Август беше продуктивен за долара като цяло: от началото на настоящия месец той се покачи приблизително с 1,5%.
Докато отскоро позициите на долара изглеждаха непоклатими, последните три дни в петък USD спадна около 1% след като достигна най-високите нива от началото на юни при около 104,40.
Причината за това е, че коментарите на председателя на Федералния резерв Джером Пауел, изнесени в края на миналата седмица по време на симпозиума в Джаксън Хоул, са по-малко „ястребички“, отколкото се опасяват участниците на пазара.
Главата на американската централна банка намекна, че регулаторът не е направил извод, че неговата ключова лихидна процентна ставка е достатъчно висока, за да е сигурен, че инфлацията по устойчив начин ще се върне към целта от 2%.
Дж. Пауел също така посочи, че политиците ще действат внимателно когато решават дали да затегнат валутната политика още.
Инвеститорите забелязаха от коментарите му, че Федералният резерв все още счита своята основна цел да намали инфлацията, която все още надвишава два пъти установените от Централната банка нива.
Търговците усетиха, че регулаторът запазва златната средина, за да избегне рецесия.
Приливът на оптимизъм относно възможността Федералният резерв да осигури така наречената "мека кацанка" помогна на еврото да се възстанови с повече от 1% от най-ниските от средата на юни нива, достигнати по-рано около 1,0770 долара.
Поради същата причина защитното "зелено парче" се сблъска с трудности за привличане на покупатели в последните дни.
Разочароващите доклади JOLTS и ADP, излязли във вторник и сряда, добавиха масло на огъня на слабостта на долара.
Първият доклад показа, че броят на откритите работни места в САЩ се намали с 338 хил. до 8,827 млн през юли, което е най-ниското ниво от март 2021 година.
Второто освобождаване отрази най-малкия растеж за 5 месеца в броя на работните места в частния сектор на САЩ през август - 177 хил., докато експертите очакваха покачване на показателя средно на 195 хил.
Участниците на пазара считат тези данни достатъчни, за да могат Федералната резервна система да си почива на лаврите си.
В резултат доларът приключи търговията вчера близо до нивата от 103,15, достигайки минимумите от 22 август.
Във въздействие на широката слабост на гринбека двойката EUR/USD в сряда демонстрира трети ръст последователен ден, като завършва около 1,0920.
Въпреки това в четвъртък доларът си възстанови самообладанието си, докато еврото се върна в отрицателната територия.
Укрепването на гринбека бе спомогнато от данни за Съединените щати, които не само показват увереност в американските потребители, но и рискове от ускоряване на инфлацията в страната, което подлага под съмнение скорошната пазарна история, че лихвените проценти на Федералния резерв вече са достигнали връха си.
Министерството на търговията на страната днес съобщи, че разходите на американците през юли се повишиха с 0,8% спрямо предходния месец, с най-високи темпове от януари, докато доходите се увеличиха с 0,2%. Анализаторите прогнозираха, че първият показател ще се повиши с 0,7%, а вторият - с 0,3%.
Като реакция на положителните данни от САЩ, зелената банкнота се повишава около 0,4% в четвъртък и се търгува около 103,60, оказвайки натиск върху валутната двойка EUR/USD, която пада под нивото от 1,0900.
"Ако слабеенето на долара е вероятно само когато има явни признаци за забавяне на растежа в САЩ, укрепването на еврото е вероятно само когато сегашната безпрецедентна икономическа криза във валутния блок отслабне", казват стратегите от Societe Generale.
Фондовете, които привличат заемни средства и институционалните инвеститори, държат чиста дълга позиция на еврото за почти цяла година, като помагат на общата валута да се възстанови стабилно след постигането на двадесетгодишен минимум през есента на 2022 година.
Въпреки това специалистите от HSBC, чиито прогнози за EUR/USD в края на годината са сред най-високите, на ниво 1,1500, казват, че става все по-трудно да се запази оптимистичното настроение относно еврото, тъй като поредица от негативни данни през последните няколко седмици сигнализират циклични проблеми във валутния блок.
Инфлацията в еврозоната остава прекалено висока. В същото време слабите данни относно PMI, публикувани миналата седмица, указват, че влиянието от повишаването на лихвените проценти на ЕЦБ най-после започва да се проявява.
"Според този сценарий, пазарът трябва да разсъждава дали да запази "дълги" в евро и в какъв обем", казват експертите от Rabobank.
Те отбелязват, че в рамките на един месец доларът е най-успешната валута от G10 и очакват, че тази тенденция ще продължи.
"За известно време ние поддържахме тримесечен прогноз за EUR/USD от 1,0800, но сега виждаме риска от спад на двойката до нивото от 1,0600.
От анализите на Brown Brothers Harriman става ясно, че очакванията за по-строга монетарна политика от Европейската централна банка (ЕЦБ) остават сдържани.
"Вероятността ЕЦБ да повиши лихвената си ставка с 25 базисни точки на заседанието през 14 септември е недостатъчно голяма - по-малко от 30%, като се увеличава на повече от 50% за срещата на 26 октомври и достига 65% за заседанието на 14 декември. Интересно е, че тази вероятност фактически намалява от началото на седмицата, което означава, че нито по-високият от очаквания августовски индекс за потребителските цени в еврозоната, нито "ястребовите" коментари на чиновниците от ЕЦБ, не оказват влияние върху очакванията за действията на банката. Ако тази динамика се запази, ще стане преломен момент за еврото", заявиха те.
„Не изключваме възможността ЕЦБ да прекрати повишаването на лихвените ставки по-рано от Федералния резерв, и считаме, че пазарите все още не отразяват този риск в цените", допълниха от Brown Brothers Harriman.
Еврото, търгуващо се понастоящем под 1,09 долара, загуби повече от 1% през август, което е най-голямото месечно спадане от май.
В момента нараства налягането върху общата валута, тъй като, според стратегите на Nomura, пазарът се отклонява от последно време преобладаващата тема за "мека посадка" и дефлация в САЩ към риска от забавяне на темпа на растеж в Китай и Европа, което се развива като ново разказване.
С оглед на различията в икономическите перспективи на Европа и САЩ специалистите от BNP Paribas Asset Management твърдят, че еврото трябва да се търгува около 1,02 долара - това е близо до най-ниското равнище спрямо долара през последните две десетилетия, постигнато през миналата година.
"В действителност, учудваме се, че продажбата на евро през последните седмици не е била по-драматична. Когато говорим за устойчивостта на глобалния растеж и устойчивостта на световната икономика, всъщност става въпрос за устойчивостта на САЩ", отбелязаха те.
В четвъртък доларът се заздравява, тъй като днешните данни показват, че икономическият потенциал на Америка остава наполовина пълен.
Въпреки това, за еврото може да бъде слаба утеха фактът, че гринбекът остава в минус от началото на седмицата.
В петък ще бъде публикуван доклад за заетостта в САЩ, което може отново да промени положението в EUR/USD в предишния празничен ден, ако свежите данни покажат ослабване на пазара на труда и заложат под съмнение допълнителното повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв.
"Данните от второ равнище за заетостта в САЩ, публикувани по-рано тази седмица, все още не са неопровержимо доказателство, което да означава края на стесняването на паричната политика на Федералния резерв", - смятат експертите от ING.
"По-силни тенденции започват да се развиват само ако видим значително намаляване в утрешното публикуване на данните за заетостта за август от NFP или рязък ръст на нивото на безработицата. Това ще подкопае тезата, че високото ниво на заетост може да задържи Федералния резерв в "ястребен" режим значително повече време, отколкото повечето участници на пазара смятат", - добавиха те.
Има четири сценария:
1. Ръст на броя на заетите лица в САЩ с 100 хил.
Таковото развитие на събитията може да оказва натиск върху долара и да подкрепи валутната двойка EUR/USD, като потвърди "сценария на меко кацане", който предполага липсата на каквато и да било бъдеща повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв и неизбежната рецесия.
2. Резултатът, близък до 200 000, ще доведе до укрепване на зеления цент, докато валутната двойка EUR/USD ще изпита затруднения, тъй като в такъв случай още едно повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв не би било изключено.
3. Увеличаването на броя на заетите с по-малко от 100 000 ще предизвика опасения от забъркването на САЩ в рецесия и ще накара инвеститорите да се отправят в търсене на приютни активи, което ще осигури подкрепа за защитния долар и ще наложи натиск върху валутната двойка EUR/USD.
4. Ще бъдат създадени около 250 000 работни места.
При такова положение въпросът за повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв отново ще се постави на дневен ред не само през септември, но и през ноември, което ще засили позициите на долара и ще доведе до намаляване на EUR/USD.
През четвъртък основната валутна двойка спадна под отметката от 1,0900, близо до 100-дневната скользяща средна. Ако "биковете" не успеят да върнат този ниво, следващата цел за продавачите ще бъде 50-дневната скользяща средна от 1,0850. Убедителното пробиване на последното ниво ще въведе играта на психологически значимата отметка от 1,0800 и августов минимум около 1,0770.
От друга страна, ако купувачите успеят да се закрепят над нивото от 1,0900, преходният бариер за тях ще бъде отметката 1,0930 по пътя към 1,0960 (200-дневната скользяща средна).
