Еврото показа доста силно рали тази седмица, което валутата може да демонстрира при такива икономически неблагоприятни условия. Двойката EUR/USD възстанови почти половината от загубите, понесени през юли. Може би пазарите се справят с ранно предупреждение за повратна точка на валутния пазар. Ако е така, тогава много валути ще се почувстват облекчени след скорошния силен натиск на щатския долар.
Еврото остава на повърхността близо до нивото от 1.0200 спрямо долара преди срещата. В четвъртък има две важни събития: срещата на Европейската централна банка, на която централната банка може да повиши лихвения процент не с 25 bps, а с 50 bps.
Въпросът за валутните пазари е дали "Северен поток-1" ще бъде рестартиран или не. Ако доставките на газ се възобновят, валутните стратези смятат, че еврото вероятно ще се възстанови. Goldman Sachs оценява ръст в района на 0,5-1%.
Що се отнася до срещата на ЕЦБ, търговците ще приемат по-ястребовото пристрастие на централната банка за даденост, това няма да е изненадващо. В същото време ще има известно разочарование, ако ЕЦБ повиши лихвата само с 25 базисни пункта.
Волатилността на валутния пазар трябва да се увеличи в четвъртък и може да не е причинена от самото решение за лихвите, а от детайлите на инструмента на централната банка за борба с фрагментирането, което наистина ще има значение.
Инструментът трябва да осигури забавяне на растежа на разходите за обслужване на дълга в някои страни от ЕС, преди всичко в Италия. На пазарите има опасения, че поради повишаването на лихвите, цената на дълга, плащан от различни страни от блока, ще започне рязко да нараства.
Всяка несигурност, тълкувана от инвеститорите като знак, че ЕЦБ не може да постигне надеждно решение, ще бъде основният риск за еврото.
Скорошният корективен отскок от най-ниското ниво от декември 2002 г. спря близо до съпротивата, образувана в областта 1.0275-1.0280. Това е последвано от кръгла марка от 1,0300. Ако биковете успеят да пробият тази стойност, може да последва рязък скок на курса. Ръстът на котировката ще се ускори и ще се стреми към кръглото ниво от 1.0400.
Въпреки това, 1.0150 изглежда като непосредствена подкрепа, която трябва да помогне за ограничаване на спада на еврото. По-нататъшните продажби ще компенсират всички настоящи положителни тенденции и ще оставят EUR/USD уязвима за падане под 1.0100. Допълнителен паритет и тазгодишното дъно при 0,9950.
Положително за еврото
Известно положително за еврото е, че Федералният резерв може да ограничи скоростта на повишаване на лихвите. Има признаци, че политиката на централната банка на САЩ вече дава желания ефект.
Трима членове на комитета на FOMC предложиха миналата седмица, че настоящият план за повишаване на лихвите до умерено ограничителни нива на стъпки от само 0,5% или 0,75% все още е най-подходящото решение.
Тези коментари допринесоха за по-ниските пазарни очаквания за лихвите в САЩ. Тази корекция изглежда е била подсилена по-късно, когато проучване на университета в Мичиган показа, че дългосрочните потребителски инфлационни очаквания са се понижили през юли.
Това е най-важният показател, тъй като централните банки вярват, че инфлационните очаквания са самоизпълняващи се пророчества и понижаването на инфлацията е точно това, което много от тях се опитват да постигнат с лихвената си политика.
Повишаването на лихвения процент със 100 б.п. все още е на дневен ред, но шансовете за такова решение намаляват ежедневно. Инвеститорите обикновено смятат, че комитетът няма да иска да ускори темпото.
Други развития показват, че Федералният резерв може да е прав да бъде по-предпазлив относно темповете на повишаване на лихвените проценти. Те включват нарастващ списък от големи американски компании и глобални индустриални гиганти, които все по-често се отказват от планове за наемане в полза на замразяване на наемането. Точно това искаше да постигне централната банка.
Като цяло всичко, което миналата седмица беше поднесено на пазарите на тепсия, подсказва, че централната банка е достигнала своя лимит на темпа на нарастване на лихвените проценти. В същото време ЕЦБ обмисля възможността да започне активна работа в тази посока.
Доларът се коригира през последните шест сесии, но вероятно не се говори за промяна в тенденцията. Повечето анализатори са оптимистични за долара и мечи за еврото. Все пак неотдавнашното движение на цените, подкрепено от промените в лихвените проценти и инфлацията, може да показва наближаваща инфлексна точка в текущата тенденция на EUR/USD.
