Докато Brent расте, а Китай и Индия продължават да купуват руската нефт, рублата има за какво да се захваща. Котировките USD/RUB са затворени в консолидация близо до 80 благодарение на растежа на цените на черното злато и увеличаването на руския износ. През седмицата до 19 май средните доставки на нефт от Русия през морски пристанища се увеличиха с 15% в сравнение с началото на април и достигнаха нов максимум. До отметката от 4 млн. барела на ден е лесно. Това кара да се съмняваме в обявеното от Москва намаляване на добива с 500 хил. барела на ден и подкрепя рублата.
През 2022-2023 г. пазарът на нефт се промени значително. Ако преди въоръжения конфликт в Украйна дялът на Русия, Иран и Венецуела в вноса на черно злато от Китай и Индия беше 12%, то сега тази цифра надхвърля 30%. Три държави са под западни санкции. Ако не бяха най-големите икономики в Азия, те биха имали трудности да оцелеят.
Динамика на доставките на нефт от Русия, Иран и Венецуела в Индия и Китай
Голямата част от руската нефт се изнася в Индия и Китай. Това засилва влиянието на тези страни върху Москва до крайност. В същото време Саудитска Арабия губи клиенти в Азия. На пръв поглед това не би трябвало да харесва на Ер-Рияд. Въпреки това той мълчи. Това позволява да се предположи, че неговите отношения с Москва са по-тесни, отколкото се смята.
Увеличаването на обема на износа на нефт на фона на растящите котировки на Brent е добра новина за руския бюджет и рубла. В основния финансов план на държавата преобладават разходите за национална отбрана. Москва трябва да поддържа своя военен машинен парк, а конюнктурата на пазара на черно злато позволява да се прави това. Струва ли си да се учудваме на устойчивостта на USD/RUB?
Дял на разходите на бюджета на Русия
"Мечките" върху анализираната двойка можеха да започнат контратака, ако не беше засилването на щатския долар срещу основните световни валути. Някои смятат, че "американецът" се изправя нагоре благодарение на статута на убежищен актив в условията на влошаващата се обстановка около тавана на държавния дълг. По мое мнение, причините трябва да се търсят в ралито на доходността на казначейските облигации и в отказа на пазара от идеята за "гълъбов" завой на Фед през 2023 г.
Така, чиновникът от FOMC Кристофър Уолър заяви, че ако лихвената ставка на федералните фондове не бъде повишена през юни, тя следва да бъде повишена през юли. В резултат на това инвеститорите напълно се отказаха от очакванията за монетарно разширение през ноември. Намалението на цената на заемите през декември все още е в игра.
Така рублата продължава да реагира на търговските потоци. Потенциалното подобряване на баланса на текущите операции, увеличаването на валутните приходи и приходите на бюджета на РФ във връзка с растящите цени на петрола и обемите на износа в Китай и Индия позволяват на USD/RUB да се стабилизира.
Технически, на дневния график на валутната двойка има консолидация в диапазона 79-81. Пробивът на горната й граница ще бъде основание за формиране на дълги позиции по USD/RUB с цел на 161,8% спрямо хармоничния търговски AB=CD модел. Той се намира близо до отметката от 88,5. В същото време, успешното нахлуване на подкрепата на 79 ще увеличи рисковете от корекция.
