Валутната двойка евро-долар се движи в рамките на южна тенденция, след което вече пета седмица наред намалява. През средата на юли валутната двойка достигна ново много-месечно високо ниво от 1,1276, но след това продавачите надигнаха инициативата, в контекста на засилващия се долар и ослабващото евро. През изминалата седмица мечките успяха да се задържат в областта на осмата цифра, но не успяха да се задържат под нивото на подкрепа от 1,0850 (долна линия на индикатора Bollinger Bands на дневния график), макар и да тестваха тази цел. Американската валута се превърна в локомотива на низходящото движение, като засили позициите си, в контекста на противоречиви инфлационни данни, ястребическия протокол на Федералния резерв (ФРС), добрите макроикономически отчети и растящите антирискови настроения. Еврото покорно следваше гринбека, изглеждащо смирено в ролята си на "последовател", а не "лидер".
Тази седмица отново фокусът ще бъде върху долара, който от своя страна ще се ориентира спрямо ключовото събитие за този месец. Това е икономическият симпозиум, който се провежда всеки година в малкия американски град Джаксън-Хол, в щата Уайоминг.
Значимостта на това събитие е трудно да бъде надценена. Симпозиумът в Джаксън Хоул е наричан "барометър" на настроенията на централните банки на водещите страни в света. Както е известно, форумът е посещаван от ръководителите на централните банки на водещите страни в света (обикновено на ниво на председатели или техни заместници), министри на финансите, водещи икономисти и анализатори, ръководители на най-големите световни конгломерати и банкови гиганти. Протягом трите дни те обсъждат належащите проблеми, кристализират определени сигнали и определят основните пунктове на бъдещи стъпки. Както правило, елитът на финансовия свят обсъжда най-належащите проблеми, актуални в текущия момент. Например, през 2015 г. темата номер едно беше срутването на Шанхайската фондова борса, през 2016 г. говориха за последиците от Брекзита, а през 2017 г. - за разширяването на облигационните спредове и следващите стъпки на Федералния резервен систем и Европейската централна банка. През 2018 г. централна тема на срещата стана търговската война между САЩ и Китай (и по-точно, нейните последствия), през 2019 г. отново се обсъждаше глобалният търговски конфликт, както и наближаващият Брекзит. През 2020 г. единствената тема беше коронавирусната криза, през 2021 г. - последиците от тази криза. Ключовият проблем, обсъждан миналата година в Джаксън Хоул, беше инфлацията. Очевидно, че в ударната седмица участниците ще се фокусират и на този въпрос, в контекста на мрачните макроикономически новини от Китай.
По време на третодневния симпозиум, който започва на 24 август, ще се изявят глави и представители от много централни банки, които могат да разкажат за своите бъдещи действия в контекста на монетарната политика. Конкретно, в петък се очаква изказването на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл - ако заеме "ястребова" позиция, американската валута ще получи нов тласък за растеж по целия пазар, включително и заедно с еврото. Последните статистически данни от САЩ съхраняват интрига относно тона на риториката на председателя на Фед, поради което волатилността за валутната двойка евро/долар (както и за другите доларови валутни двойки) е гарантирана.
Да напомня кратко, че последните инфлационни доклади са доста контрадикторни. На първо място, общият индекс на потребителските цени през юли показа възходяща динамика - за първи път през последните 12 месеца. Показателят се повиши до 3,2% на годишна основа след юнийския резултат от 3,0%. А стержневият ИПЦ, от своя страна, намаля до 4,7% (най-ниската стойност от юли 2021 година).
А индексът на производителските цени, който беше публикуван малко по-късно, се оказа в "зелената зона" - както на годишна, така и на месечна основа. Общият ИЦП нарасна с 0,8%, при прогноза за ръст от 0,3%. Показателят последователно намаляваше в рамките на 12 месеца, но миналия месец ускори (за сравнение, през юни 2022 г. общият ИЦП беше на ниво 11,3%, през юни 2023 г. - вече на 0,1%). Стержневият индекс на производителските цени също последователно намаляваше в продължение на много месеци, но през юли остана на нивото от юни, с други думи на 2,4%.
Докладът за ръста на индекса на цените на вноса също се оказва в полза на зелената банкнота. Според данните, публикувани миналата седмица, индексът за месечно изчисление за първи път от април тази година е над нулевата стойност.
Тук е важно да се споменат последните Нонфарми, а именно "зеленото обозначение" на проинфлационния показател. Средната почасова заплата нараства през юли с 4,4% на годишна база, докато експертите очакваха спад до 4,1% (показателът се задържа на 4,4% четвърти месец в ред).
И сега се задава въпросът - съсредоточава ли се Джером Пауъл върху ускорението на общия потребителски индекс на цените и на динамиката на индекса на производителите? Или пък центърът на вниманието му ще бъдат ключовият ИПЦ, както и базовият индекс PCE, които отразяват забавянето на инфлационните процеси?
Според данните от CME FedWatch Tool, вероятността за повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв на септемврийското заседание с 25 базисни точки в момента е само 11%. Вероятността за повишение на лихвените проценти на ноемврийската среща е 33%. Джером Пауъл може да започне да възприема по-ястребие очаквания за бъдещите стъпки на Федералния резерв, ако се притесни от растежа на гореспоменатите инфлационни показатели. В този случай шефът на Федералния резерв ще провокира ралито на долара, в резултат на което валутната двойка eur/usd ще не се понижи само до основната фигура от осмото ниво, но и ще тества нивото на поддръжка от 1.0750 (линия Kijun-sen на D1 времевата рамка). Ако Пауъл се фокусира върху страничните ефекти от агресивната парична политика (особено в светлината на последните решения на рейтинговите агенции Мудис и Фич), доларът ще бъде под натиск: в такъв случай покупателите на eur/usd ще могат да върнат валутната двойка в обхвата от 1.0950 до 1.1030.
Безспорно, освен икономическия симпозиум, трейдърите на eur/usd ще реагират "на заден план" и на други фундаментални фактори през следващата седмица (PMI индекси, IFO, данни за обема на поръчките за продукти с дълготрайно използване, данни за обема на продажбите на имоти на вторичния пазар в САЩ). Но изказването на ръководителя на американския регулатор е основното събитие не само за предстоящата седмица, но може би за целия август.
