След изтичането на миналата седмица, зеленият долар поевтиня с почти 0,2%, прекъсвайки три седмична поредица на печалби.
За това време "американецът" нарасна около 3%, а двойката EUR/USD загуби около 300 пункта.
През първата половина на миналата седмица доларът уверено натискаше позициите на основните си конкуренти и достигна в сряда многоседмични върхове в областта над 104,60.
Междувременно двойката EUR/USD падна до минимални стойности от средата на март около 1,0635.
В четвъртък зеленият долар промени посоката на движение и падна с повече от 0,6%, демонстрирайки най-силното дневно понижение почти за месец.
Това позволи на EUR/USD да се отдръпне от двумесечно дъно с около 130 пункта и да се издигне до най-високите си нива от 24 май.
В петък доларът отново прехвърли инициативата и накара основната валутна двойка да се върне в отрицателната територия.
Въпреки че EUR/USD успя да минимизира вътрешната си загуба през миналата седмица, тя завърши с отрицателен резултат, като загуби около 15 пункта през този период.
През миналата седмица ценовите движения на валутната двойка точно повториха поведението на зеления бил.
Доларова качилка
Зеленият бил, като правило, се оценява по време на тревога на пазара, тъй като инвеститорите по целия свят правят избор в полза на безопасни активи.
Продължаващите спорове между политиците във Вашингтон относно повишаването на лимита на дълга на САЩ накараха трейдърите да се обърнат към защитната валута.
Безпрецедентният дефолт на САЩ заплашваше да подкопае не само американската, но и световната икономика.
Въпреки това на 29 май главата на Белия дом Джо Байдън и спикърът на Палатата на представителите Кевин Маккарти най-накрая се съгласиха да повишат лимита на дълга на САЩ. На 31 май долната камара на Конгреса одобри този законопроект, а на 1 юни той беше одобрен от Сената.
Отстраняването на несигурността относно възможен дефолт на дълга на САЩ лиши долара от подкрепата като актив на "тиха пристанищна зона".
Отрицателно въздействие върху динамиката на американската валута също се оказаха коментарите на двама чиновници от FOMC, които посочиха, че Федералният резерв може да направи пауза на заседанието през юни.
Член на Управителния съвет на Федералния резерв Филип Джеферсън заяви в сряда, че отказът от повишаване на лихвените проценти на предстоящото заседание ще позволи на регулатора да види повече данни, преди да вземе решение за степента на допълнителното затегняване на политиката.
Главата на Федералния резерв във Филаделфия Патрик Харкър заяви в четвъртък, че е време поне за едно заседание да се натисне бутона "стоп".
Коментарите на представителите на Федералния резерв доведоха до намаляване на шансовете за повишаване на лихвените проценти на заседанието на FOMC през юни от 70 до 30%.
В този контекст доларът отстъпи повече от 1% от двумесечните си върхове и достигна в петък минимални стойности за седмицата в зоната на 103,40.
Майските данни за заетостта в САЩ станаха спасителен кръг за зелената банкнота, като те показаха запазване на високите темпове на създаване на работни места при по-бавно увеличение на заплатите. Това позволява на инвеститорите да се надяват, че икономиката на страната ще избегне рецесия.
Броят на работните места в неселскостопанския сектор в САЩ нарасна с максимални темпове за последните четири месеца, увеличавайки се с 339 хил. и лесно надминавайки очакванията за ръст от 190 хил.
В същото време ръстът на средната часова заплата забави до 0,3% от 0,4% месечно и до 4,3% от 4,4% годишно.
Тези данни предполагат, че Федералният резерв може да направи пауза през юни, но ще бъде отворен за повишаване на лихвите през юли.
Федералният резерв явно изпраща сигнали на пазара, че вече не вижда спешност в повишаването на лихвите, но дава да се разбере на инвеститорите, че борбата с инфлацията все още не е приключила.
Според всичко това, американската централна банка ще трябва да задържи лихвите на високо ниво за дълъг период от време, за да постигне ослабване на инфлацията до целевата стойност от 2%.
Тъй като последните данни за пазара на труда в САЩ подкрепиха очакванията за по-високи лихвени проценти от Федералния резерв в бъдеще, доларът успя да се изправи и завърши последния работен ден на миналата седмица с повишение от около 0,5%, в района на 104.
В същото време в двойката EUR/USD "мечките" надделяха. Еврото се отдръпна с почти 0,6% от седмичните максимуми, постигнати в петък около $1,0775, и приключи около $1,0710.
Доларът няма да може да играе дълго време
В началото на новата седмица възстановяването на американската валута набира скорост. Зелената банкнота продължава петъчния си скок и се движи на север от бариерата от 104.
Укрепването на положителния импулс може да доведе до повторно тестване на майската върхова точка от 104,65. След това "биковете" на долара могат да се насочат към кръглото ниво от 105,00, което е промеждуточна препятствие по пътя към 200-дневната плаваща средна, която минава близо до 105,50.
От друга страна, първоначалната подкрепа за американската валута е на 103,40 (скорошен минимум от 2 юни), след което следват нива на 102,90 (100-дневно плъзгащо средно) и 102,45 (55-дневно плъзгащо средно).
Тъй като доларът запазва силата си, валутната двойка EUR/USD започва новата седмица с минорна нотка.
Тя остава под налягане на продажби и пада под 1,0700.
Следващата низходяща бариера се намира на ниво 1,0635 (месечен минимум от 31 май), след което могат да влязат в игра нивата 1,0515 (минимум от март) и 1,0480 (минимум от 6 януари 2023 г.).
Междувременно пробив над 1,0775 (седмичен максимум от 2 юни) ще позволи на валутната двойка да се насочи към 1,0810 (100-дневно плъзгащо средно) и след това към 1,0885 (55-дневно плъзгащо средно).
През май доларът се заздрави с около 3% спрямо еврото.
Стратегите от Credit Suisse залагат на по-нататъшно укрепване на зелената банкнота спрямо единната валута.
"Силата на долара е напълно свързана с факта, че данните от САЩ наистина са добри", отбелязват те.
Мнозина инвеститори смятат, че доларът ще продължи да се укрепва, докато данните от САЩ не станат явно по-слаби, което ще позволи на Федералния резерв да намали лихвените проценти.
Трейдърите на валутния пазар прогнозират, че лихвената ставка на федералните фондове, която в момента е между 5% и 5,25%, ще завърши 2023 година на ниво от 4,988% в сравнение с очакванията в началото на май на ниво 4,188%. По-високите лихви обикновено повишават привлекателността на долара.
По-силен USD може да стане сдържащ фактор за рисковите активи, тъй като той допринася за затегняване на кредитните условия, като намалява печалбата на американските износители и транснационални корпорации.
Фондовите управители в последното проучване на BofA Global Research нарекоха късите позиции по американската валута една от най-наситените сделки на пазара.
Въпреки това животът на доларовите "мечки" може да се усложни от очаквания приток на американски държавни облигации до края на годината.
Предполага се, че Министерството на финансите на САЩ ще започне активно да попълва казаната си сега, когато лимитът на дълга на страната беше повишен.
Толкова голям брой казначейски облигации ще доведе до изчерпване на ликвидността на пазара, потенциално създавайки търсене на USD, според икономистите от CIBC.
Някои анализатори предупреждават, че възобновяването на низходящата тенденция на долара, в резултат на която той поевтиня с 11,5% спрямо септемврийските максимуми, е само въпрос на време.
"Гринбек се намира в много заплетен период от "биков" към "мечки" пазар. Този преходен период ще бъде доста разочароващ за почитателите на американската валута", споделиха специалисти от State Street Global Advisors.
Те очакват, че доларът ще бъде търсен в краткосрочен период, но ще намалява неумолимо през следващите няколко години.
Експертите от UBS Global Wealth Management смятат, че USD е най-малко предпочитаната валута.
Те прогнозират, че Федералният резерв ще намали лихвените проценти в края на тази година или в началото на 2024 година, което ще намали предимството на долара в доходността спрямо еврото и други валути.
В разлика от представителите на Федералния резерв, които заявиха миналата седмица, че регулаторът вероятно ще пропусне повишаването на лихвените проценти на предстоящото си заседание през юни, президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард заяви, че е необходимо допълнително затегняване на паричната политика."
"Когато Федералният резерв прекрати цикъла на повишаване на лихвите, пазарът ще следи по-внимателно за сроковете на първото понижаване на лихвите, което вероятно ще подкопае позициите на долара", отбелязаха стратеговете на UBS Global Wealth Management.
Икономистите на CIBC смятат, че силата на зелената банкнота ще бъде заменена от слабост, тъй като по-късно тази година ще стане ясно, че Федералният резерв ще се въздържа от допълнително повишаване на лихвите, докато Европейската централна банка може да има повече работа в борбата за контрол върху инфлацията, което предполага повишаване на лихвите в Европа.
"От макроикономическа гледна точка ние все още смятаме, че доларът трябва да се понижи. Но тази история може би ще трябва да изчака до втората половина на тази година", казаха те.
