Какво беше това - защо лира падна, докато Английската централна банка повиши лихвите с 50 базисни пункта и продължава агресивната си политика поради рекордната инфлация? Анализираме причините.
Между другото, последното ослабване на британската лира вдигна въпроси дали това беше следствие от срочно затваряне на позиции, свързани с балансирането на валутните пазари в края на месеца.
Фондовите управители често коригират портфейлите си в края на месеца, като вземат предвид волатилността на валутната размяна, което потенциално води до значителни колебания в обменните курсове.
Ако това е така, то предположенията за по-силно падане на британската валута може да се окажат преждевременни.
Техническата преориентация в последните няколко дни може да е особено забележителна преди новото тримесечие и втората половина на годината.
Последното ослабване на лирата може да бъде резултат от фиксиране на печалби, тъй като трейдърите намаляват дългите си позиции след скорошния ръст на лирата, според анализаторите на Ройтерс.
Преди уикенда двойката GBP/USD се повиши с 0,7%, достигайки над 1,2700.
Фунт все още е силен
Ралито спря, когато фунтът достигна върхови стойности спрямо основните световни валути. Бяха записани най-високи стойности за много месеци спрямо еврото и долара и най-високи стойности за много години спрямо новозеландския долар, австралийския долар и йената.
Инвеститорите в сектора на фунта показаха рекорден оптимизъм от 2014 година, като увеличиха своите дълги позиции.
Този уверен ръст възниква въпрос за възможността на корекция, особено ако се има предвид, че скорошното падане на фунта може да бъде само временна корекция.
Главният валутен стратег на Scotiabank потвърждава, че трейдърите с оптимистично настроение продължават активно да увеличават своите дълги позиции по отношение на фунта.
Въпреки технически аспекти на въпроса, има и значими икономически причини за биковото настроение. Според скорошно прегледа на британския бизнес Лойдс Бизнес Барометър, нивото на оптимизъм на водещите бизнес структури във Великобритания достигна максимум за 13 месеца.
Този положителен тренд се потвърждава от резултатите от проучването на GfK, което показва пети пореден месец нарастване на потребителското доверие. Лойдс отбелязва, че бизнес увереността се възстанови след предишното спадане и демонстрира растеж в последните четири месеца.
Общият индекс на доверието се увеличи с 9 точки, което е най-голямото месечно увеличение от март и достигна 13-месечен максимум от 37%.
Рискове от рецесия
Въпреки растящите безпокойства относно икономическата обстановка във Великобритания, с някои прогнози, указващи на възможна рецесия, британската икономика продължава да проявява устойчивост.
В Capital Economics твърдят, че въпреки здравото икономика може да се изправи пред криза поради понижаване на цените на кредитирането.
Ръстът на лихвените проценти може да ограничи активността, което от своя страна ще намали реалните потребителски разходи и частните инвестиции. Въпреки това, според Lloyds, повишената бизнес активност и оптимизма относно икономическите перспективи могат да се окажат лекарство срещу всяка възможна рецесия.
Съобщава се също така за нарастване нивото на заетост, което продължава в последните седем месеца. Това указва на напрежение на британския пазар на труда, което от своя страна подкрепя нивото на заплатите.
Такова състояние на нещата може да създаде проблеми за Банката на Англия, която се стреми да намали напрежението на пазара на труда и да контролира инфлацията, като повишава лихвените проценти до 5%. Въпреки това, британската лира може да се запази стабилна, докато данните не се влошат.
Международни инвеститори, очакващи повишаване на ключовите лихвени проценти на Банката на Англия до 6%, могат да доведат до увеличение на търсенето на британски облигации с висок доходност. Този ефект, известен като кери-трейдинг, може да допринесе за заздравяване на лирата на валутния пазар.
Спад в сравнение с еврото
С началото на юли лирата ще бъде особено уязвима към краткосрочен спад спрямо еврото, поради прегледа от страна на инвеститорите на очакванията за потенциален връх на лихвените проценти на Банката на Англия, близък до 6%.
"Разбира се, подкрепа за лирата си осигуриха неочакваните данни за заплатите и инфлацията. Това е най-резултатната валута в G10 тази година. Все пак, потенциалът за нарастване става все по-съкратен", смятат от HSBC.
Валутни стратегове пресмятат да се възползват от всяко разочарование в данните за Великобритания и от намалените очаквания за повишение на лихвените проценти от Банка на Англия, като продават лира срещу евро.
Според проучванията валутната двойка EUR/GBP е по-чувствителна към очакванията относно разликите в лихвените проценти между Великобритания и еврозоната, отколкото GBP/USD към очакванията между САЩ и Великобритания.
В тази връзка, HSBC неотдавна откри тактическа сделка за покупка на EUR/GBP с цел по движение до 0,8750.
Макроикономическата среда в близките перспективи изглежда по-сложна. Тъй като инфлацията във Великобритания остава относително висока, това трябва да задържи лирата.
Специалистите на HSBC предвиждат намаляването на лирата до 1,2300 в края на годината спрямо щатския долар. Към края на 2024 г., по мерка на намаляването на инфлацията, анализаторите виждат леко заздравяване на лирата - до 1,2800.
