Преговорите за заплатите в държавния сектор на Германия, който обхваща около 2,5 милиона работници, доведоха до споразумение, според което за период от 24 месеца средният ръст на заплатите трябва да нарасне с 11,5%. Споразумението допринася директно за поддържането на високата инфлация в еврозоната, тъй като държавният сектор няма да бъде единственият - профсъюзът Verdi започна подобни преговори за повишаване на заплатите с 15% за търговския сектор, който обхваща още 2,6 милиона работници. Лесно се догадваме, че тази тенденция може лесно да се прехвърли както на други сектори в Германия, така и на други държави в еврозоната.
Индексът на бизнес условията в производствения сектор на Тексас вместо очакваното подобрение намаля с -15,7п до -23,4п, до най-ниската стойност за 9 месеца, подкрепяйки подобни негативни доклади от други регионални отдели на Федералния резервен банк. Подиндексите на новите поръчки и доставките останаха в отрицателната зона, а индексът на заплатите се повиши с 7п., до 37,6п, което е забележително по-високо от средното ниво от 21п. и е директен фактор, който подхранва инфлацията. Очакваният общ индекс на бизнес активността стана още по-нисък, като падна от -11,2 до -16,6, което означава, че производственият сектор на Тексас вижда допълнително влошаване.
Докладът на First Republic Bank, който едва избяга от банкрутство през първото тримесечие, показа, че оттеглянето на депозити през първото тримесечие е 41% от цялата депозитна маса. Банкрутството беше избегнато с помощта на комплекс от извънредни мерки, включително спешно кредитиране от Федералния резервен банк и големите банки на средна лихва от 4,8%, като собствените кредити на FRB бяха предоставяни на лихва от 3,73%, което ще доведе до растеж на загубите. Банковата криза, която изглежда беше овладяна, всъщност се крие.
NZDUSD
Потребителската инфлация намаля в първото тримесечие от 7,2% на 6,7% годишно, което е значително по-ниско от прогнозата от 7,1%, което позволява да се предположи, че общата инфлация през 2023 г. също ще бъде по-ниска от прогнозите. През второто тримесечие банката BNZ прогнозира 6,3%, което е по-ниско от февруарската прогноза на Резервната банка на Нова Зеландия от 6,6%, а за цялата 2023 г. ANZ вижда инфлацията на ниво 4,7%, което е по-ниско от предишната прогноза от 5,3%.
Пазарите реагираха на намалението на индекса с продажби на NZD, тъй като бяха преразгледани прогнозите за бъдещата активност на Резервната банка на Нова Зеландия. В момента се очаква постигането на целевия показател от 2% към края на 2025 г.
В сряда ще бъде публикуван доклад за външната търговия на Нова Зеландия за март. Дефицитът на сметката за текущите операции нараства бързо и се очаква търговският дефицит да достигне 1417 млн. долара, в сравнение с 714 млн. долара през февруари, което ще увеличи годишния дефицит до 16,47 млрд. долара, в сравнение с 15,64 млрд. долара. Прогнозира се ръстът на вноса да бъде 8%, а намалението на износа - с 4%, основно поради намалените износни цени, което е още един фактор на натиск върху киви.
Статистиката в цялост говори в подкрепа на това, че в Нова Зеландия настъпва рецесия. Данните на REINZ за пазара на жилища през март в цялост отговарят на слабия пазар, продажбите остават на ниско ниво. Голямата несигурност се прояви и в рязкото увеличение на броя на мигрантите (+11655 души през март), което, от една страна, ще увеличи търсенето на стоки и услуги, но и предлагането на работна сила на пазара на труда, което може да намали темповете на растежа на заплатите. Ако потокът на мигранти остане висок, рисковете от рецесия ще намалеят, но темповете на намаляване на инфлацията ще забавят, което ще накара Резервната банка на Нова Зеландия да запази високите лихвени проценти за по-дълго време и ще забави растежа на икономиката.
Чистата къса позиция на NZD се коригира с 35 млн. долара, до -242 млн. долара, спекулативното позициониране е умерено мечово, изчислената цена се обърна надолу.
NZDUSD намаля до средата на канала 0,6130/40, както предположихме в предишния преглед. Ако седмица по-рано вероятността за възобновяване на растежа изглеждаше доста висока, то към момента шансовете за продължаване на спада са по-големи. Предполагаме, че спадът до местната минимална стойност от 0,6079 може да бъде реализиран в краткосрочен план, следващата цел е границата на канала 0,5930/50.
AUDUSD
В сряда ще бъдат публикувани ключови данни за потребителската инфлация за първото тримесечие. Очаква се данните да потвърдят предварителния извод, че връхът на инфлацията е бил през 4-ти квартал на миналата година и инфлацията ще покаже забавяне от 7,8% до 7,0%. Основната интрига е в динамиката на базовата инфлация, тъй като енергийната ѝ част ще бъде намалена. Базовата инфлация повече отразява вътрешните, а не външните компоненти на общото инфлационно налягане и позицията на РБА ще зависи в голяма степен от тези данни. Наскорошните протоколи на РБА потвърдиха, че банката вече е променила графика си за връщане към целевия диапазон от 2-3%, а връщането към този диапазон ще бъде по-дълго, отколкото февруарския прогноз до средата на 2025 г. Излизането на инфлацията в съответствие с прогнозите ще даде възможност на РБА да не повишава лихвените проценти на най-близкото заседание, което ще засили мечовете на AUD.
Също така трябва да обърнете внимание на данните за кредитирането на частния сектор в петък, като растежът на кредитирането над прогнозите също ще увеличи шансовете за повишаване на лихвените проценти от РБА с 0,25% през май.
Позиционирането по AUD е стабилно мечово, чистата къса позиция се увеличи с 324 млн. до -2,848 млрд., но изчислената цена се покачи благодарение на по-добрата динамика на доходностите за австралийския долар.
Целта, поставена седмица по-рано, 0.6808, не е постигната, биковият импулс се оказа по-слаб от очакванията. Най-близката подкрепа е 0.6640/50, където е вероятно да има спиране на падането и опит за обръщане нагоре. В случай, че границата на канала не устои, сценарият ще бъде отменен и AUD, вероятно, ще продължи да пада.
