Вчера валутната двойка usd/jpy постигна нов многомесечен ценови максимум, като се приближи до границата на 142-рата цифра. Последно двойката беше на тази височина през ноември миналата година. Напомням, че през периода от август до октомври 2022 г. йената активно губеше своите позиции и накрая достигна отметката от 151,96, което предизвика "гняв" на японските власти. След две валутни интервенции правителството на Япония успя да обърне тренда на usd/jpy, особено след като към края на годината доларът започна да ослабва.
И ето, трейдърите на двойката отново демонстрират ярко изразен северен тренд. Шега ли: от края на март иената в двойката с гринбека загуби повече от хиляда пункта! И това при това, че американската валута тази година не се чувства толкова уверено, колкото миналата. Но въпреки това, двойката последователно (въпреки доста дълбоките откати) расте, развивайки северния тренд. Вчера купувачите на usd/jpy извършиха още един ценов скок, реагирайки на резултатите от юнското заседание на Банката на Япония. Регулаторът, първо, запази монетарната си политика без промени, а второ - изрази доста меко съпровождащо изявление, което не съдържаше никакви указания относно излизането от акомодационната политика.
Калибрирането се отлага
Първо и преди всичко е необходимо да се напомни, че на предишното си заседание през април, Банката на Япония обяви за намерението си да преразгледа своята ултрамека политика. Въпреки това, това заявление беше декларативно: очакваните срокове за преразглеждане са много по-дълги, отколкото се очакваше преди - от 12 до 18 месеца.
Както е известно, априлското заседание беше първото заседание под ръководството на Кадзуо Уеда. Затова участниците на пазара очакваха по-"революционни" сигнали, особено след като той беше потвърден на поста от японския парламент.
Въпреки това, след юнското заседание стана ясно, че всички промени ще се случват много постепенно: японският регулатор, според всичко, ще използва целия задеклариран период от 18 месеца за преразглеждане на политиката, а първите вербални промени (т.е. промени в риториката на Централната банка) ще се появят по-близо до септември или късната есен.
Тоналността на придружителното изявление на юнското заседание беше оптимистична. Централната банка посочи, че икономиката на Япония постепенно се възстановява и ще продължи умереното си възстановяване, а базовата потребителска инфлация ще забави темповете на растежа си до средата на тази финансова година (която започна, напомням, през април).
Тук е важно да се отбележи, че според последните данни, инфлацията в Япония неочаквано ускори - до 3,5% (в годишно изчисление), поради рязкия скок на цените на храните. Структурата на доклада показва, че храните в страната са поскъпнали сразу с 8,4% (това е най-високият темп на растеж на показателя от август 1976 г.). Индексът на потребителските цени без включване на свежите храни (ключов показател, следен от Банката на Япония) се увеличи с 3,4% в годишно изражение.
С оглед на тази динамика, някои експерти очакваха засилване на реториката на Кадзуо Уеда, в контекста на оценката на бъдещите перспективи на калибрирането на ДКП. Но главата на Централната банка изрази достатъчно меки коментари, като заяви, че Централната банка ще взема решения за промяна на политиката "изключително след като внимателно проучи възможните последици от предприетите мерки".
Уеда коментира и последния инфлационен доклад. Според него, ръстът на общия индекс на потребителските цени в Япония до 3,5% се дължи на "външни фактори и нарастващи разходи" и, следователно, не може да бъде контролиран с монетарната политика.
Такива "гълъбови" изводи разочароваха продавачите на usd/jpy, след което валутната двойка отново се изстреля нагоре, като постигна многомесечен максимум и се приближи до границите на 142-та цифра.
Северните перспективи на usd/jpy
На фона на меките формулировки на Банк на Япония, Федералният резерв все още изглежда като "ястреб", въпреки обявената през юни пауза в повишаването на лихвените проценти. Американският регулатор фактически оставя вратата отворена за допълнителни стъпки за затегняване на паричната политика в бъдеще. И според инструмента CME FedWatch Tool, пазарът е почти уверен, че Федералният резерв ще използва тази "опция" вече през следващия месец. Вероятността за повишаване на лихвените проценти с 25 точки след юлийското заседание в момента е почти 75%.
Така "гълъбовите" резултати от юнийското заседание на Федералния резерв не объркаха купувачите на двойката usd/jpy. Банк на Япония в това отношение все още държи първенството, като държи лихвените проценти в отрицателна зона и използва меки формулировки. В същото време японският регулатор ясно даде да се разбере в петък, че декларираната калибровка на ДКП е въпрос на не толкова близко бъдеще.
От техническа гледна точка, ситуацията е следната. Върху дневния график валутната двойка се намира на горната линия на индикатора Bollinger Bands, както и над всички линии на индикатора Ichimoku, който е формирал силен биков сигнал "Парад на линиите". Това указва на явно предимство на северното движение. Ближайшата цел на северното движение се намира на горната граница на облака Kumo върху седмичния график, т.е. на ниво 142,50. Северният тренд на валутната двойка не е изчерпан, затова южните ценови корекции е целесъобразно да се използват като повод за отваряне на дълги позиции.
