Следващата седмица ще бъде от ключово значение за USD/JPY, след сериозен и в много отношения неочакван спад в края на миналата седмица. Парите в момента се опитват да възвърнат многомесечната (от началото на 2021 г.) възходяща динамика.
Ослабването на валутната двойка се дължи предимно на рязкото влошаване на долара, особено през последната петък след неясния доклад на Министерството на труда на САЩ за юни.
Както подчертаваме в днешния ни преглед "Доларът: кратки изводи и близки перспективи", отчетът за пазара на труда в Америка, публикуван в петък, води до преразглеждане на прогнозите на икономистите за по-нататъшно затягане на парично-кредитната политика на Федералния резерв.
Сега участниците на пазара ще очакват публикуването на нови данни за инфлацията в САЩ през тази седмица, за да могат да определят по-точно прогнозите си относно предстоящата среща на Федералния резерв, планирана за 25 и 26 юли (повече за важните икономически събития от седмицата вижте в Най-важните икономически събития на седмицата 10.07.2023 – 16.07.2023).
Относно иената и USD/JPY, значително спадане на валутната двойка се противопоставя откритата политика за кредит и парични операции, провеждана от Банката на Япония. В момента Банката на Япония е единствената от най-големите световни централни банки, която поддържа лихвена ставка в отрицателна територия.
Само този фактор възпрепятства да се продава йена за сметка на по-евтиния долар, по така наречената carry-trade стратегия.
Според Синичи Учида, заместник-глава на Централната банка на Япония, този политика с отрицателни лихви все още има дълъг път пред себе си. По думите му, рисъкът от това, че целта за инфлация от 2,0% няма да бъде постигната поради предсрочно устрояване на паричната политика, е по-голям от риска да се закъснее с ухажването на политиката и да се допусне инфлацията да остане над 2%.
С оглед на слабата макростатистика, която идва от Япония, и относително ниското инфлационно налягане (месечният индекс на потребителските цени CPI през май въпреки че надминаваше очакванията и достигна 3,2%, над целевото ниво от 2% на Банката на Япония, той все пак беше по-нисък от предходния месец (3,5%) и значително по-нисък от 40-годишния връх от 4,1%, постигнат по-рано тази година), не можем да се надяваме на промяна в сверхмеката парична политика на Банката на Япония.
Въпреки това, Банката на Япония не изключва възможността за валутни интервенции с цел стабилизиране на националната валута при нейната прекалена слабост. Все пак, това няма да има кардинално значение за промяна или нарушаване на биковата тенденция на валутната двойка USD/JPY.
По-скоро е възможно да продължи, включително и с краткосрочни периоди на корекция, които в момента наблюдаваме.
Затова, според наше мнение, би било подходящо да се отворят нови дълги позиции близо до нивото на поддръжка от 142.40, както и при намаляване на цената до нивата на поддръжка от 141.55, 141.00, 140.45 (вижте USD/JPY сценарии за динамиката на 10.07.2023 за повече подробности и алтернативен сценарий).
Алтернативният сценарий, свързан с по-сериозно укрепване на йена, се базира на очакванията за възможно изменение на параметрите на кредитно-валутната политика на Банката на Япония на своето заседание на 28-и юли, относно контрола на доходността на кривата YCC. В рамките на тази програма, Банката на Япония се стреми да задържи доходността на 10-годишните облигации на японското правителство (JGB) близо до нивото от 0%, за да стимулира икономиката. Всеки път, когато пазарната доходност на JGB надхвърля целевия диапазон, Банката на Япония закупува облигации, за да намали доходността (което създава натиск върху йената при намаляване на доходността на JGB).
През декември 2022 г., Банкът на Япония удвои горната лихва по 10-годишни японски държавни облигации от 0,25% на 0,5%, като разшири диапазона от нула навън с 0,5% в двете посоки и ускори закупуването на облигации, за да защити горния праг (доходност). Това води до рязко засилване на йената и спад на USD/JPY.
Ако Банкът на Япония повтори разширяването на доходностния диапазон за JGB на заседанието на 28 юли, като стане както през декември, можем да очакваме нова вълна на засилване на йената и спад на USD/JPY.
На това в основата си и е изградено преброяването на продавачите на валутна двойка USD/JPY. И колкото по-близко е датата, толкова по-силно, според нашето мнение, ще нараства волатилността на валутната двойка. Между другото, някои икономисти смятат, че Банкът на Япония може напълно да се откаже от програмата за контрол на доходността още тази година. Лесно можем да предположим, че дори при ниските лихвени проценти на Банката на Япония, това може да доведе до значително засилване на йената.
Копиране на сигнали в Instaforex -
https://www.ifxtrade.center/bg/forexcopy_system?x=PKEZZ
**) ПАММ-система в Instaforex -
https://www.ifxtrade.center/bg/pamm_system?x=PKEZZ
Създайте търговски сметка в Instaforex -
https://www.ifxtrade.center/bg/fast_open_live_account?x=PKEZZ
или https://www.ifxinvestment.com/bg/open_live_account?x=PKEZZ
