Нищо не е вечно под луната. Когато макроикономическата статистика в САЩ започна да се влошава, а инфлацията в водещите еврозони превиши очакванията, "биковете" по EUR/USD започнаха контратаката си. Снижението на потребителското доверие от Conference Board, намалението на броя на свободните работни места и повишението на числото на уволнените се отразиха в намалението на доходността на държавните облигации и падането на щатския долар. В същото време шансовете за повишаване на лихвените ставки от ЕЦБ до 4% нарастват, което позволява на еврото да издигне главата си.
Вторият пореден месец на ръст на потребителските цени в Испания до 2,4%, както и увеличението на германския индекс с 6,4%, по-високо от очакванията на експертите от Bloomberg, подсилват слуховете за продължаване на цикъла на строгата парично-кредитна политика на ЕЦБ през септември. Деривативите повишават шансовете за повишаване на разходите за заем на предстоящото заседание на Изпълнителния съвет от 52% на 66% и възвръщат 100% увереност, че връхът на лихвените ставки ще достигне 4% до края на 2023 година. Това доведе до ръст на доходността на германските облигации и върнуване на еврото над 1,09.
Динамика на немската и испанската инфлация
Веднага ми се припомнихаха думите на главата на Централната банка на Австрия, Роберт Холцман, че няма да има рецесия в еврозоната и че отсъствието на изненади от инфлацията прави необходимо повишаването на лихвената процентна ставка до 4% в началото на есента. Неговият колега от Латвия, Мартиньш Казакс, счита, че е по-добре да се прекали с паричните ограничения, отколкото да се допусне нов вълнение на ръста на потребителските цени във валутния блок.
Такава статистика за германския и испанския CPI накара съмненията, че европейската инфлация ще спре на 5,1%. По-високото число ще даде основание на "ястребите" от Управителния съвет да настояват за продължаване на цикъла на затягане на парично-кредитната политика на ЕЦБ през септември и ще нахрани възпламеняването на ралието на EUR/USD.
В същото време, четвъртото последователно намаление на индекса на икономическото доверие в еврозоната убеждава, че валутният блок се намира в стагфлация. Колкото повече се повишават лихвените процентни ставки, толкова по-големи са шансовете за намаление на БВП.
Динамика на икономическото доверие в еврозоната
По мое мнение, EUR/USD вероятно нямаше да успее да се върне над 1,09, ако не беше слабостта на американския долар. След изказването на Джером Пауъл в Джексън Хоул, инвеститорите започнаха да реализират печалбите си от дълги позиции по американската валута, а слабата статистика за пазара на труда и доверието на потребителите ускориха възходящия тренд на еврото.
Какво следва? Последните отчети за пазара на труда и инфлацията в САЩ ще отложат всичко на мястото. Първият отчет ще бъде публикуван в края на седмицата до 1 септември. Експертите от Bloomberg прогнозират нарастване на заетостта с 170 хиляди служители или по-силното число ще повиши интереса към долара. В противен случай, разочароващите статистики ще подпоят евро-доларовата рали.
Технически, на дневния график за евро-долар се връщаме в рамката на справедливата стойност от 1,087 до 1,1025. Това показва сериозността на намеренията на "биковете" и позволява продължаване на "дългите позиции", формирани в областите на пробивите при 1,084 и 1,0865. Като първоначални цели се определят нивата от 1,098 и 1,1035.
