Акционерният пазар в САЩ завърши вторник с активен спад поради проблеми, които до скоро изглеждаха вече решени. В началото на седмицата Уолстрийт въздъхна с облекчение след спасяването на многократно пострадалата First Republic Bank, но спадът на регионалните кредитни институции в САЩ продължи, което предизвика ново безпокойство относно финансовата стабилност. Тъй като Федералната резервна система ще продължи активно да повишава лихвените проценти днес, не можем да говорим за явно подобрение на ситуацията.
Скорошното решение на Федералния резерв намали малко волатилността на акциите на PacWest Bancorp и Western Alliance Bancorp, но това не беше достатъчно, за да възстанови реда. Банковите акции паднаха поне с 15% вчера. Проблемите в банковия сектор силно засегнаха и индекса S&P 500, който в един момент падна с почти 2%.
Трейдърите на хедж фондове, които са настроени мечевидно, с удоволствие участваха в продажбите вчера, които по-късно накараха и инвеститорите, занимаващи се само с дълги позиции, да продават.
Очевидно е, че многократните предупреждения, че не трябва да се купува на такъв пазар, особено на върховете, имат сила. Още вчера говорих, че пазарът е много прекупен и не трябва да се търси измислен повод за увеличаване на дългите позиции на върховете. На Уолстрийт знаят много добре как да натиснат бутона за продажба, а банковите потресения само стимулират това желание. Рязкото намаляване на апетита за риск не оставя шансове на пазара, тъй като мнозина трейдъри се фокусират върху запазените си опасения за регионалните банки, опасенията за рецесията и рисковете, че САЩ може да обявят дефолт по дълга си през следващия месец.
Всички тези фактори в съчетание само засилват чувството на безпокойство на инвеститорите относно това как Федералният резерв ще постъпи днес.
Относительно дълга на държавата, има реална тревога по този въпрос. Това засилва цялата дискусия за това, трябва ли Федералната резервна система да направи пауза след повишаването през май, за да предотврати по-сериозна икономическа рецесия, или трябва да продължи да се бори с високата инфлация, колкото и да струва това.
Своповете на лихвени проценти все още са насочени към повишаване с четвърт пункт вече днес, но трейдърите намалиха очакванията си за последващото повишаване, като едновременно с това увеличиха ставките за намаляване в края на годината.
С оглед на всички тези фактори, не е изненадващо, че във вторник облигационният пазар се възстанови малко, особено след продажбите на предходната сесия. Двугодишните лихвени проценти, по-чувствителни към неизбежните действия на Федералната резервна система, паднаха с 21 базисни точки, като се спуснаха под 4%.
Междувременно доходността на казначейските вексели за юни надхвърли 5% след предупреждението на Джанет Йелен, че правителството на САЩ може да се сблъска с ограничение на тавана на дълга в началото на следващия месец.
Относно техническата картина на S&P500, волатилността рязко се увеличи. Биковете трябва да се държат здраво на нивото от 4116 и да се върнат на $4150, откъдето ще има скок към $4184. Не по-малко приоритетна задача за биковете ще бъде контролът над $4208, което ще укрепи новия биков пазар. В случай на движение надолу поради рисковете от по-нататъшно повишаване на лихвените проценти и настъпването на рецесия поради това, купувачите просто трябва да се появят в района на $4116. Пробивът бързо ще изпрати търговския инструмент обратно към $4091 и ще отвори пътя към $4064.
