Данните за външната търговия на Китай, публикувани днес сутринта, се оказаха много по-лоши от очакванията. Износът намаля с 14,5% годишно, което е най-голямото спадане след въвеждането на ограниченията заради COVID-19 през 2020 година и такова спадане ясно указва на рязко намаляваща световна търсене. Освен това, вносът се срива с 12,4% годишно, което отразява намаляващото се вътрешно търсене.
Китай е икономическият локомотив, преди всичко за държавите от Азиатско-тихоокеанския регион (АТР), поради което рязкото съкращение на обемите на търговията оказва силно негативно влияние върху външната търговия на Австралия и Нова Зеландия. Съответно, валутите на тези държави започват да изпитват все по-голямо натоварване.
Като цяло, пазарите бяха тесни във вторник, тъй като нямаше значими макроикономически новини. Активно движение може да започне в четвъртък, след като бъдат обявени данните за инфлацията в САЩ за юли. Прогнозира се основната инфлация да спадне от 4,8% на 4,7%, но могат да има изненади - доходността на 5-годишните облигации TIPS, защитени от инфлацията, постепенно се повишава и до вечерта на вторник достига 2,29%, което е най-високото ниво от април. Доходността на TIPS отразява гледната точка на бизнеса за инфлационните очаквания и често е по-точен индикатор за прогнозираното ниво на инфлацията от гледна точка на потребителите.
Доларът продължава да се засилва, този процес се случва не особено ясно, но тенденцията все още продължава. Валутите на суровините са под налягане.
NZD/USD
Най-голямата компания в Нова Зеландия "Фонтера", която доставя около 30% от световния пазар на млечни продукти, намали прогнозата си за цените на млякото за периода 2023/24 г. от 8 до 7 долара. За компанията това означава намаление на приходите си с 1,9 милиарда, а тъй като млечните продукти са най-голямото износимо стоки на Нова Зеландия, такова намаление в прогнозата за цени ще има сериозни последствия за страната като цяло.
Реалната икономическа активност ще намалее, БВП-то само от намаляването на цените на млякото ще спадне с около 0,6%, а с ефекта на умножаване спадът в БВП може да надхвърли 1%. В същото време се отбелязва спад в износните цени и на други продукти (агнешко месо -25% спрямо миналата година, говеждо месо -10% и т.н.).
Разбира се, намалението на цените е дезинфлационен фактор, но забавянето на икономиката се съпътства от растеж на цените на горивата, а според прогнозите на банката BNZ, годишната инфлация през третото тримесечие ще надвиши 6%. Съчетанието от по-ниски цени на суровините за износ и по-високи цени на сура нефт нанася двоен удар върху покупателната способност на населението.
Следващата седмица РБНЗ ще проведе поредната си среща и според прогнозите не се очаква да бъде повишена лихвената ставка. В сряда РБНЗ ще публикува кварталния преглед на инфлационните очаквания, важно е да разберем дали динамиката от предишното тримесечие ще се запази, когато двугодишните инфлационни очаквания спаднаха от 3,3% на 2,79%.
Очаква се забавянето на икономиката неизбежно да доведе до намаляване на търсенето на работна сила, което в съчетание със запазването на високото предлагане на работна сила (предимно поради рязкия ръст на миграцията) ще доведе до рязък ръст на нивото на безработицата, достигайки връх от 5,2% през 2025 година.
Седмичната промяна по NZD, според доклада на CFTC, е +0,2 млрд., позиционирането е нейтрално, общата спекулативна позиция остава в близост до нулевите нива. Изчислената цена е по-ниска от дългосрочното средно, но динамиката на намаляване е слаба.
Опитът за консолидация над подкрепа на 0.6044 изглежда се завършва и се появява рискът, че подкрепата няма да устои и ауди ще продължи надолу. Ближайшата цел е местният минимум от 0.5978, основната цел е долна граница на мечовия канал 0.5870/5900.
АУД/USD
Индексът на бизнес условията в Австралия от NAB банката нарасна през юли от 9 до 10 п., доверието нарасна от 0 до 2 п., като и двете показатели са по-добри от очакванията. В същото време Westpac обяви за намаляване на индекса на потребителското доверие от 2,7% до -0.4%. Показателите са противоречиви и не прибавят яснота в общото възприятие на икономическото състояние на Австралия.
Прогнозира се, че доверието на потребителите ще нарасне, тъй като Резервната банка на Австралия не повиши отново лихвените проценти. Въпреки това, по всичко личи, че негативният ефект от очакваното нарастване на безработицата (който значително се увеличи в последните шест месеца) все пак преобладава.
Вътрешните условия в Австралия не предоставят основание за оптимизъм, тъй като страната силно зависи от външните пазари, а рязкото забавяне на вноса от Китай ще засегне директно австралийските производители. Търговският баланс ще се влоши, което ще упражни допълнителен натиск върху аси.
Спекулативната позиция по австралийския долар за съобщителния период почти не се променя и в края на периода е -3,47 милиарда, социвращен. Изчисленията показват, че цената е по-ниска от дългосрочното средно и отива все по-надолу.
Означените цели от предишния преглед остават актуални, очакваме поновни опити за преодоляване на подкрепата при 0.6460 с излизане към следващата цел при 0.6350/70. За продължаване на корекционния ръст основата е малка и такъв ръст, дори и ако се предприеме опит, ще бъде повърхностен и краткотраен.
