Доларът усеща подкрепата отново повишаващите се лихвени проценти от Федералния резерв. Джеръм Пауъл, като говори пред ръководителите на ЕЦБ, Банката на Япония и Банката на Англия, посочи, че тази година са вероятни две повишения на лихвените проценти. Пауъл не изключи възможността за повишение в юли.
Еврото спадна с 0.25%, до 1.08845 долара след намалението си с 0.45% в сряда. Британската лира намаля с 0.13%, до 1.2620 долара, продължавайки своята падаща тенденция от предишната сесия с 0.88%.
Индексът на долара успя да привлече нови пазарни сили и направи уверен крачка напред след два последователни дни на спад.
Като резултат, индексът успя да се възстанови частично и в момента се сблъсква с пряка бариера на нивото от 103,04. Пресичането на тази граница ще отвори пътя към движението към седмичния връх от 103,16.
Ако това ниво бъде преодолено, нисходящата динамика може да се ослаби за някакво време.
Съдбата на британския паунт виси на косъм
Търговците може би са прекалено уверени в необоримата позиция на Банката на Англия. Новите коментари на Андрю Бейли указват на възможността за грешка на финансовите пазари, очаквайки допълнително повишаване на лихвените проценти във връзка със скорошното ускорение на растежа на заплатите и възстановяването на инфлацията.
На Форума по въпросите на ЕЦБ относно паричната политика, Бейли твърдеше, че взетото миналата седмица решение за увеличаване на лихвената ставка с 50 базисни точки бе най-подходящият отговор на последните икономически тенденции в страната. Предстоящите стъпки са далеч неочевидни.
В същото време, маркетинговите показатели започнаха да предполагат, че ключовата лихвена ставка ще се повиши до 6,25% до края на годината. Това се дължи на факта, че формирането на цените в услуговия сектор доведе до повишаване на базовата инфлация във Великобритания за втори месец последователно през юни.
Въпреки това, Бейли напомни, че има специфична динамика на цените в енергийния сектор, която води до забавяне в прехвърлянето на информация за скорошното понижаване на едроптовите цени на енергийни суровини до потребителите.
Бейли също потвърди увереността в прогнозата на Банката на Англия за предстоящо намаление на инфлацията в следващите месеци.
Въпреки това, той признава рисковете, свързани с "изключително стабилния пазар на труда", който значително допринася за растежа на заплатите и, според някои доклади, принуждава много компании да задържат персонала си дори по време на икономически спокойствие.
Позицията на Commerzbank по отношение на лираната
Този финансов гигант предвижда продължителен и значителен спад на стойността на лираната спрямо еврото и долара.
Оценката беше направена след скорошното увеличение на лихвената процентна ставка на Банката на Англия, което, както отбелязват в Commerzbank, не доведе до засилване на валутата. Сега е много вероятно това да доведе до нейното понижение до нива под 1,2000 във двойката GBP/USD.
Анализаторите от отделението на банката във Франкфурт твърдят, че нерешителността на Английската банка относно повишаването на лихвите предизвиква загриженост относно нейната способност да контролира инфлацията. Съществуващите въпроси на доверие остават ключов фактор зад тяхното предсказание за спада на лирата.
През май инфлацията на потребителските цени в Обединеното кралство остава на равнище от 8,7%, въпреки че се очакват промени. В същото време базовата инфлация се увеличава от 6,8% на 7,1%, което указва на продължаващо ценово налягане.
В момента лирата се намира в активни опити да възстанови своята динамика. Въпреки това, по-значителното от очакваното повишение на лихвените проценти от страна на централната банка не помага.
Това указва за несигурността на пазара относно по-нататъшните действия на Английската централна банка. Освен това, в прогнозните коментари на Централната банка не бяха дадени никакви намеки за промени в лихвените проценти.
Фактът, че Английската централна банка постоянно акцентира върху последното повишение от 50 базисни точки, показва, че подобно силно повишение може да не се случи на следващото заседание.
Тази неопределеност възбужда съмнения в сериозността на намеренията на централната банка да се бори с инфлацията чрез активни мерки на монетарната политика.
В Commerzbank смятат, че Банка Англия скоро ще премине от строги мерки към политика на намаляване на лихвените проценти през следващата година. Това може допълнително да ослаби лирата.
При това, ЕЦБ ще запази ключовата си лихва, изразявайки по-агресивна позиция в сравнение с пазарните очаквания. Тази разлика в монетарната политика вероятно ще допринесе за засилване на еврото, повдигайки затрудненията, с които се сблъсква лирата.
Следователно, валутната двойка EUR/GBP ще достигне 0,9000 до края на септември и до 0,9100 до края на годината. През 2024 година се очаква ниво от 0,9300.
Курсът на GBP/USD ще бъде 1,2400 и 1,2000 във вече споменатите дати през тази година, със забавено ослабване до 1,1800 към септември 2024 година и 1,1600 към края на 2024 година.
Позицията на JP Morgan по британския лира
Банкът е оптимистичен относно долара във втората половина на годината и смята, че лирата може да стане главната жертва на неговото засилване. Възможно е стабилно падане на валутната двойка GBPUSD, което означава, че валутната ралица през 2023 година може да бъде загрозена.
Екипът от икономистите на JP Morgan смята, че е изгодно да се задържат къси позиции по валути с висока бета версия, като британския паунд и новозеландският долар, при това запазвайки отрицателния прогноз за европейския валутен пазар като цяло.
Въпреки това, залозите за намаляване на показателите на британския паунд за последните месеци се оказаха доста скъпи, тъй като британската валута в момента е един от най-печелившите финансови активи.
Валутата не отговаря на консенсус-прогнозата, направен в началото на годината, съгласно който валутната двойка GBP/USD по това време през юни трябваше да търгува на ниво 1,1900. Силните икономически показатели и решителната политика на Банката на Англия станаха ключови фактори за заздравяването.
В JP Morgan особено внимание отделят на долара, който продължава да играе ключова роля във формирането на общата валутна динамика.
Експертите на банката прогнозират "преход към нов режим" на глобалния валутен пазар, като това включва преминаване към по-защитна политика, която ще подпомогне засилването на долара във второто полугодие.
Актуалните данни от Китай не кореспондират с прогнозите, а динамиката на европейските показатели също замедлява.
Основната инфлация се оказва по-стабилна от очакваното, което предизвиква съмнения, че централните банки приключват своите цикли на повишаване на лихвените проценти. На практика те могат да ги продължат, което се отразява в по-нататъшната инверсия на кривата на лихвените проценти.
Във Великобритания ясно се вижда инверсираната доходностна крива, когато доходността на краткосрочните облигации надхвърля доходността на дългосрочните. Това отразява очакванията на инвеститорите, че краткосрочната инфлация ще се запази на високо ниво, преди да падне отново в следващите години.
Такава ситуация не е благоприятна за валути с висок бета коефициент и изисква внимание към долара.
Според JP Morgan напрежението на пазара на недвижими имоти и устойчивата инфлация ще натиснат върху британската лира. Затова трябва да се подготви почвата за намаляването на валутната двойка GBPUSD до 1,1800.
JP Morgan се очаква до края на годината валутният курс на лирата към долара да достигне ниво от 1,1800, след което да се покачи до 1,2100 към края на март 2024 година и до 1,2700 до средата на юни.
