Пауза или свиване на стимулиращата програма? В момента това изглежда като нежелание на Федералния резерв да обяви края на цикъла на високите лихви, което е накарало долара да се оживи малко. Фунтът е готов за обръщане, а еврото все още се надява на подкрепа от страна на Централната банка.
Какво очаква ключовите валутни двойки в близко бъдеще?
И така, двойката GBP/USD се отдалечи от предишните върхове поради продажбите на пазара и възобновяването на търсенето на долара след като Федералният резерв запази лихвената ставка без промяна, както се очакваше. Ръководството на регулатора говори за необходимост от допълнителни повишения.
Прогнозите за бъдещата динамика на лихвените ставки, предвидени от FOMC, известни като точков график, показват, че политиците смятат, че ще им бъде необходимо да повишат лихвените ставки още с 50 базисни точки до края на годината.
Това може да се счита за изненада, тъй като пазарите очакваха пълното прекратяване на цикъла или потенциално допълнително повишение от 25 базисни точки.
След 10 поредни повишения от март 2022 година икономиката се нуждае от почивка. Но, както виждаме в момента, не всичко върви по плана на пазарните играчи, регулаторът има свои представи. В този контекст към края на годината може да настъпи спад на акционерния пазар.
Точковата графика вече е под микроскопа, пазарните играчи ще я изучават отвъд и отвън.
"Точките за тази година показват, че двама членове не очакват допълнителни повишения. Четирима очакват едно повишение, деветима очакват две повишения, двама очакват три повишения, а този, който не е чел бележката за забавянето и кумулативните ефекти на политиката, очаква четири", отбелязват икономистите от Pantheon Macroeconomics.
Скорошният висок ентусиазъм изгасва, тъй като инвеститорите оценяват събитието като пълно с препятствия. Изглежда, много вода ще изтече, преди да се появи възможност за намаление на лихвата през 2024 година. Необходимо е да се преобуем.
Паунд, който постигна нов максимум от 13 месеца на ниво 1,2699 преди решението на Федералния резерв, отстъпи и се намира на кръстопът.
Курсът на EUR/USD беше на ниво 1,0863 преди вземането на решението, но след това отстъпи до 1,0809. Днес еврото се държи в златната среда, трейдърите се определят с посока на движение.
Подкрепа се намира на 1,0790, 1,0735, 1,0700. Съпротивление - на 1,0880, 1,0920, 1,0970.
Въпреки че почти всички политици са с мнението, че някои допълнителни повишения през тази година биха били уместни, пазарните играчи все още виждат тенденция към намаляване на лихвените проценти, което ще започне в края на годината и, безспорно, до 2024 година.
Инфлацията през последните месеци има тенденция към намаляване. Федералната резервна система все още разглежда ситуацията като нестабилна, тъй като се опасява да не заличи нейната скорошна работа. Трябва да изчакаме някакво време, защото спешката не води до нищо добро.
Въпреки това цените продължават да растат от месец на месец, инфлационният шок все още може да се повиши и да обърне намаляващата траектория назад. Още е твърде рано. Вероятно Федералната резервна система е права, като проявява "ястребска позиция", пишат експертите.
Звездният път на лирата
Лирата очевидно ще се срине в някакъв момент през следващите седмици, тъй като икономиката на Великобритания започва да отстъпва пред конкурентите си, казват в BNP Paribas в новия си валутен прогноз.
Британската валута е особено уязвима за загуби спрямо еврото.
През последния месец лирата продължаваше да се търгува добре, като късите позиции основно бяха затворени. Това може да се обясни със стабилните данни (в частност, скорошния доклад за инфлацията за април). В тази връзка пазарите решиха да заложат по-високи очаквания за бъдещото затягане.
Ръстът на лирата съвсем скоро последва след доклада за пазара на труда за юни, който показа неочаквано падане на нивото на безработицата и по-силен, отколкото се очакваше, ръст на създаването на работни места и заплатите. Напрежението тук продължава да се запазва.
Икономистите казват, че ръстът на заплатите означава, че инфлацията във Великобритания ще остане стабилно висока в близко бъдеще. Банката на Англия трябва да реагира с повишаване на лихвените проценти.
Да, данните изискват допълнително затегнато регулиране от страна на Централната банка. Също така е ясно, че регулаторът е отговорил на очакванията. Ако инфлацията продължи да расте, пазарите може все по-често да тълкуват Великобритания като страна, която има проблеми с инфлацията. Това е неблагоприятно за лирата.
В момента се предвижда около 130 базисни точки повишение на лихвените проценти от Банката на Англия до края на годината, което контрастира със само 60 базисни точки от Европейската централна банка и 25 базисни точки от Федералния резерв, дори ако тук има 50 базисни точки.
Това позволява на лирата да расте спрямо еврото и долара, но също така оставя валутата готова за разочарование. Ако очакванията за лихвените проценти паднат, лирата ще последва надолу.
В BNP Paribas преразгледаха своя крайна прогноза за банковата лихва до 5% от 4,75%. Стабилният ръст на инфлацията и потенциалните опасения за последиците от втория кръг вероятно ще продължат, което ще доведе до ново повишение през август.
Ако икономистите са прави и банковата лихва наистина нарасне до 5%, има възможност за значително намаление спрямо текущите очаквания на пазара за върха на банковата лихва на ниво 5,75-6%.
Въпреки това в BNP Paribas смятат, че лирата ще остане структурно слаба поради това, че темповете на растеж във Великобритания отстъпват на други страни, остават под тренда и продължава дефицитът на текущата сметка, който изисква чуждо финансиране.
Всичко това въпреки продължаващия икономически растеж на Великобритания и потвърждението миналата седмица, че еврозоната попадна в рецесия.
Анализаторите на BNP Paribas прогнозират, че валутната двойка EUR/GBP ще възстанови скорошните си загуби, като ще се издигне до 0,8800 в следващите месеци и ще се търгува в този диапазон до края на 2024 година.
Въпреки това, този прогноз представлява намаление на рейтинга в сравнение с предишния прогноз от 0,8900.
В същото време експертите имат много негативно отношение към долара. Те все още очакват, че валутната двойка GBP/USD ще се издигне до 1,2700 към края на 2023 година. Въпреки това това е намаление на оценките, тъй като преди това те очакваха ръст до 1,2800.
Данните за инфлацията в Обединеното кралство следващата сряда са ключов риск в краткосрочния календар на лирата. Намалението на показателите може да доведе до обръщане на очакванията за скорошно повишаване на лихвените проценти от Банката на Англия.
Подкрепата за GBP/USD е на 1,2615, 1,2560, 1,2515. Съпротивата е на 1,2715, 1,2755, 1,2810.
