Текущата ситуация на валутния пазар може да се опише с една фраза от широко известния филм - "Шефе, всичко е изгубено! Гипсът се маха, клиентът заминава". Ситуацията с държавния дълг на САЩ всеки ден засилва влиянието си върху трейдърите. И не е изненадващо, тъй като определеният от американския Министерство на финансите крайен срок (1 юни) става все по-близо, а страните все още са далеч от постигане на споразумение.
Освен това, днес стана ясно, че Палатата на представителите отива на планирана ваканция. И въпреки че лидерът на мнозинството в долната камара увери журналистите, че конгресмените ще се върнат бързо от почивките си, за да одобрят (възможното) споразумение за повишаване на тавана на държавния дълг, участниците на пазара болезнено приеха тази новина. Индексът на щатския долар днес постигна 9-седмичен максимум, за първи път от март връщайки се в зоната на 104-та цифра. Основните доларови валутни двойки съответно промениха своята конфигурация: по-специално, двойката eur/usd се срина до основата на 7-мата цифра, постигайки двумесечен ценов минимум.
Пазарът игнорира "минутките" на Федералния резерв
Интересно е, че доларовите бикове напълно игнорират "гълъбовите" сигнали, които в последно време идват от Федералния резервен банк. Ястребовите послания, които бяха изразени в началото на май, бяха заменени с меки коментари - особено след като се напомни за още един проблемен американски банк - PacWest.
Тук е необходимо да се напомни за резонансното изявление на Джером Пауъл, което се състоя на миналата седмица. Главата на Федералния резервен банк акцентира вниманието си върху банковата криза, свързвайки последните събития в тази област с агресивната политика на американския регулатор. Според неговите думи, скорошното банково напрежение ослабва необходимостта от повишаване на лихвените проценти. Той също така отбеляза, че Федералният резервен банк може да си позволи да оцени ефективността на предприетите мерки, "за да направи изводи за бъдещите перспективи на паричната политика".
Публикуваният вчера протокол от майското заседание на Федералния резерв също имаше "гълъбов" характер. В документа се посочва, че членовете на Комитета са съгласни, че необходимостта от допълнително повишаване на лихвените проценти "е станала по-малко определена". Освен това, някои служители на Федералния резерв отбелязаха, че одобреното от тях повишаване от 25 базисни точки "може да бъде последното в текущия цикъл на затегнатата парично-кредитна политика". Според тях, ако американската икономика се движи в съответствие с прогнозите, допълнително повишаване на лихвените проценти (след майското заседание) може да не е необходимо.
В същото време "някои" членове на Комитета предупредиха, че Федералният резерв трябва да остане отворен за възможното изпълнение на ястребиния сценарий, като се вземат предвид рисковете от устойчива инфлация, "която все още надхвърля целевото ниво от два процента на Федералния резерв с повече от двойно".
Според инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за запазване на статукво на заседанието през юни в момента е 65%. Меките коментари на Пауъл (и на някои от неговите колеги), както и гълъбовата реторика на Федералния резерв са свършили работата си: ястребовите очаквания относно бъдещите действия на американския регулатор значително са ослабили.
Но трейдърите на доларови двойки напълно игнорират този факт. Общото паническо настроение с условното име "шефе, всичко е загубено" доминира на валутния пазар.
Часовникът тик-така
Остават само една седмица до 1 юни, когато републиканците и демократите все още не са се споразумели за повишаване на дълговия таван. "Призракът на дефолта" е сравним с "истински" призрак: малко хора вярват в него, но много се страхуват от него. Например, според експертите на JPMorgan, вероятността за дефолт на САЩ в момента е около 25%, "но с всеки изминал ден тази вероятност постепенно нараства".
В същото време агенцията Fitch постави кредитния рейтинг на САЩ под преразглеждане с възможност за намаление. Представителите на агенцията съобщиха, че могат да намалят рейтинга на страната (който в момента е на най-високо ниво - AAA), ако Конгресът не увеличи или не спре лимита на държавния дълг. В заявлението, между другото, се посочва, че рисковете от това, че лимитът на дълга няма да бъде увеличен, са се повишили. За сериозността на ситуацията говори фактът, че последният път агенцията Fitch поставя рейтинга на САЩ под преразглеждане почти преди 10 години - през октомври 2013 година. Но тогава се избегна намаляването на рейтинга.
Ще бъде ли реализиран най-негативният сценарий тази година - въпросът е отворен. С оглед на катастрофалните последствия от дефолта, повечето икономисти са убедени, че след активните политически търгове страните все пак ще намерят общо основание. Особено като се има предвид, че и републиканците, и демократите излъчват оптимизъм, като заявяват за продуктивни преговори и изключват варианта за дефолт. Но, както се казва, часовникът тик-така, а времето не чака. И чем по-близо е до 1 юни, толкова повече нерви възникват участниците на пазара. В същото време, сигурната доларова валута се възползва от нарастващите антирискови настроения.
Заключение
Основният риск в настоящата ситуация е, че в определен момент републиканци и демократи все пак ще постигнат компромисно решение. В това няма никакви съмнения. Кога това ще се случи - днес или в последните часове на 31 май - въпросът е отворен. Но този толкова желан "хепи енд" ще настъпи неочаквано, след което стиснатата пружина ще се разпрегне отново - този път вече срещу зелената банкнота. В такъв случай на сцената ще се върнат класическите фундаментални фактори, които по-голямата си част не са в полза на американската валута.
Следователно, въпреки всичкия апел към продажбите, късите позиции по двойката eur/usd все още са рисковани. Риска да се хванете на "ценовото дъно" е много висок.
