Двойката EUR/USD е в режим на консолидация след рязките колебания нагоре и надолу през миналата седмица.
Миналата сряда еврото падна до 11-седмични минимуми около $1,0635. След това общата валута нараства почти с 1,5% и достигна максимални стойности от 24 май в петък в зоната на $1,0775.
Въпреки това "европеецът" не успя да развие успеха и двойката EUR/USD се оттегли в посока към отметката 1,0700.
В началото на новата седмица инвеститорите проявяват предпазливост, продължавайки да оценяват перспективите на монетарната политика от двете страни на Атлантика.
Участниците на пазара все още се чудят дали Федералният резерв ще повиши ли отново лихвените проценти в най-близко време и ще достигне ли Европейската централна банка върха на лихвените проценти вече през лятото.
"Биковете" и "мечките" по EUR/USD играят в перетягане на въжето
В първата половина на понеделник еврото продължава да губи точки и падна до тридневни минимуми в зоната на $1,0675.
Финалните данни за деловата активност в еврозоната за май не добавят оптимизъм за общата валута.
Според S&P Global, миналия месец сумарният индекс на мениджърите по закупки във валутния блок падна до 52,8 точки от априлските 54,1 точки. Стойността на показателя стана най-ниска за три месечен период.
Въпреки че индикаторът през май остана над отметката от 50 точки, която разделя растежа от спада, той беше под предварителната оценка от 53,3 точки.
Още един негативен фактор за еврото беше спадът на индекса на доверието на инвеститорите в еврозоната през юни до -17 точки от -13,1 точки през май.
Индексът на текущото положение падна до -15,8 точки от -7,0 точки, което повдига въпроса дали вече е започнала рецесията в еврозоната, съобщава изследователската компания Sentix.
Валутната двойка EUR/USD успя да се отърве от дневните си загуби и се върна в зоната над 1,0700 след като стана ясно, че индексът на деловата активност в непроизводствения сектор на САЩ, който представлява повече от две трети от националната икономика, е намалял през май, въпреки прогнозите.
Преди това Институтът за управление на доставките (ISM) съобщи, че неговият индекс на деловата активност в услугите в САЩ е паднал до 50,3 точки миналия месец от 51,9 точки през април.
Експертите очакваха в средно повишение на индикатора до 52,2 точки.
Детайлите в доклада показват, че компонентът на изплатените цени е намалял от 59,6 до 56,2 точки, а подиндексът на заетостта е паднал от 50,8 до 49,2 точки.
Тези данни засилиха очакванията за спиране на повишаването на лихвените проценти на следващото заседание на Федералния резерв, което накара долара да се откаже от вътрешния си ръст и позволи на еврото да се възстанови от локалните си минимуми с около 45 точки до $1,0720.
Разочароващият доклад на ISM последва след неоднозначните данни за заетостта в САЩ, които излязоха в петък и показаха, че членовете на FOMC може да не повишат лихвата през юни.
През май броят на новите работни места в американската икономика нарасна с 339 хил. след ръст от 294 хил. през април.
При това нивото на безработицата се повиши до 3,7% в сравнение с 3,4% в предишния месец, а ръстът на средната почасова заплата забави до 0,3% месечно срещу 0,4% през април.
"Освен активното създаване на работни места, данните указват на затопляне на пазара на труда. Това позволява на Федералния резерв да седи със скръстени ръце на заседанието на 13-14 юни и поне да спре повишаването на лихвите. След това централната банка на САЩ може да изчака и да види какво ще се случи и при необходимост да затегне политиката по-късно", отбелязаха стратеговете на Commerzbank.
"Ние смятаме, че, като се вземе предвид забавянето на растежа на заплатите и различията в гледните точки в рамките на FOMC, аргументите в подкрепа на паузата на заседанието през юни трябва да надделеят", казват специалистите от ING.
"С оглед на скорошното преразглеждане в посока намаление на данните за специфичните разходи за трудовата сила, Федералният резерв ще получи допълнително утеха от постепенното забавяне на растежа на заплатите. В последния доклад за заетостта в САЩ има достатъчно слаби области, за да FOMC откаже да повиши лихвите на следващото заседание", казват експертите от BMO.
За разлика от американския си колега, Европейската централна банка почти със сигурност ще повиши лихвите на следващата седмица.
В понеделник председателят на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че последиците от миналите повишения на лихвите започват да се материализират и тази тенденция, вероятно, ще се засили в близките години.
Тя смята, че лихвите трябва да бъдат повишени отново до нива, достатъчно ограничителни, за да намали инфлацията до целевата стойност от 2% на ЕЦБ.
Междувременно президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел заяви, че европейският регулатор ще трябва да извърши още няколко повишения на лихвите, за да овладее инфлацията, и няма увереност, че лихвите могат да достигнат връха си това лято.
„Ястребовите“ изказвания на представителите на ЕЦБ помогнаха на еврото да изпревари своя американски колега.
В първия работен ден на двата седмици EUR/USD демонстрира скромен ръст, като се повиши с около 0,05% и следи факта, че американската фондова борса приключи търговията си в минус.
Ключовите показатели на Уолстрийт в понеделник в средно се понижиха с 0,3%. В частност, стойността на S&P 500 за деня намаля с 0,2%, до 4273,79 точки.
Слабата статистика в САЩ засили тревогите на трейдърите относно състоянието на националната икономика.
Очаква се да се намали обемът на ликвидността във финансовата система на страната, което оказва натиск върху котировките на акциите.
Според оценките на Morgan Stanley, през следващите три месеца Министерството на финансите на САЩ ще трябва да издаде държавни облигации на стойност $730 млрд., за да попълни своите резерви.
"Влошаването на ликвидността вероятно ще оказва натиск върху котировките на акциите през следващите три месеца. Също така смятаме, че показателите на печалбата на акция ще разочароват инвеститорите, тъй като растежът на приходите на компаниите забавя, а печалбената маржа продължава да намалява", казаха икономистите на банката.
Според прогнозата на Morgan Stanley печалбата на акция на компаниите, включени в индекса S&P 500, ще намалее с 16% тази година (до $185), а стойността на самия индекс ще падне до 3900 точки.
Еврото е на тънък лед
Вторникът продължава с внимателни настроения на пазара. Основните фондови индекси на САЩ се колебаят между печалби и загуби.
Валутната двойка EUR/USD продължава да търгува в "страничен канал", като остава в диапазона между 1,0670 и 1,0730.
"Съществува неопределеност относно това, какво ще направи Федералният резервен банк и как ще съобщи за своето решение относно парично-кредитната политика. И понеже е малко вероятно да научим повече до следващата седмица, доларът все още няма да получи нови стимули", отбелязаха стратеговете от Commerzbank.
"Както и в случая с Федералния резервен банк, членовете на Управителния съвет на Европейската централна банка също влизат в "период на затъмнение" преди следващото заседание. Това означава, че еврото, вероятно, също няма да получи импулс за значителни движения", съобщиха те.
"Предполагаме, че в близките дни основната валутна двойка ще се задържи около 1,0700 поради липсата на ясен импулс, а пазарът ще чака решенията на водещите централни банки, за да определи посоката на движение на EUR/USD през следващата седмица", добавиха в Commerzbank.
Зелената банкнота продължава да плава в голяма степен благодарение на съмненията, че Федералният резервен банк на САЩ вече е завършил затегнатата парично-кредитна политика.
"Липсата на други ключови данни преди публикуването на индекса на потребителските цени в САЩ следващата седмица може да ограничи курса на долара", смятат анализаторите от ING.
"Ние считаме, че инвеститорите може да не искат да отварят "шорт" позиции по USD, докато не бъдат премахнати рисковете от двойно събитие следващата седмица - данните за инфлацията в САЩ / заседанието на FOMC", казаха те.
Някои експерти допускат, че Федералният резерв може да продължи да повишава лихвените проценти.
"Силният ръст на нивото на заплатите през юни, заедно с разочароващия доклад за инфлацията в САЩ, може да създаде предпоставки за повишаване на лихвените проценти през юли", смятат специалистите от BMO.
Очаква се Централната банка на САЩ да запази лихвените проценти без промяна през юни, но трейдърите на паричния пазар оценяват вероятността за поне още 25 базисни точки повишение на лихвените проценти до юли на над 50%.
Въпреки това, повишаването на лихвените проценти на заседанието на ЕЦБ през юни се смята за решено. Докато мнозина политици заявиха, че подобна стъпка е вероятна през юли, малко кой от чиновниците се осмели да обсъжда перспективите на парично-кредитната политика след летните ваканции.
"Моя интуиция подсказва, че не сме достигнали края на цикъла на повишаване на лихвените проценти, въпреки че сме близо до това", каза член на Управителния съвет на ЕЦБ Фабио Панета.
"Трябва да бъдем решителни, но в същото време разумни, за да намалим инфлацията без ненужни щети за икономическата активност", добави той.
Според главата на централната банка на Нидерландия Клаас Кнот, допълнителното повишаване на лихвените проценти трябва да се извършва стъпка по стъпка.
Той каза, че ЕЦБ ще продължи да повишава лихвените проценти, докато инфлацията не се върне към 2% в средносрочен план.
"Въпреки това следващите стъпки трябва да бъдат внимателни, защото по-високите лихвени проценти ще имат по-силен ефект, като се има предвид, че предишните стъпки все още не са показали пълния си ефект. ЕЦБ също трябва да вземе предвид стабилността, тъй като финансовата система трябва да се адаптира към по-високите лихвени проценти", подчерта К. Кнот.
Въпреки че заявленията на ЕЦБ все още подкрепят повишаването на лихвените проценти, това, изглежда, е в противоречие с някои загубени импулси в основните икономически показатели в региона.
Според данните на Eurostat, обемът на дребното търговия във валутния блок през април не се промени спрямо март. Годишният индикатор намаля с 2,6%.
"Слабият прогноз за растежа в еврозоната във второто тримесечие, заедно с продължаващото забавяне на инфлацията, приближава края на цикъла на затегнатата политика на ЕЦБ", казаха от Barclays.
Затова не е изненадващо, че единната валута има затруднения с растежа спрямо своя американски конкурент.
"Валутната двойка EUR/USD създаде временна основа в района на 1,0630, след което демонстрира отскок. Въпреки това ще бъде интересно да се види дали валутната двойка може да се върне към 1,0860-1,0900. Неуспехът може да означава възможност за още една вълна на спад. Следващата важна зона на поддръжка е в района на 1,0510-1,0480. Ако валутната двойка не успее да я защити, ще има риск от разширяване на низходящата тенденция", отбелязаха анализаторите от Societe Generale.
Специалисти от Capital Economics са на мнение, че икономическият растеж в САЩ и другите големи икономики в крайна сметка ще разочарова, което ще доведе до търсене на активи-убежища и допълнително заздравяване на долара.
В същото време те смятат, че еврото се насочва към спад поради признаци, че инфлацията в еврозоната е достигнала връхната си точка.
"Данните за инфлацията в еврозоната за май са значително по-ниски от очакванията, което показва, че ценовото налягане в еврозоната най-накрая започва да ослабва", съобщиха от Capital Economics.
През май индексът на потребителските цени в еврозоната спадна до 6,1% на годишна база в сравнение с 7% през април, достигайки най-ниския си ниво от февруари 2022 г.
Инфлационните показатели указват на потенциално намаляване на силата на еврото, казват експертите от Capital Economics.
"Докато ЕЦБ все още вероятно ще извърши поне едно, а може би и две повишения на лихвените проценти това лято, рисковете от повишаване на лихвените проценти в еврозоната са намалени. Това ни прави по-уверени в нашия прогноз, че еврото ще се върне към паритета с долара по-късно тази година", казаха те.
