За двойката долар-йена има своя песен. И тя е много тъжна. Вчера мажорът не обръща внимание на позитивните данни от САЩ, които допринасят за растежа на зеления бакли по всички посоки, и показва съвсем противоположна динамика. Защо валутната двойка USD/JPY е изпълнена с песимизъм и какво може отново да го върне към живота?
Доларът расте, но йената показва зъби
През август доларът се е повишил спрямо своя японски колега с над 2%. Главна причина за движението на двойката USD/JPY беше увереността на пазара, че силното разминаване в парично-кредитната политика на САЩ и Япония ще продължи да се поддържа.
Въпреки това през последните дни на изминалия месец настроението на трейдърите относно бъдещите парични политики на Федералния резерв и Банката на Япония се промени значително. Пазарът биде навлечен от вълна от спекулации относно приключването на цикъла на затягане в САЩ и бързото завъртане на BOJ в ястребска посока.
Мнението, че и двете регулатори стоят на прага на промени, даде значителна подкрепа на йената през изминалата седмица. В момента валутната двойка USD/JPY се подготвя да прекъсне петседмичната серия от победи и да покаже спад от 0,7%.
През изминалата седмица доларът попадна в идеалната буря. Върху зелената валута се валя порой слаби икономически данни от САЩ, което засили гълъбовите настроения на инвеститорите относно бъдещата политика на Федералната резервна система и доведе до падане на курса на USD.
Вчерашният ден, от своя страна, донесе на юрките на долара дългоочаквано облекчение. Публикуваните в края на лятото данни се оказаха изненадващо силни, което помогна на долара да се изправи най-накрая.
Кулминационният отчет на изминалия четвъртък беше публикуването на базовия индекс на разходите за лична консумация, който е ключов показател за инфлацията, отсягаем от Федералната резервна система.
Според статистиката, през юли дефляторът на базовите лични потребности (core PCE) потвърди прогнозите на икономистите и показа ръст от 4,2% г/м и 0,2% м/м, в сравнение със стойностите за юни от 4,1% и 0,2% съответно.
Пазарът добре разбира, че в условията на устойчива инфлация сценарийта, предполагащ монетарен поврат на Федералния резерв, е малко вероятен, особено след като вчера председателят на Федералния резерв на Атланта, Рафаел Бостик, се изказа в подкрепа на запазването на високите лихвени проценти.
Той заяви, че регулаторът трябва да задържи лихвени проценти във висок диапазон, докато не види, че инфлацията върви към целевата стойност от 2% на Централната банка.
Също така, положителен сигнал за купувачите на долара беше вчерашният доклад на Министерството на труда на САЩ относно броя на първоначалните искания за подпомагане по безработица. През седмицата, завършила на 26 август, показателят беше 228 хил., което е по-ниско от прогнозата от 235 хил.
Както виждаме, настоящата ситуация по заетостта съпротивлява последните публикувани данни, като докладът на JOLTS и изданието на ADP, които показват, че американският пазар на труда загубва мощности и така засилват гълъбовите очаквания на пазара относно политиката на Федералния резерв.
Това стимулира инвеститорите в надежда, че петъчните Nonfarm показатели може да бъдат по-силни от прогнозите на икономистите. Такъв сценарий би помогнал да се върне на масата по-ястреби сценарий.
В момента трейдърите оценяват вероятността Централната банка на САЩ да запази лихвените проценти без промяна на заседанието си през септември в близо 90%, а вероятността за допълнително затягане през ноември е само 45%.
Очакванията за по-силeн отчет за заетостта позволиха на индекса DXY да се повиши с 0,51% до 103,71 спрямо кошницата с основните валути. Вчера доларът показа отлична възходяща динамика във всички посоки, с изключение на валутната двойка USD/JPY. Котировката приключи търговията на 145,42, като падна с 0,5%.
Анализаторите обясняват това с факта, че йената в момента е много подкрепяна от силни прогнози за монетарния курс на Банката на Япония.
През изминалата седмица главата на BOJ, Кадзуо Уеда, отново потвърди своята гълъбинска мантра за необходимостта от запазване на текущата много мека парична политика, тъй като в страната все още няма стабилна базова инфлация.
Освен това, К. Уеда прогнозира допълнително забавяне на растежа на потребителските цени в Япония. По негово мнение, към края на годината базовият IPC може да покаже значително понижение.
Въпреки това, през тази седмица трейдърите чуха напълно противоположното мнение от член на управлението на Банката на Япония, Наоки Тамура. Чиновникът заяви, че регулаторът постепенно се приближава до своята основна цел - стабилна инфлация от 2%.
Според неговите прогнози, тази задача ще бъде изпълнена в началото на следващата година, което ще позволи на BOJ да премине към нормализиране на своя монетарен курс и да изтегли лихвените проценти от отрицателната зона.
Перспективата за монетарен завой на Банка на Япония е силен катализатор за JPY. Ако преди септемврийското заседание на BOJ се появят повече ястреби сред японските чиновници, това ще подсили още повече иената.
Какво очаква днес USD/JPY?
Както вече споменахме по-горе, в петък цялото внимание на трейдърите ще бъде насочено към публикуването на данните за служителите в сектора извън селското стопанство в САЩ.
В момента икономистите прогнозират, че през август американската икономика добавила 170 000 нови работни места. Ако прогнозата се осъществи или, още по-лошо, ако видим по-слаба динамика на показателя, това ще засили тревогите на трейдърите относно забавянето на американския пазар на труда и ще провокира нова вълна на спекулации относно това, че Федералният резерв вече е завършил своята текуща политика на затягане.
Анализаторът Стивън Инес предупреждава, че значителното намаление на данните за заетост през август или забележителният ръст на нивото на безработицата ще постави под съмнение преобладаващото мнение, че Федералният резерв се готви да запази своята ястребователна позиция за дълго време.
Това ще нанесе тежък удар върху долара и ще го изпрати в свободно падение от всички страни. Но най-много от слабостта на зелената банкнота ще спечели, разбира се, йена, която се подкрепя от ястребователното настроение към Банката на Япония.
Валутната двойка USD/JPY може да покаже възходяща динамика само ако нормата на заетост (Nonfarm Payrolls) приятно изненада инвеститорите, показвайки силно нарастване на американския трудов пазар. Но такъв сценарий ли е възможен?
Без значение на предварителната негативна тенденция през последните 3 месеца, повечето експерти смятат, че това е малко вероятно. Средното NFP от май намаля повече от два пъти спрямо предишната година, достигайки 218 000. Това показва, че пазарът на труда в САЩ намалява и най-лесния път е надолу.
Следователно, в момента рисковете за валутната двойка долар-йена са насочени надолу. Според прогнозите на експертите, днес цената може да тества колебателиния минимум от 23 август на ниво 144,54.
