бъдеще, това ще провокира огромен приток на инвестиции в регионалното безопасно пристанище - йената.
Еврото
Не толкова отдавна председателят на Европейската централна банка Кристин Лагард даде да се разбере, че повишаването на лихвите в ЕС ще се случи едва през юли.
Последните данни за инфлацията в еврозоната обаче показват, че централната банка може да повиши цената на заемите още през юни.
Инфлацията в страните от блока расте и предизвиква паника сред населението, чийто жизнен стандарт бързо пада. Изглежда, че европейците вече са по-малко загрижени за случващото се в Украйна и повече за собственото си благополучие.
Сега те трябва да пестят буквално от всичко и да се отказват от много неща. Потребителското търсене в ЕС намалява значително и това може да принуди централната банка да действа по-бързо или по-трудно.
Има мнение, че вместо ранно увеличение на лихвите, европейските служители ще решат да върнат цената на заемите до нула в близко бъдеще, като повишат лихвения процент не с 25 bp, а веднага с 50 bp.
Сега обаче всяка ястребова позиция на обикновено предпазливата ЕЦБ трябва да доведе до покачване на еврото.
Ще падне ли доларът?
Защо световната резервна валута трябва да изостава, докато Федералният резерв провежда агресивна парична политика, а САЩ изпреварват останалия свят в икономическия цикъл?
Всичко зависи от инфлацията. Някои служители на Фед вече казаха, че годишното увеличение на цените изглежда е достигнало своя връх.
Ако през юни, когато целият свят все още се тресе от високата инфлация, Фед потвърди, че най-лошото е отминало, това ще провокира значителен спад на долара спрямо основните му конкуренти.
