Публикуваният вчера протокол от юнийската среща на Федералния резерв даде подкрепа на американската валута. Документът отразява кърменото настроение на членовете на регулатора, които са готови да продължат да повишават лихвената процентна ставка. В реакция на този релийз, индексът на щатския долар постигна ново (седмично) максимум, а основните доларови валутни двойки се промениха съответно. Конкретно, двойката евро/долар се понижава до ниво 1.0834 (най-ниско за текущия месец).
И въпреки че продавачите не успяха да задържат позициите си, доларът получи подкрепа, основно поради растящите кърмените очаквания. Вероятността за повишаване на лихвената ставка на юнийската среща достигна 95% (според данните от инструмента CME FedWatch), което позволи на зелената банкнота да "се задържи на плаването". Но трябва да се подчертае, че тази подкрепа е временна и ситуативна. Скоро пазарът ще се фокусира върху Нефарма, които могат както да засилят, така и значително да ослабят долара.
Но да се върнем към вчерашния релийз. Напомням, че след юнийското заседание, Федералния резервн надзор (Федрезерв) извърши пауза в повишаването на лихвената процентна стапка, но по този начин подчерта, че това е само временна пауза, а не краят на текущия период на затягане на паричната политика. Да и самото съпроводително изявление беше подчертано с оптимистичен тон: регулаторът посочи, че икономическата активност продължава да расте с "умерени темпове", което се потвърждава от последните макроикономически показатели. Федрезерв отмени напрежението свързано със слабите показатели (като провала на производствените индекси ИСМ) и се фокусира върху положителните страни от страни на нонфармения сектор. Централната банка посочи, че през последните месеци имаше "съществено увеличение на работните места", а нивото на безработицата остана ниско.
Публикуваните вчера "минути" от Федералния резерв Отразиха соколината настройка на повечето членове на Комитета. Например, въпреки взетото решение за запазване на съществуващото състояние, някои служители изразиха подкрепа за повишаване на лихвената ставка с 25 базисни точки през юни. При това Централната банка, може да се каже, на "ясен текст" обявише допълнително затягане на паричната политика. В текста на документа се посочва, че "почти всички" участници в заседанието подчертаха, че считат за целесъобразно допълнително повишаване на целевата лихвена ставка на федералните фондове през тази година. С това регулаторът потвърди "соколната" точкова прогноза (dot plot), който беше актуализиран на юнското заседание. Забележете, че прогнозата за крайната ставка в края на тази година беше преразгледана в посока на повишаване, което предполага още две повишения на ставката през тази година.
Ястребският протокол на Федералната резервна система (ФРС) подкрепи долара във всички пазари. Ключовите индекси на Уол Стрийт претърпяха малки загуби вчера, а доходността на 10-годишните облигации достигна най-високото ниво от март, надхвърляйки 3,9% целта. Валутната двойка евро/щатски долар във вълна на заздравяването на зеления бил получи опит да излезе от обхвата 1,0850 - 1,0930, в рамките на който търгува вече втора седмица поред. Но вече днес стана ясно, че доларът получи само ситуативна подкрепа. Двойката евро/щатски долар се върна в областта над посочения обхват, въпреки че търгува в долната му граница.
Проблемът е, че "минутите" от Федералния резерв на САЩ не предизвикаха сензация, докато за промяната на ситуацията във валутната двойка евро/долар беше необходима точно "сензация". Документът само потвърди ястребово настроението на повечето членове на регулатора, но този факт не стана откровение. Основните тези от протокола вече бяха изразени публично - от главата на Федералния резерв и някои от неговите колеги. В голяма степен, фундаменталното положение по валутната двойка евро/долар не се промени: преди публикуването на "минутите", вероятността за реализиране на 25-пипсовия сценарий през юли беше 75-80%, след публикуването - се увеличи до 95%. Но пазарът все още почти сигурен, че на заседанието на Федералния резерв през септември ще запази параметрите на монетарната политика в сегашния вид (вероятността за запазване на текущото състояние е 75%).
С други думи, доларът фактически възстанови повишението през юли: макроикономическите фактори, които подсилват вероятността за този сценарий, имат слабо влияние върху доларовата позиция. Публикуваният протокол засили увереността на пазара относно повишението през юли, но очакванията за допълнителни действия от страна на Федералния резерв останаха на същото ниво. Точно поради тази причина мечките на eur/usd получиха само временна подкрепа и не успяха да се утвърдят под 1,0850 (тоест под долната граница на ценовия диапазон 1,0850 - 1,0930).
Всички очи ще бъдат върху Нефармах. Това публикуване може да "калибрира" очакванията на пазара относно допълнителните действия на Федералния резерв след заседанието през юли. Но само ако основните показатели на публикуването отклонят от прогнозния траектория. Прогнозите показват, че през юни безработицата в САЩ ще спадне до 3,6%, а броят на заетите ще нарасне с 222 000. Заплатният индикатор трябва да демонстрира намаляваща динамика - до 4,2%.
Преди публикуването на фармакологичния доклад, евро/долар вероятно ще се търгува в диапазон между 1,0850 и 1,0930. Трябва да се отнасяте с голяма внимателност към южните ценови "скачки", тъй като петъчното издание може да предизвика повишена волатилност както по отношение на долара, така и в пользу американската валюта. В момента няма твърди основания за стабилно намаляващо (както и за нарастващо) движение.
