В четвъртък сутринта двойката EUR/USD продължаваше да бъде близо до годишния си максимум, който постигна предишния ден. Изглежда, в момента европейската валута е решително настроена за ръст. Значителна подкрепа може да й бъде оказана от потенциалното лидерство на ЕЦБ в надпреварата за затегняване на политиката.
Всичко играе в полза на еврото
В средата на работната седмица активът на EUR/USD показа впечатляваща динамика, укрепвайки се с почти 0,6%. Най-високото ниво за мажора през деня беше 1,1096, което е най-високото от април миналата година.
Рязъкото повишение на еврото се дължи предимно на връщането на рисковото настроение на пазара. Напомняме, че преди това трейдърите бяха обзети от силна паника поради мащабен банков кризис в САЩ.
Причината за безпокойството беше тревожният доклад на американския кредитор от среден ранг First Republic Bank. В понеделник стана ясно, че през първото тримесечие финансовата организация се сблъска с отток на депозити на стойност 100 млрд. долара.
Въпреки това към средата на седмицата емоциите на инвеститорите забележимо се охладиха: First Republic Bank все още функционира, а в други части на финансовия сектор на САЩ няма повече признаци на стрес.
На този фон интересът към долара като като актив-убежище намаля. В сряда индексът DXY падна към кошницата от основни валути с повече от 0,4% и достигна почти двуседмичен минимум на 101,00.
Още един удар за зелената банкнота беше публикуваната вчера макростатистика. Данните за поръчките на стоки за дългосрочна употреба показаха, че през март търсенето на основни капиталови стоки намаля с 0,4%. Това е вече петото падение на показателя за последните 7 месеца.
– Очакваме в следващите няколко месеца още по-голямо намаление на поръчките на стоки за дългосрочна употреба в САЩ, тъй като условията за кредитиране продължават да се затегват, – заяви анализаторът от Pantheon Macroeconomics Киран Кланси.
Както така перспектива на рецесията в Америка нараства с всеки ден. На хоризонта се появяват все повече признаци за затопляне на икономиката, което може да накара Федералния резерв да се откаже от ястребината си политика и да премине към намаляване на лихвените проценти през втората половина на годината.
Този сценарий подкопава позициите на долара, особено в сравнение с европейската валута, която в момента се поддържа от силни икономически данни.
Въпреки че ЕЦБ продължава да затегва парично-кредитните условия в региона, европейската икономика изглежда по-устойчива в момента, отколкото американската. Това се доказва от свежата статистика.
Вчера министърът на икономиката на Германия Роберт Хабек съобщи, че правителството на Германия повиши своята прогноза за икономически растеж в тази година на два пъти: от предишните 0,2% до 0,4%.
Също така положителен за еврото беше докладът за потребителското доверие в Германия от Gfk за май. Индексът беше -25,7, надхвърляйки очакванията на икономистите и предишния резултат.
- Устойчивата икономика на еврозоната, заедно с базовата инфлация, която продължава да расте, а не да намалява, може да доведе до това, че ЕЦБ ще запази ястребината си позиция, поддържайки еврото, - сподели мнението на валутен стратег в Commonwealth Bank of Australia Кристина Клифтън.
В момента трейдърите очакват, че през май лихвената ставка в ЕС ще нарасне с 50 базисни точки или с 25 базисни точки и ще продължи да се повишава в бъдеще.
Относно прогнозите за политиката на Фед, в момента преобладават гълъбови настроения. Фючърсните пазари оценяват вероятността за повишаване на лихвената ставка в САЩ през май с 25 базисни точки на 80%, но се накланят към това, че този кръг на затегняване ще бъде последен в текущия цикъл.
Анализаторите предупреждават, че вече днес можем да видим нов взрив на спекулации относно възможния монетарен завой на Фед. Ослабването на ястребовите очаквания на пазара ще бъде подпомогнато от слабия отчет за БВП на САЩ за първото тримесечие.
Икономистите прогнозират намаление на показателя в годишно изчисление от 2,6% до 2,0%. Ако те са прави или, което е още по-лошо, американската икономика се свие повече, това ще изпрати долара в дълбок штопор във всички посоки, включително в двойката EUR/USD.
Какви рискове има за еврото?
Повечето анализатори се накланят към това, че следващата седмица еврото може да получи нов импулс на растеж в двойката с долара, ако ЕЦБ не намали темпото и отново повиши лихвената ставка с 50 базисни точки.
В момента този сценарий изглежда много убедителен, ако се вземе предвид растящата инфлация и здравата икономика в ЕС, както и скорошните ястребови коментари на европейските политици.
Тази седмица председателят на Белгийската национална банка Пиер Вунш заяви, че ЕЦБ трябва да види убедителни признаци за намаляване на растежа на заплатите и базовата инфлация, преди да намали оборотите или да спре затегнатостта.
Все пак, далеч не всички служители на европейската централна банка са толкова решителни. Главният икономист на ЕЦБ Филип Лейн потвърди намерението на регулатора да повиши лихвите на майското заседание, но остави отворен въпросът дали планира допълнително затегняване.
Ф. Лейн отбеляза, че много ще зависи от състоянието на финансовия сектор на еврозоната, както и от априлските данни за инфлацията.
Разбира се, този коментар не изключва запазването на агресивната курса в еврозоната, но демонстрира крайната внимателност на местните политици, което увеличава риска от развитие на по-малко ястребин сценарий през май.
Според експертите, главната пречка за възходящата тенденция на EUR/USD може да бъде повишаването на лихвите с по-малко от 50 базисни точки следващата седмица.
Забавянето на темповете на затегняване в ЕС значително ще ослаби еврото спрямо долара, но още по-големи загуби ще понесе "европеецът", ако пазарът чуе намек, че ЕЦБ е готов да омекне позицията си.
От гледна точка на техническия анализ, текущите позиции на еврото изглеждат още по-нестабилни в момента. Неспособността на валутната двойка EUR/USD да пресече критичната линия на съпротивление около 1,1090, както и мечовата дивергенция на RSI, указват на възможно оттегляне на котировката преди следващата фаза на възходящата тенденция.
Анализаторът от IG Тони Сикамор смята, че докато мажорът се намира под месечното съпротивление на 1,1075, той остава уязвим за връщане към нивото от 1,0800.
