Златото успешно преживя негативните новини за отмяната на горния лимит на държавния дълг до 2025 г. и приемането на законопроекта от Палатата на представителите с 314 гласа срещу 117. Драгоценният метал можеше да стане истинска звезда на финансовите пазари в случай на дефолт. Но не се получи. Трябва да се върнем към паричната политика. И тук има добри новини за XAU/USD.
Според заместник-председателя на Федералния резерв Филип Джеферсън, паузата в повишаването на лихвените проценти на федералните фондове ще даде възможност за получаване на повече информация и оценка на необходимостта от допълнителни стъпки. Президентът на Федералния резерв на Филаделфия Патрик Харкър смята, че може да се пропускат всеки втори срещи на FOMC. Направете пауза, след това повишете лихвените проценти, след което отново направете пауза. Такива коментари намалиха шансовете за увеличаване на цената на заемите през юни от 60% до 30%. Това ослаби щатския долар и позволи на златото да направи контратака.
Динамика на пазарните очаквания за лихвените проценти на Федералния резерв
По мое мнение, пролетната динамика на драгоценни метали е обусловена от господстващите на пазара наративи. Ако през март и април инвеститорите се страхуваха от рецесия, то през май те повече се безпокояха за устойчивостта на инфлацията. Това позволяваше да се говори за отсъствието на "гълъбов" завой на Федералния резервен банк през 2023 година и за продължаването на цикъла на затегната парично-кредитна политика през юни.
Страховете от рецесията отстъпиха на фона на оттеглянето на тема на банковата криза и дефолта. Въпреки това, суровинният пазар сигнализира за запазването на повишените рискове на спад. Товарният индекс на Bloomberg падна с 12% от началото на годината, докато златото нарасна с 8%. То използва своята статут на убежищен актив в изразената стагфлационна среда.
Възвръщането на пазарите на темата за рецесията в икономиката на САЩ в случай на влошаване на макростатистиката на щатите ще върне интереса на инвеститорите към покупките на XAU/USD. В това отношение публикуването на данни за заетостта в САЩ придобива специално значение. Само много силни цифри ще върнат очакванията за повишаване на лихвените проценти на федералните фондове през юни и ще засилят долара. В друг сценарий драгоценният метал може да скочи над $2000 на унция.
В дългосрочен план процесът на диверсификация на резервите чрез покупки на злато и продажби на щатски долари ще стане важен двигател за подкрепа на XAU/USD. Централните банки проявиха рекордна активност при закупуването на драгоценни метали през 2022 г. Въпреки че според данните на WGC обемът на закупуването му намалява до 228,4 т през първото тримесечие, този показател все още е на високо историческо ниво.
Динамика на закупуването на злато от централните банки
Някои регулатори продължават да бъдат активни. Така, Банкът на Ирак, вторият производител в ОПЕК, увеличи своите резерви с 2,5 тони към края на май, достигайки 132,73 тони.
Технически, на дневната графика, връщането на златото в границите на справедливата стойност от $1963-2056 на унция и успешното тестване на динамичните съпротивления във формата на движещи средни може да бъде сигнал за завършване на корекцията. Ще купуваме драгоценни метали при пробив на местния максимум от $1973.
