Който възлиза високо - болно пада. Без подкрепа от икономиката е трудно да се очаква продължаване на възходящата тенденция по EUR/USD. За съжаление, с Еврозоната не всичко е наред. Композитният индекс на доставчиците на валутни блоки спада през юли от 49,9 до 48,9. Това е най-ниската стойност от ноември. Освен това, неговата фактическа стойност се оказа по-лоша от прогнозите на всякакъв икономист в обзора на Bloomberg.
Основната проблем остава в производствения сектор, въпреки че деловата активност в областта на услугите също забавя. Е възможно тя да продължи да го прави, тъй като отрасълът губи импулса си. В крайна сметка, Еврозоната ще продължи да балансира на ръба на рецесията. В такива условия "биковете" на EUR/USD ще трябва да слязат от небето на земята. Двойката възлетя твърде високо и сега плаща за еуфорията си.
Динамиката на деловата активност в Еврозоната
Основните трудности се изпитват от двата водещи икономики в еврозоната - Германия и Франция. Индексът на мениджърите по закупките в Германия е достигнал най-ниското си ниво през 2023 година и е под критичната отметка от 50. Съществено един аналогичен индекс във Франция е паднал до най-ниското си ниво за 32 месеца. Валютният блок се движи надолу и трейдърите задават себе си логичен въпрос - дали ЕЦБ не започва да усилва валутно-кредитната си политика с 400 базисни точки. Кстати, това е най-агресивното увеличение в историята. И дали това няма да накара Кристин Лагард да спре повишаването на лихвените проценти?
В момента експертите от Bloomberg прогнозират 4% ръст на лихвените проценти, но краткосрочният пазар вече се наклонява к завършване на цикъла през юли. Инвеститорите ще очакват указания кога точно от заседанието на Управителния съвет. Според Nordea, ако Европейската централна банка заяви, че базовата инфлация ще остане висока, това ще бъде "ястребов" изненада и ще доведе до въздигане на EUR/USD. Ако тя запази зависимостта от данните, не трябва да се очаква силна реакция от основната валутна двойка. В крайна сметка, заявление за напредък в борбата с инфлацията и за това дали е необходимо да се повишават лихвените проценти може да се разглежда като превес от "гълъбите". При такъв сценарий еврото ще продължи да пада.
Динамиката на ставката на ЕЦБ в различните цикли
Впрочем, за да започне EUR/USD, трябва да премине през изпитанието на заседанието на Федералния резерв. Ще се откаже ли американската Централна банка от своите прогнози за юни, че ще се увеличат лихвите до 5,75% поради забавянето на потребителските цени до 3%? Или ще продължи да се придържа към "ястребовото" риторика? От това зависи динамиката на доходността на американските казначейски влогове и разликата между тях и немските държавни задължения. Според ING, именно промяната в разликите определя съдбата на основната валутна двойка. И те сигнализират за устойчивостта на американския долар.
Технически, на дневния график за EUR/USD, продължава реализацията на модела "Три индианци". Двойката тества първото движещо средно. За покупките може да се говори, ако се върнем над 1,1145 или ако се отбием от 1,106. За сега обаче сме в формираните шортове от 1,12 шорта.
