До кулминационното заседание на Федералния резерв по въпросите на ДКП остават само няколко часа. Очаква се, че американската Централна банка ще обяви своето решение относно лихвените проценти в 14:00 часа по време от Вашингтон, след което шефът на институцията ще проведе пресконференция, на която ще обсъди бъдещите перспективи на паричната политика в САЩ. Какво може да каже Джеръм Пауъл и как ще реагира доларът на неговите думи?
Защо всички очи са върху Пауъл днес?
В момента фючърсни трейдъри очакват, че на заседанието на FOMC през юли американските политици ще възобновят прекъснатата през миналия месец серия от засилвания.
Според прогнозите им, Федералният резерв ще повиши ключовата лихва с четвърт процентен пункт, до 22-годишния максимум от 5,25%-5,50%.
Вероятността за такъв сценарий се оценява на над 90%. Това показва, че участниците на пазара смятат, че юлийското повишение е почти неизбежно.
При това, повечето участници на пазара в момента се съмняват, че след юли Федералният резерв ще проведе допълнителен рунд на повишенията, като се има предвид значителното намаление на инфлационното налягане през юни.
Този път за инвеститорите ще бъде по-трудно да оценят бъдещите перспективи на монетарната политика на Федералния резерв на САЩ, тъй като на юлската среща на FOMC няма да има точков график на прогнозите. Точно затова фокусът на търговците ще се премести към пресконференцията на председателя на Федералния резерв.
От това, дали Дж. Пауъл ще избере мирен, военен или себеобуздаващ тон, ще зависи бъдещата динамика на долара.
Негативен сценарий
Нека напомним, че през юни американските чиновници взеха едногласно решение да не променят ДКП, но се разделиха по отношение на бъдещите действия.
Някои от членовете на FOMC изразиха подкрепа за продължение на затегнатия подход, но оттогава е изминало доста време. Федералният резерв получи смесени икономически данни за последния месец, а юнийското пускане на пазара на цените указа на силно намаляваща тенденция.
Целият този контекст можеше значително да подкопае решителността на ястребите и да засили увереността на гълъбите.
- Съотношението на позициите в FOMC вероятно се променя в полза на гълъбите, - заяви анализаторът от Bloomberg Economics Анна Вонг, имайки предвид плановете на шефа на Федералния резерв Сент-Луис Джеймс Буларда да се оттегли в средата на август. - Последното измерване на настроенията показва, че мнозина членове на Федералния резерв вече напуснаха лагера на ястребите и мнозина се групират около центъра.
Ако пазарът днес забележи, че пепелта на Джеръм Пауъл стана по-забележима, и засече по-умерени нюанси в неговото изказване, това ще засили още повече популярното мнение сред търговците, че след юли Федералният резерв може да направи неопределена пауза, а после дори да завърши цикъла на затягане. В такъв случай можем да очакваме нова вълна на разпродажби на долара.
Според най-песимистичните прогнози, в краткосрочен план зеленчука може отново да потъни под ключовата цифра от 100 и да достигне 15-месечен минимум от 99,55, постигнат преди седмица.
Нейтрален сценарий
През последните няколко месеца инфлацията в САЩ значително забави, но продължава да бъде устойчива и превишава целевия показател на Федералния резерв от 2%.
"Мисля, че няколко меки релийза за инфлацията не са достатъчни, за да Федералният резерв сега заяви, че нейната работа е напълно свършена. По-скоро Дж. Пауел предпочита да съхранява внимание и ще остави отворени всички възможности", заяви анализаторът на Citigroup Вероника Кларк.
Подобна аксесоарна гледна точка сейчас имат повечето икономисти. Те очакват, че днес Дж. Пауел няма да даде ясни прогнози относно повишаването на лихвените проценти през септември, като се позовават на необходимостта от получаване и оценяване на допълнителна информация.
Трудно е каза каква ще бъде реакцията на такава внимателност в момента. С една страна, трейдърите могат да запазят надежда за продължаване на уплътнението в САЩ, което ще подкрепи долара. А с друга страна, несигурността на Федералния резерв може да усили още повече пазарните опасения относно приключването на повишаването на лихвените проценти, което ще оказва натиск върху USD."
Когато се развива неутрален сценарий, динамиката на грийнбек вероятно няма да бъде толкова интензивна, както при голуб или агресивен сценарий.
Позитивен сценарий
С оглед на силната дезинфлационна тенденция, която в момента се наблюдава в САЩ, мнозина експерти смятат, че този вариант на развитие на събитията е малко вероятен. Все пак, някои анализатори все още вярват в този сценарий.
- С оглед на непроменливата инфлация и нарастващите шансове за меко кацане на американската икономика, Пауъл и компанията вероятно ще проявят решимост, за да избегнат повторно рязко повишаване на цените, както през 70-те и 80-те години, - сподели мнението си анализаторът от Nationwide Life Insurance, Кейти Бостянчич.
Стратегите на Barclays, които наскоро намалиха вероятността от рецесия в САЩ през 2024 г. и повишиха прогнозата си за инфлацията, също смятат, че Федералната резервна система може да поднесе на пазарите агресивно изненадващо решение на заседанието през юли.
Ако днес Дж. Пауъл потвърди възможността за допълнително повишаване на лихвените проценти през септември и посочи необходимостта от поддържане на високия показател за продължителен период, това може да доведе до взривен ръст на доларa.
– Вполне возможно, че днес Федералният резерв ще засили своята ястреби риторика, която в скоро време ще сложи край на продажбите на долара. Очакваме силно покачване на щатския долар, но трудно ще достигне предишния максимум от 4 седмично колебание на 104, – отбеляза анализаторът Гейвин Пиърсън.
По мнението на експерта, доларът ще получи силното краткосрочно побуждение от днешното заседание на FOMC, но в по-дългосрочна перспектива ще остане под влиянието на спекулациите относно скорошния паричен обрат на Федералния резерв.
