Ако златото е застраховка срещу инфлацията, защо не блестеше през 2022 г., когато цените бяха изключително високи? Защо се издигна до рекордни максимуми през 2023 г., когато инфлацията започна да забавя? Ако драгоценният метал е най-добрата инвестиция по време на дефолт, защо пада по мерка, когато датата X се приближава? Динамиката на XAU/USD е най-доброто доказателство за това колко грешни са представленията на хората за златото. Или може би просто не знаем всичко?
Спадът може да бъде толкова сериозен, колкото Голямата рецесия. 8 милиона американци ще загубят работните си места. Капитализацията на акцийния пазар ще се срине с 45%. Такъв сценарий на Апокалипсиса описва министърът на финансите Джанет Йелен в случай на дефолт. Неудивително е, че глобалните инвеститори, проучени от MLIV Pulse, смятат златото за най-добрата активност при настъпване на дефолт. RBC Capital Markets нарича драгоценния метал най-добрия инструмент за хеджиране срещу невъзпълнение на задълженията по дълговете от страна на САЩ. Засега тази гледна точка изглежда като очевидна грешка.
Динамика на държавния дълг и неговият таван в САЩ
Всъщност трябва да разберем, че все още няма дефолт. И същите участници в проучването MLIV Pulse смятат, че вероятността за неговото настъпване е много ниска. Просто защото всички предишни епизоди завършваха с хепи енд. Дори през 2011 г., когато беше пропусната дата Х и кредитният рейтинг на САЩ беше намален, демократите и републиканците се споразумяха в рамките на няколко часа. Това успокои финансовите пазари.
Освен това, казаното от Джанет Йелен на 1 юни може да не е датата Х. Министърът на финансите сама призна, че крайният срок може да настъпи малко по-късно. Ако правителството изчака до средата на първия месец от лятото, когато започнат да пристигат нови данъци, критичната дата може да се отложи за юли-август.
Динамиката на цените на застраховките от дефолт в САЩ
Така, въпреки на политическия спектакъл, който се разиграва, пазарите не са много загрижени за тупика на държавния дълг. Падането на XAU/USD се дължи на други фактори. Възходът на драгоценни метали до нива на рекордни максимуми беше обусловен от страховете от предстоящата рецесия и надеждите за "гълъбов" завой на Федералния резерв. Нито едното не се материализира.
Силният пазар на труда, стабилната инфлация и растежът на розничните продажби показват, че американската икономика все още стои стабилно на крака си. Членовете на FOMC и инвеститорите все повече говорят за мекото кацане. Това е напълно различно от рецесията. Ако няма спад, защо да купуваме злато? Особено като имаме предвид, че шансовете за намаление на лихвените проценти на федералните фондове през 2023 г. се намаляват. Деривативите показват 52% вероятност за монетарно разширение през септември. Преди публикуването на данните за заетостта за април това беше 90%. Става ясно защо цените на XAU/USD падат.
Технически, на дневния график на златото, патернът 1-2-3 е ясно изработен. Това ни позволи да влезем в къси позиции от нивото от $2013 за унция. Препоръчваме да ги задържите и да ги увеличавате при корекции. Като първоначална цел се поставя отметката от $1950.
