Валутната двойка евро-долар се стабилизира около 8-та фигура, в очакване на ключовите събития през тази седмица. Предстои публикуването на данни за инфлацията в Германия и за еврозоната като цяло, както и доклад за базовия PCE индекс и Нонфармс. Допълнително, ще бъдат обявени китайските PMI индекси, протоколът от юлското заседание на ЕЦБ и индексът на производствената дейност ISM. Най-важните макроикономически доклади ще бъдат публикувани през втората половина на седмицата, затова настоящото състояние на пазара е напълно оправдано: трейдърите не рискуват да отварят големи позиции преди вероятната ценова трепетност.
Не трябва да забравяме, че тишината днес е "тишина след бурята". В края на миналата седмица мечките на евро/щатски долар обновиха дву-месечният ценовен минимум, като достигнаха нивото от 1,0764. И въпреки че продавачите не успяха да протестираят нивото на подкрепа от 1,0750 (долната граница на Bollinger Bands индикатора на 4-часовия график), "общият смет" остана в тяхна полза. Гледайки седмичния график, виждаме, че миналата седмица стана шеста по сметка, която приключи с "мечка свещ". За шест седмици валутната двойка е намаляла с 500 пункта, отразявайки силата на южния тренд.
Текущата седмица също може да се окаже "мечка" за валутната двойка евро/щатски долар, ако ключовите макроикономически отчети поне се покажат на нивото на прогнозите.
Напомням, че по време на икономическия симпозиум в Джаксън-Хоул, мнението си изразиха главата на Федералния резерв и председателят на Европейската централна банка. Ако Джером Пауъл изрази подкрепа за зелената банкнота, то Кристин Лагард се ограничи само с общи фрази, които вече бяха изказани повече от веднъж. Позициите им имаха сходен характер: и Пауъл, и Лагард проявиха решимост в борбата с високите потребителски цени, като заявиха, че централните банки, които те предвождат, ще поддържат лихвените проценти на достатъчно високо ниво "докато това стане необходимо". Те също потвърдиха определени успехи в борбата с инфлацията, но признаха, че като цяло битката все още не е спечелена.
Но въпреки на Кристин Лагард, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл настоятелно остави отворена врата за бъдещо повишаване на лихвената ставка и допусна такава възможност на едно от следващите заседания. Председателят на ЕЦБ се въздържа от подобни намеци с "обявителен характер", което усили допълнително натискът върху валутната двойка евро/долар. Лагард се ограничи с уверение, че европейският регулатор няма да започне да полага усилия за омекотяване на паричната политика в близко бъдеще. В отговор на въпрос за перспективите по отношение на затегнатата парична политика, тя отново подчерта важността на запазването на лихвените ставки "на достатъчно ограничително ниво" за "необходимия период от време", с цел постепенно връщане на инфлацията към целевото ниво. Лагард изрази увереност, че данните за инфлацията в края на годината ще се различават значително от текущото положение.
Ясно е, че ако предстоящите отчети отразят ускорение на инфлацията в еврозоната, въпросът за повдигане на лихвените проценти от ЕЦБ отново ще стане актуален. В противен случай ЕЦБ почти сигурно ще запази сегашното състояние на бъдещото заседание през септември и може би през октомври. Това обяснява "мълчанието" на Кристин Лагард, тъй като августовските цифри могат да внесат съответните корекции.
Отчетът за инфлацията в Германия ще бъде публикуван вдругиден, сряда. Отчетът за растежа на инфлацията в еврозоната - следващия ден, 31 август. Според предварителните прогнози, немският индекс на потребителските цени (общ) ще покаже намаляваща динамика - от 6,2% г/г до 6,0%. Хармонизираният ИПЦ по аналогичен начин трябва да намалее - до 6,2% г/г.
Общата инфлация в Европа, според прогнозите, също няма да бъде на страната на еврото. Общият индекс на потребителските цени в еврозоната през август трябва да спадне до 5,1% (най-ниска стойност от февруари 2022 г.), а основният индекс - до 5,3%. Напомням, че през последните два месеца базовата инфлация се задържа на 5,5%, въпреки прогнозите за намаляване.
По мнението на някои експерти, Кристин Лагард наскоро практически обяви пауза в повишаването на лихвените проценти, гарантирайки обаче, че те ще бъдат запазени на достигнатото ниво за дълъг период. Ако гореспоменатите данни се окажат в "червена зона" (при достатъчно слаби прогнози), този сценарий става "основен", най-вероятният. Но ако отчетите изненадат с "зелено оцветяване", интригата относно възможните резултати от септемврийското заседание на ЕЦБ остава.
Относно американската валута, положението тук е малко по-различно. Публикуваните през август инфлационни доклади вече отразяват противоречивата ситуация (растеж на общия индекс на потребителските цени и неочаквано висок растеж на индекса на производителските цени, но спад на ключовия индекс на потребителските цени). Докладът за растежа на базовия индекс PCE ще навие везните в една или друга посока. Според прогнозите, индексът ще започне да се повишава, достигайки 4,2% (по оценката на Пауъл – 4,3%). В такъв случай вероятността за повишаване на лихвената процентна ставка от Федералния резерв през септември или ноември значително ще се увеличи.
Освен това, Джеръм Пауъл вече през юли не изключи провеждането на още едно затягане на политиката на ценовите съчетание по време на едно от есенните заседания (т.е. през септември или ноември). На симпозиума в Джаксън Хол Той повтори своите тези от юли и отново заяви, че Федералният Резерв е готов да продължи да повишава лихвените проценти. Ако базовият индекс на личните консумативни разходи остане в "зелената зона", очакванията за по-агресивни действия на Федералния Резерв ще се увеличат, което определено ще ползват юра лихвените проценти.
Така общият основен фон се формира в подкрепа на по-нататъшното понижаване на EUR/USD. Но участниците на пазара се въздържат от заключения, предпочитайки да са внимателни преди ключовите събития през седмицата. Поради това в перспективата на най-близките дни, двойката вероятно ще продължи да търгува в рамките на 1.0770 - 1.0850 (долната лента на Болинджър Банд - линията на Тенкан сен на таймфрем D1).
