Вчера щатският долар реагира негативно на речта на Джером Пауъл в Конгреса. Спрямо еврото зелената валута отслабна до 1,0606, което позволи на двойката да достигне нов седмичен връх. Гледайки напред, двойката EUR/USD не можа да остане под 1.6000 и се обърна, възстановявайки почти всичките си загуби по време на азиатската сесия в четвъртък.
Всъщност няма основателни причини за обръщане на тренда. Ръководителят на Фед изрази доста ястребови настроения, потвърждаващи агресивното отношение на американския регулатор. Да вземе предвид само изявлението му, че Фед ще повиши лихвения процент, докато не види "убедителни доказателства, че инфлацията се движи надолу". Има и друго изявление на Пауъл, което трябва да се подчертае. Според него инфлацията в САЩ "очевидно е изненадала нагоре през последната година и може да ни очакват нови изненади. Следователно ще трябва да бъдем пъргави в отговор на входящите данни и променящите се перспективи." Освен това Пауъл увери Комитета, че икономиката на САЩ е в добро състояние и е "в добра позиция да се справи с по-строгата парична политика".
С други думи, Джером Пауъл даде да се разбере, че регулаторът ще запази ястребов курс, като продължи да повишава лихвените проценти, докато инфлационният растеж се охлади. Той всъщност призна, че предишните му прогнози, че инфлацията ще се стабилизира през втората половина на годината, са напълно нереални. Още повече, че според него ключовите индикатори за инфлация все още могат да създават "изненади" от явно негативен характер. Същността на тези съобщения е, че Фед ще продължи да повишава лихвата.
Въпросът е само с какви темпове ще го направи регулаторът. Пауъл не даде конкретен отговор на този въпрос вчера и това обърка доларовите бикове. Всъщност търговците бяха озадачени от една-единствена фраза: "Темпото на тези промени ще продължи да зависи от входящите данни и променящите се перспективи за икономиката. Ние ще вземаме нашите решения на среща по среща".
Това изявление обезсърчи биковете в щатски долари. Очевидно пазарът очакваше съобщение за повишаване на лихвите със 75 пункта както на срещите през юли, така и през септември. Пауъл обаче не обеща нищо, оставяйки място за маневри. Всъщност той обвързва темпото на парично затягане с темпа на инфлационен растеж. Между другото, повишението на лихвите със 75 пункта на последното заседание беше прието бързо, след публикуването на данните от май за ръста на CPI в САЩ. На пресконференцията Джером Пауъл призна, че централната банка е възнамерявала да запази повишението на лихвите с 50 пункта, тъй като е очаквала инфлацията да се изравни през второто тримесечие. Въпреки това индикаторите за инфлация тръгнаха "изненадаха нагоре" и регулаторът реши да приложи по-агресивни контрамерки. Очевидно по-нататъшното повишаване на лихвите ще зависи от ключовите индикатори за инфлация - CPI и PCE.
Така, Джером Пауъл не обяви увеличение на лихвите със 75 пункта. Коментирайки резултатите от заседанието през юни, той каза, че членовете на комисията ще решат между двата варианта на следващото заседание: ставката да се повиши с 50 пункта или със 75 пункта. Очевидно Фед ще бъде изправен пред същия избор на срещата през септември. Ето защо основният сигнал, изразен от Пауъл в Конгреса, беше доста неясен: "Предвиждаме, че текущите увеличения на лихвите ще бъдат подходящи; темпът на тези промени ще продължи да зависи от входящите данни и променящите се перспективи за икономиката".
Ястребовите очаквания на търговците бяха само наполовина оправдани: Пауъл не разочарова биковете на щатски долари, но също така не предизвика ново рали на щатския долар. Ето защо двойката EUR/USD се оказа, че се движи малко над 1.0500. Биковете не можаха да задържат цената над 1,0600, а мечките не можаха да я задържат под 1,0500 днес.
По-специално, в навечерието на есенните междинни избори за Конгрес, шефът на Фед стана обект на критики както от Демократическата партия, така и от Републиканската партия. Пауъл е републиканец, назначен за поста си от Тръмп. Например, демократите казаха, че увеличението на лихвения процент увеличава риска от рецесия. На свой ред някои републиканци обвиниха шефа на Фед, че не е повишил лихвения процент по-рано, за да предотврати силното покачване на инфлацията. Очевидно, като е "в кръстосания огън", Пауъл не можеше открито да се застъпи за повишаване на лихвите със 75 пункта или да постави под въпрос факта на затягане на паричната политика.
Днес ще гледаме втория кръг от речта на Джером Пауъл в Конгреса (17:00-18:00 московско време). Вероятно той ще повтори точките, които вече е направил. Но ако се съди по опита от предходните години, това не е сигурно: конгресмените ще задават квалифициращи въпроси, чиито отговори могат да предизвикат повишена волатилност в двойката EUR/USD. Следователно е по-добре да изберете изчаквателен подход в момента.
