Песента на ястреба е изпята за долара. Вчерашният инфлационен доклад в САЩ още повече убеди трейдърите, че Федералният резервен банк няма да повиши лихвените проценти през следващия месец. Това разгневи мечките по двойката USD/JPY, които само чакаха някакъв знак за възможно ослабване на монетарната дивергенция между Америка и Япония.
Доларът е обречен на падане
Високата инфлация, с която американската централна банка се бореше през цялата минала година, като повишаваше лихвените проценти, изглежда постепенно отмина.
Публикуваната в сряда статистика за растежа на потребителските цени в Америка за април се оказа по-слаба от предишната. Това още повече засили пазарните спекулации за възможно спиране на текущия цикъл на затегнатост на Федералния резервен банк.
Най-убедителният аргумент за трейдърите беше падането на годишната инфлация до ниво от 4,9%. Показателят падна под 5% за първи път за 2 години и така не оправда прогнозите на икономистите, които очакваха да остане в предишния диапазон.
Основният ИПЦ, който не включва цените на енергийни носители и хранителни продукти, от своя страна, съвпадна с предварителните оценки. Годишният показател намаля с 5,6% на 5,5%, което може да се разглежда като още един убедителен знак за дезинфлация в страната.
- Получените данни наистина ни казват, че Федералният резерв може най-накрая да си почине и да си позволи да вземе почивка през юни, - сподели мнението си анализатор Амо Сахота.
Подобна гледна точка в момента споделят мнозинството от участниците на пазара. Фючърсни трейдъри оценяват вероятността Федералният резерв да повиши лихвените проценти на следващото си заседание, само на 5%, докато вероятността за почивка е 95%.
Много инвеститори също очакват рязко понижение на лихвените проценти в САЩ към края на годината. Според прогнозите, показателят може да бъде намален с 80 базисни точки от текущия диапазон.
Засилването на гълъбовите настроения на инвеститорите относно бъдещата монетарна политика на Федералния резервен банк на САЩ оказа силен натиск върху доходността на американските държавни облигации в сряда.
След вчерашните търгове, доходността на 10-годишните US Treasuries достигна най-високата си точка за седмица, като падна до ниво от 3,42%.
Рязкото понижение на доходността на американските облигации доведе до ослабване на долара във всички посоки, но най-много срещу японската йена.
В средата на работната седмица мажорът USD/JPY прекъсна своя 3-дневен страничен тренд с интензивен спад. Загубите на мажора бяха 0,7%, а вътрешният минимум беше 133,9.
- Вчерашният индекс на потребителските цени забелязва значително ослабване на ястребините очаквания на пазара относно бъдещия курс на Федералния резерв, поради което в близко бъдеще активът долар-йена, вероятно, ще продължи да се понижава. Ние смятаме, че в краткосрочен план цената може да се понижи до ниво 130, - отбеляза валутният стратег на Barclays Шиничиро Кадота.
BOJ зася семената на надеждата
Още един противен вятър за двойката USD/JPY в момента е възстановяването на спекулациите за възможен монетарен обрат на Банка на Япония.
Напомняме, че миналия месец в ръководството на ведомството имаше значителни кадрови промени. Мнозина инвеститори се надяваха, че наследил гълъбината политика Харухико Курода, по-нейтралният чиновник Кадзуо Уеда, ще проведе скоро нормализация на ДКП.
Въпреки това, на първото си заседание по въпросите на монетарната политика, което се проведе в края на април, новият глава на BOJ отхвърли такава перспектива. Той запази текущата си политика и ясно даде да се разбере, че няма да я променя в краткосрочен план.
Въпреки това тази седмица биковете на йената отново се надяват на бързи промени. Причината за това е последното изявление на К. Уеда и резюмето на мненията на участниците в априлското заседание на Банката на Япония, публикувано тази сутрин.
Във вторник председателят на BOJ заяви, че регулаторът ще прекрати политиката си за контрол на доходностната крива и след това ще затегне, щом се подобрят перспективите за устойчиво постигане на инфлацията на целта от 2%.
При това той подчерта, че инфлационните очаквания в страната продължават да бъдат на високо ниво, а японската икономика продължава да се развива.
В четвъртък купувачите на йени получиха още няколко обнадеждаващи коментара. Въпреки че общият тон на участниците в априлското заседание на BOJ беше гълъбов, реториката на някои оратори приятно изненада.
- Ще следя внимателно резултатите от предстоящите изследвания на японския облигационен пазар, тъй като чувствам, че контролът върху доходностната крива нарушава гладкото функциониране на пазара, отбеляза един от участниците в срещата.
- Икономиката на Япония демонстрира признаци на растеж на заплатите и инфлацията. Трябва да следим внимателно тази тенденция, за да не закъсним с нашите отговорни мерки в крайна сметка, заяви друг член на BOJ.
По-малко гълъбова беше речта на главата на Банка на Япония К. Уеда. Както се оказа, той промени любимата формулировка на предшественика си Х. Курода и вече не говори за необходимостта да продължаваме "настоятелно" да омекотяваме, а акцентира върху думата "терпеливо".
Думата "настоятелно" се появява три пъти в английската версия на протокола от мартовото среща на BOJ. През април "терпеливо" се използва два пъти, докато "настойчиво" изчезва от формулировката.
Според анализаторите на Bloomberg този подход може да свидетелства за намерението на K. Ueda да се отдалечи постепенно от наследството на H. Kuroda и да поеме своя монетарен път.
"Терпеливо" означава изчакване на изпълнение на определени условия. И когато те бъдат изпълнени, BOJ няма да продължава да забавя. Той ще премине към нормализиране на своята политика и това може да се случи много по-рано, отколкото мислят мнозина.
Технически анализ на валутната двойка USD/JPY
В сряда цената падна под 20-дневната и 100-дневната експоненциална движеща средна на нивата 134,53 и 134,24 съответно. Това указва на потенциал за по-нататъшно понижение.
Също така, за продължаващата низходяща тенденция свидетелстващи са осцилатори като индекс на относителната сила (RSI), който падна под средната линия от 50, и 3-дневният показател на скоростта на промяната (RoC), който в момента показва отрицателни стойности.
Ако в близко бъдеще мечките успеят да отведат актива под психологически важното ниво от 134, двойката USD/JPY ще преодолее 50-дневната EMA на 133,97 и след това ще тества 200-дневната EMA в района на 133,87. Пробивът на последната ще отвори бърз път към колебателния минимум на 4 май на ниво 133,49.
И обратно, ако активът възстанови 20-дневната EMA на 134,53, следващото съпротивление ще бъде кръглата цифра от 135,00, следвана от максимума на 10 май на ниво 135,47. След като той бъде преодолен, следващата важна зона за биковете ще бъде максимумът на 2 май на ниво 137,77.
