Така, най-големите събития за евро/щатски долар през юни вече са зад гърба ни. Миналата седмица научихме, че: а) инфлацията в САЩ постепенно, но все още забавя; б) Федералният резерв направи пауза в затягането на паричната политика, но позволи повишаване на лихвените проценти в бъдеще; в) Европейската централна банка запазва ястребовата си насоченост, въпреки забавянето на инфлацията в еврозоната. Общо казано, еврото е на печеливша позиция.
Създаденият фундаментален фон позволи на купувачите на eur/usd да постигнат петседмичен ценови максимум и да се приближат до границите на 10-те цифри. Въпреки мощната информационна подкрепа, трейдърите не успяха дори да тестват нивото на съпротива 1,1000 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на четиричасовия график). Затова главната битка - за покоряване на 10-те цифри - все още предстои. Регулаторите, в голяма степен, оставят място за маневри: Федералният резерв в контекста на възможно повишаване на лихвените проценти през юли, Европейската централна банка - в контекста на бъдещите решения след юлийското заседание. Затова цялото внимание на трейдърите на eur/usd вече ще бъде насочено към макроикономическите релийзи и коментарите на представителите на ЦБ.
Като цяло, макроикономическият календар на предстоящата седмица не е богат на събития за двойката eur/usd. Докладите са предимно от второстепенно значение, така че ключовите новини ще бъдат коментарите на членовете на Федералния резерв и Европейската централна банка за събитията от миналата седмица. В центъра на вниманието е "двудневният маратон" на Джером Пауъл.
Шефът на Федералния резерв ще започне двудневното си изказване в Конгреса на САЩ в сряда. Първоначално той ще представи полугодишния си доклад за парично-кредитната политика в Комитета по финансови услуги на Палатата на представителите на Конгреса, а на следващия ден (тоест в четвъртък) - в Сената, в Комитета по банкови, жилищни и градски въпроси. Тъй като това събитие е от фундаментално значение, нито биковете, нито мечките на eur/usd вероятно няма да рискуват, като отварят големи позиции в подкрепа или против на зелената банкнота преди това изказване.
Погледнете дневния график на eur/usd: след силният 150-пипсов скок в четвъртък, в петък валутната двойка се задържа в диапазон от 50 пипса и по същество стоеше на място: цената на затваряне почти съвпадаше с цената на отваряне. Затова инерционният ръст е възможен, но малко вероятен.
По мое мнение, главата на Федералния резерв ще оказва допълнително натиск върху зеления бакшиш, като има предвид основните си тези, изразени на финалната пресконференция миналата сряда. В отговор на въпросите на журналистите той заяви, че регулаторът ще продължи да практикува вземането на решения "от заседание до заседание" - т.е. няма предварително зададена траектория за повишаване на лихвените проценти (въпреки че актуализираната точкова диаграма допуска още две повишения през тази година).
Коментирайки юнийската пауза, Пауъл отбеляза, че това решение ще позволи на Федералния резерв да събере повече информация и да проанализира динамиката на ключовите показатели, преди да определи дали да повишава ли отново лихвените проценти или не. При това главата на Федералния резерв подчерта, че темповете на затегняване на паричната политика "вече не са толкова важни, колкото търсенето на крайната точка на текущия цикъл".
Като изказвайки се в Конгреса, Джеръм Пауъл вероятно ще даде да се разбере, че регулаторът е оставил вратата отворена за още няколко повишения на лихвените проценти, но може и да не използва тази "опция", особено ако инфлацията продължава да демонстрира намаляваща динамика. Отбелязвам, че Федералният резерв не даде никакви ясни намеки за повишаване на лихвените проценти през юли - в противоположност на Европейската централна банка, чийто глава "пряко" обяви решението за юли.
Традиционният "двудневен маратон" на главата на Федералния резерв в Конгреса има до известна степен политически характер, и като се имат предвид предходните събития, може да се предположи, че изказването на Пауъл ще бъде с "умерено-гълъбов" характер.
Напомням, че още през март, след краха на най-големия банк в Силициевата долина в САЩ (Silicon Valley Bank), последван от банкрутирането на Signature Bank и Silvergate Capital Corp, First Republic, в американската преса се появиха обвинения срещу Федералния резерв, който според някои журналисти "лекуваше едно, но увреди друго": борейки се с висока инфлация, фактически провокираше банковата криза. След това на пазара се появиха слухове, че Федералният резерв може да се откаже от повишаване на лихвените проценти на следващите заседания. Тези прогнози "се сбъднаха" само през юни, но тук е необходимо да се направи отсъпка към изказването на Джером Пауъл през май, който се безпокоеше за последиците от вече приетите решения на Федералния резерв. Тогава той заяви, че на пазарите продължава да има неопределеност относно "отложените последици от вече приетите мерки". К слово, именно тогава главата на американския регулатор допусна пауза в затегняването на ДКП, отбелязвайки, че "банковият стрес" доведе до затегняване на кредитните стандарти и ослаби необходимостта от повишаване на лихвените проценти.
С оглед на запазващите се рискове за банковата система и високата политизираност на този въпрос, Пауъл в Конгреса може да промени акцентите на своята реторика, като заяви, че инфлацията постепенно, но последователно забавя (както показват последните доклади), следователно Федералният резерв "може да си позволи" да запази изчакващата си позиция, така да се каже, да държи ръката на пулса.
Такава реторика ще оказва натиск върху американската валута, тъй като, въпреки противоречивите резултати от заседанието на Федералния резерв през юни, пазарът включва в цените си повишение от 25 точки в юли. Според данните на инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за реализация на този сценарий в момента е 74%.
Ако Пауъл даде да се разбере, че следващото повишаване на лихвените проценти ще бъде извънредно (само в случай на ускорение на инфлацията), тази вероятност ще намалее, а доларът ще бъде под допълнително налягане. В този случай купувачите на eur/usd ще могат не само да преодолеят горната граница на индикатора Bollinger Bands на четиричасовия график (1,1000), но и да се приближат до следващата ценова бариера 1,1080, която отговаря на горната линия на Bollinger Bands на седмичния график. Ако главата на Федералния резерв действително обяви още едно повишаване на лихвените проценти на заседанието през юли, мечките на eur/usd ще могат да организират контратака - дори до основата на 8-мата фигура (долната граница на облака Kumo на дневния график). С оглед на това изказването на Пауъл ще бъде определящ фундаментален фактор за валутната двойка eur/usd, поне в средносрочен план.
