Колкото и да се оплита въжето, краят винаги е един. Властите на Германия още през януари изключиха възможността за рецесия, но спадът в най-голямата икономика на еврозоната все пак настъпи. Нежеланието на потребителите да харчат и намаляването на държавните разходи доведоха до намаление на немския БВП през първото тримесечие с 0,3%. С оглед на намалението на показателя с 0,5% през октомври-декември, настъпи първата рецесия от края на пандемията. Това обстоятелство стана студена вода за EUR/USD.
В първото четене ставаше дума за стагнация, във второто - за спад. При това мащабът на преразглеждането беше толкова голям, че повишава рисковете за плъзгане на целия валутен блок в рецесия. Едва ли на пазара започнаха да говорят, че намаляването на европейския БВП може да се избегне, когато настъпи черна серия.
Динамика на икономиката на Германия
Бедствието не идва само. Крахът на европейската бизнес активност и неприятното изненада от немския БВП - са само една страна на медалите. Втората се намира в Азия. Според последните данни, икономиката на Китай е малко вероятно да нарасне през 2023 г. значително над официалната цел от 5%. А много инвеститори и, преди всичко, почитатели на EUR/USD, искаха повече. За това, Китай след излизането от локдауните да стане локомотив на световната икономика и да помогне на експортно ориентираната еврозона.
Така растящите рискове от рецесия в валутния блок и бавното възстановяване на Китай поставят кръст върху опитите на основната валутна двойка да се върне към възходящата тенденция. Особено като се има предвид слабостта на европейската икономика, ЕЦБ е малко вероятно да реши да повиши лихвените проценти над очакваните от пазара 3,75%.
Динамиката на пазарните очаквания за лихвените проценти на ЕЦБ и Федералния резерв
Относно прогнозите за бъдещето на пазара на федерални фондове, където таванът на лихвените проценти е на ниво 5,25%, това не плаши почитателите на щатския долар. Morgan Stanley отбелязва, че американската валута обикновено расте след края на цикъла на затягане на парично-кредитната политика и препоръчва на своите клиенти да отворят къси позиции по EUR/USD с цел на 1,03.
Не е факт, че цикълът на паричната рестрикция е приключил. Член на FOMC Кристофър Уолър смята, че дори ако цената на заемите не нарасне през юни, тя задължително ще се повиши през останалата част от годината. Деривативите оценяват шансовете за повишаване на лихвените проценти през юли на 63%. В момента е изгодно за Федералната резервна система да направи пауза, да оцени последиците от своите действия. Ако статистиката за САЩ не се влоши, може да се възобнови процесът на затягане на парично-кредитната политика.
Така, разочароващата статистика от основните конкуренти на САЩ, като еврозоната и Китай, устойчивостта на американската икономика и намеците на представителите на Федералния резерв, че цикълът на повишаване на лихвените проценти не е приключил, създават предпоставки не само за развитие на корекция, но и за прекъсване на възходящата тенденция на основната валутна двойка.
Техническият откат на EUR/USD набира скорост. Първата цел на късите позиции на 1,071 е на разстояние на изтеглена ръка. Продължаваме да продаваме евро в посока на двата оставащи на $1,066 и $1,053.
