Днес фокусът на пазарите е еднозначно върху публикуването на данните за потребителската инфлация в САЩ, които могат да окажат значително влияние не само върху пазарната картина в САЩ, но и върху всички финансови пазари без изключение.
Преди това вече повече от веднъж проявихме интерес към това наистина важно събитие, създавайки вероятни развития. И днес ще опитаме да направим някакъв обзор и да разберем какво всъщност ще се случва на пазарите в следващите месеци.
Така, още в края на пролетта беше представена теза, че Федералният резерв на вълна от забележително намаление на инфлацията може да прекрати цикъла на повишаване на лихвените проценти и да задържи ключовата лихвена ставка на 5.00%. И за това наистина имаше силно мотивиране, което не беше само поради намаляващото инфлационно налягане до отметката от 3.00%, но и поради реално съществуващата слабост на американската икономика, което по същество трябваше да сдържа регулатора от допълнително повишаване на лихвите поради високата вероятност за пълен икономически спад.
Но ФРС пое зае друг рут. Снаначала она дейсвительно уесдерживала паусу, что позволило инвесторам надеяться, че цикл повышения процентных ставок уже фактически завершен. Но снова проявившиеся проблемы компаний банковского сектора, остающийся сильным рынок труда и повышение уровня заработных плат, похоже, завестило регулатор и лично ело главу Дж. Пауэлла заявить о необходимости еште двух повышений процентных ставок, одно из которых уже в прошлом месяце вие реализовано. И теперь рынок с вероятностью в 85% полагает, че на сентябрьском заседании ставка будет еще ћаз повышена.
Так почами все-таи Федрезерв продолжил повышати ставки?
По наше мнение, регулаторът, разполагайки с инсайдерска информация за икономическата ситуация, се съмняваше, че нещата вървят добре, че инфлацията се увеличава поради растящите заплати и значително наличие на работна сила. Припомняме, че в средно икономиката на САЩ добавя не по-малко от 200 000 нови работни места на месец. Ето защо вероятно бе прието решението за повишаване на лихвите през юли, фактически предвиждайки днешната публикация на стойностите на индекса на потребителските цени (CPI).
Напомняме, че според консенсусния прогноз, индексът на потребителските цени през юли ще нарасне 0.2%, както вече стана през юни. На годишна база показателят може рязко да се увеличи с 0.3%, достигайки 3.30%.
Какво можем да очакваме на пазарите, ако инфлацията наистина нарасне?
Смятаме, че това може да послужи като основание за продължаване на корекцията на акционерните пазари и възстановяване на доходността на трезорите, което също така ще стимулира растежа на търсенето на долара. И разбира се, такова развитие на събитията ще има негативно въздействие върху цените на стоковите и суровинните активи.
Дали корекцията ще бъде дълбока?
Смятаме, че не. Като цяло, пазарите вече са включили в предвид предишните разпродажби такова развитие на събитията. Ако данните покажат запазване на растежната динамика на годишна основа от 3,0%, а дори и някакво намаление на месечна основа, то може да станем свидетели на засилване на търсенето на акциите на компании и суровинни активи едновременно със слаблината на доходността на трезорите и курса на американския долар. Такова развитие на събитията остава напълно възможно.
И последно, ако не видим инфлационен растеж, а, напротив, намаление, дори и незначително, с висока вероятност Федералният резерв може да направи пауза в повишаването на лихвените проценти на септемврийското заседание.
Прогнозата за деня:
USD/CHF
Валутната двойка се търгува в тесен диапазон от 0.8700 до 0.8800 в очакване на данните за инфлацията в САЩ. Ако те покажат липса на нарастване, може да се очаква пробив на долния край на диапазона и падане на валутната двойка до 0.8600.
USD/JPY
Валутната двойка "виси" над нивото от 143.70, което може да бъде преодолено, ако прогнозата за инфлация в САЩ на годишна база не се потвърди. В такъв случай има вероятност валутната двойка да падне до нивото от 142.60.
