Всеки получи това, което искаше. Федералната резервна система - уверено движение на инфлацията към целта от 2%, Белият дом - силна икономика. Имаме усещането, че американците живеят в рая. Но така не става! Силната икономика поражда висока инфлация, а забавянето на потребителските цени свидетелства за забавяне на БВП. По-рано или по-късно тези процеси ще започнат да се случват. Въпросът е, кой ще бъде по-бърз? И отговорът на него има принципно значение за EUR / USD.
Последното съобщение за индекса на потребителските цени беше още едно потвърждение за дезинфлацията в САЩ. Потребителските цени нараснаха с 3,2% годишно, по-малко от очакванията на експертите от Bloomberg. Базовата инфлация също не достигна консензусната прогноза за годишно равнище. Нейното повишение от 0,2% месечно за втори месец в крайна сметка стана най-лошия резултат за две години. Федералната резервна система може да се радва и да завърши монетарното ограничение? Но защо пазарите се отзовават толкова странно? След логичен ралито на EUR / USD валутната двойка рязко се покатери надолу и затвори под 1,1.
Динамиката на инфлацията в САЩ
Инвеститорите досущо не знаят какво ще направи Федералната резервна система (ФРС)? Централната банка самата се намира в неизвестни води. Никога преди в следвоенната история на Америка тя не е плащала толкова евтино за паричната рестрикция. Безработицата не нараства, въпреки че трябваше да го прави! В същото време дезинфлацията върви на пълни обороти!
В същото време вторичните показатели подсказват, че в близко бъдеще не струва да се очаква същото рязко спадане на темповете на растеж на потребителските цени, както през лятото. Първо, средната заплата не забавя. Второ, спадът на цените в сектора на недвижимите имоти и на отделни стоки, например употребявани автомобили, може да предизвика повишаване на цените на други стоки. ФРС, поне до март 2024 г., ще запази лихвената ставка по федералните средства на плато. Може би дори да я повиши отново. Да очакваме от нея "гълъбова" промяна е преживнало.
Динамиката на средната заплата в САЩ
Какво следва? Има две сценария. Едно е, че макростатистиката в САЩ ще започне рязко да се влошава, което ще засили рисковете от рецесия и ще накара Федералния резерв да намали лихвите. Другият сценарий е ускоряване на инфлацията и растеж в цената на заемите след паузата през септември. По мое мнение, вторият вариант е най-вероятен. В момента пазарите са в режим на "Застраши миноносец". При този режим темповете на нарастване на потребителските цени се намаляват, а БВП се разширява със задържана скорост. Този режим води до ослабване на финансовите условия, което още повече стимулира икономиката.
По този начин, възможностите за повторение на историята от 1970-те години, когато инфлацията намаля и Федералният резервен банк (ФРБ) спря да повишава лихвените проценти, последвана от нов връх в потребителската ценова индексация (CPI), са значителни. Централната банка няма да повтаря миналите грешки, затова "мечките" по отношение на EUR/USD могат да бъдат спокойни. Ставките за заемане ще останат на същото ниво или може да се покачат. Но няма да спадат. Това създава благоприятна обстановка за американския долар.
Технически, формирането на пин-бар патерн с дълъг горен клон в дневния график на EUR/USD позволява поставянето на отложена продажна поръчка за валутната двойка от нивото на 1,0965.
