Днес, двойката евро-долар тества съпротивата на ниво 1,0950, в опит да разшири южната тенденция. Блицкригът на купувачи на eur/usd провали и след импулсивният скок до 1,1150, той загуби 200 пипа буквално за два дни, отразявайки силата на низходящата вълна. След някои колебания, везето се наклони от страната на мечките на двойката. Такава фундаментална картина се получи след две заседания на ЦБ (ФРС и ЕЦБ) и на фона на макроикономическите данни, които отразиха растежа на американската икономика и слабата позиция на еврозоната.
ФРС=ЕЦБ?
По голямата част, може да се твърди, че между заседанията на ФРС и ЕЦБ трябва да се сложи знака "равно". Федералният Резерв на САЩ, както и Европейската Централна Банка, повишиха лихвения процент с 25 базисни точки и също така свързаха бъдещата стратегия за затягане на паричната политика с динамиката на ключовите макроикономически показатели, особено в сферата на инфлацията. Затова от формална гледна точка Централните банки са в еднакви "стартови позиции" след юлските решения.
Все пазарни участници обаче се разочароваха предимно от реториката на ЕЦБ, тъй като предишните очаквания за по-дръзка политика на европейския регулатор бяха по-агресивни. Няколко дни преди заседанието Кристин Лагард наблегна на високото ниво на инфлацията и заяви, че Централната банка "ще има още много работа", продекларирайки намерение за по-силна монетарна политика след юлското заседание.
Дръзката реторика беше налице и у мнозинството от нейните колеги. В частност, главата на Бундесбанка Йоахим Нагел съобщи, че лихвените проценти "следва да продължат да нарастват". Председателят на Централната банка на Словения Божидар Васле заяви, че базовата инфлация "остава висока и устойчива" и затова "монетарните власти трябва да продължат да усиливат политиката". Главата на Централната банка на Франция Франсоа Вилийруа де Гало също посочи високата инфлация и подкрепи по-силни стъпки от страна на ЕЦБ.
Звучаха, разбира се, и "гълъбови" сигнали (например от председателите на централните банки на Италия, Гърция и Холандия). Но в цялост и пазарът очакваше от ЕЦБ да запази ястребовидното настроение. Особено след като само няколко дни преди заседанието базовият индекс на потребителските цени за юни беше коригиран нагоре - до 5,5%.
Преувеличените очаквания на пазара не се оправдаха: Европейската централна банка поставя под въпрос повишаването на лихвените проценти през септември, като заявява, че всички решения ще се приемат от заседание на заседание, като има предвид макроикономическите справки. Допълнителните коментари на представители на ЕЦБ, които бяха изнесени днес, засилиха натиска върху eur/usd. Например, главният на централната банка на Естония, Мадис Мюлер, заяви, че повишаването на лихвените проценти в момента "изразено дава резултат", докато перспективите за растежа на БВП в еврозоната за близкото бъдеще са "по-лоши от преди няколко месеца". В този контекст той добави, че при текущите лихвени проценти "последващите решения на ЕЦБ не са толкова очевидни".
Еврото в загуба
Стои се отбелязва, че загрижеността относно затоплянето на икономиката на еврозоната стана лейтмотив на юлското заседание (докато шефът на Федералния резервен банк, от своя страна, заяви, че регулаторът не прогнозира рецесия и очаква меко кацане). Нека напомним, че БВП-то на еврозоната през първото тримесечие не се промени в сравнение с предходните три месеца: и въпреки че техническата рецесия не беше потвърдена (през юни беше съобщено, че икономиката на региона е спаднала през първото тримесечие на 2023 г. с 0,1%, както и през четвъртото тримесечие на 2022 г.), мнозина икономисти са убедени, че положението ще се влоши във втората половина на годината. За това достатъчно свидетелстват PMI и IFO индексите, които бяха публикувани през тази седмица. Конкретно, индексът на бизнес активността в производствения сектор в Германия се срина до 38,8 пункта (това е най-слабият резултат от май 2020 г.), а общият индекс на бизнес климата IFO в Германия този месец спадна до 87,3 пункта (най-слабият резултат от октомври 2022 г.).
И още един аргумент против еврото: след юлийското заседание на ЕЦБ формулировките в съпроводителното изявление се разреши значително. Конкретно, беше променена фразата "Централната банка ще осигури намаляване на лихвените проценти до нива, които да бъдат достатъчно ограничителни". В юлийската версия на финалното съобщение се появи друга фраза - че бъдещите решения на Управителния съвет на ЕЦБ ще осигурят задържане на ключовите лихвени проценти в продължение на необходимия период от време на нива, които са достатъчно ограничителни за икономическата активност така, че да се постигне своевременно възстановяване на инфлацията до целевата стойност от два процента.
Това показва, че Европейската Централна банка е готова да запази пасивна позиция не само на септемврийското заседание, а и на следващите заседания, поне до края на годината.
Предстоящият фундаментален фон подпомага нататъшното понижение на валутната двойка евро/долар, особено след публикуването на вчерашните данни за икономическия растеж на САЩ през второто тримесечие (БВП-то на САЩ нарасна с 2,4% спрямо прогноза за растеж от 2,0%).
От техническа гледна точка, индикаторът Ичимоку на дневния график е формирал сигнал за "Смъртоносен кръст", когато линиите Tenkan-sen и Kijun-sen на дневния график са над цената, а облакът Kumo е под нея. Тази конфигурация указва на предимство на късите позиции. Въпреки това трябва да се отбележи, че в момента продавачите на валутната двойка не успяха да преодолеят нивото на подкрепа от 1,0950 (линията Tenkan-sen на седмичния график). Продажбите са целесъобразни само след като мечките за евро/долар закрепят под тази цел. В този случай следващата цел на низходящото движение в средносрочен план е нивото от 1,0850 - горната граница на облака Kumo в рамките на D1 времеви интервал.
