Събитията, които в момента се развиват на пазарите, създават усещане за дежавю: както преди една година, инвеститорите се тревожат за съдбата на световната икономика, докато водещите централни банки бият въ война на барабаните.
Въпреки растящите рискове от рецесия, чиновниците във Вашингтон и Франкфурт на Майн оставят отворена вратата за бъдещо засилване на кредитно-валутната политика.
"Ние сме близо, много близо до върха на нашите лихвени проценти. Все пак, ние сме все още далеч от момента, в който можем да разгледаме възможността да ги намалим", заяви представителят на ЕЦБ Франсоа Вилеруа де Гало на миналата сряда.
Според неговите думи, решенията относно процентите на следващото и бъдещите заседания на регулатора остават отворени.
Икономическият растеж в еврозоната се оказа по-слаб от прогнозите, направени само преди няколко месеца, но това автоматично не означава, че няма нужда от бъдещо повишаване на лихвените проценти, съобщи членът на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Изабел Шнабел на изминалия четвъртък.
„Не можем да правим компромис между необходимостта от допълнително затегнатата парично-кредитна политика днес и обещанието да задържим лихвените проценти на определено ниво за повече време“, каза тя.
Последните данни сигнализират за безпрецедентно напрежение на пазара на труда, което, в съчетание с липсата на работна сила, може да доведе до по-значително увеличение на заплатите, което от своя страна ще подхранва инфлацията, отбеляза И. Шнабел.
В същото време чиновниците от Федералния резерв се стремят да не допуснат сериозна грешка, ако започнат прекалено рано да омекотяват политиката, което ще доведе до нов взрив на инфлацията.
Федералният резерв беше повдигнат от внезапни данни, които се оказаха по-добри в инфлационно отношение, само за да видят, че ценовото налягане е по-силно, отколкото се очакваше, заяви предишния ден член на Съвета на управляващиите на Федералния резерв Кристофър Уолър.
"Няма да чакаме намаление на лихвените проценти, докато инфлацията не достигне 2%", каза вчера председателката на Федералния резерв в Кливланд Лорета Местър.
"В момента имаме достатъчно силен потребителски интерес. Същото може да се каже и за пазара на труда. Мисля, че разходите от недостатъчно стегната монетарна политика в момента са все още по-големи от разходите на твърде строга политика", каза тя.
Ангажиментът на Федералния резерв да се бори с инфлацията продължава да не предизвиква съмнение сред инвеститорите.
Въпреки това, служителите на Европейската централна банка все още предстои да убедят пазарните участници с действията си, че те са готови да понасят икономическата болка, за да се борят ефективно с ценовите рискове.
По-високите лихвени проценти в САЩ за дълъг период и относителната стабилност на икономическия растеж в САЩ подкрепят долара на сметка на еврото.
"Доларът продължава своята позитивна серия от шест седмици. Ралито на USD е частично обусловено от намаляващите очаквания, че Федералният резерв ще намали лихвените проценти от нива над 5%, които не бяха регистрирани през последните 22 години", казват стратеговете от Convera.
Във вторник гринбекът достигна почти шестомесечен връх около 104.90, поради тревожните новини от Китай и Европа, които засилиха безпокойството за забавяне на световния растеж и накараха инвеститорите да потърсят прибежище в защитни активи.
Според данните на Caixin, деловата активност в услуговия сектор на Поднебесна Китай през август нарасна с най-бавните темпове за осем месеца, достигайки 51,6 точки в сравнение с юлийските 54,1 точки.
Едновременно S&P Global съобщи за преразглеждане на композитния индекс на деловата активност в еврозоната за август в по-лоша посока - до 46,7 точки от 48,6 точки, получени при предварителната оценка от 47 точки.
По отделен доклад се показва, че през септември инвеститорският дух в еврозоната спадна по-силно, отколкото се очакваше.
Съответният индекс на Sentix се понижи до -21,5 точки през септември от -18,9 точки през август, не изпълнявайки очакването за повишение до -20 точки.
Тези данни предизвикаха настроения на пазара, свързани с оттегляне от риска, което подпомогна долара като убежище на активи, като го издигна до най-високите нива от средата на март и натисна EUR/USD към четиримесечни минимуми около 1,0700.
Основната валутна двойка остава в нисходящ тренд, който продължава вече повече от седем седмици и, според редица експерти, може да продължи. Те виждат за сега малко аргументи в полза на опитите на двойката да намери "дъно" и да предизвика тренда.
"Единната валута ще остане в сянката на гринбека, докато проблемът с растежа на еврозоната не бъде решен, което, според нашето мнение, е малко вероятно в следващите няколко месеца" - отбелязаха специалистите от Jefferies.
"Ние сме склонни към значително понижение на двойката EUR/USD тази есен и точно сега всичко е готово точно за това" - допълниха те.
"Историята с енергетиката, както наблюдавахме миналата година, също може сериозно да навреди на еврото, въпреки че в момента не е толкова зле, колкото беше тогава" - заявиха анализаторите от ING.
Цените на газ в Европа в момента се колебаят поради високото - повече от 93% - ниво на запасите на "синьо гориво" в съхранителните помещения и очакванията за започване на стачки в австралийските заводи за износ на прелъстен природен газ в следващите дни.
Дори при наличие на пълни съхранителни помещения, европейският регион има нужда от непрекъснат поток на СПГ от световните пазари.
Всяко продължително затваряне на австралийските предприятия, доставящи СПГ в Азия, може да доведе до пренасочване на американски или катарски СПГ от европейските пазари.
Това не допринася за оптимизма на еврото, което в сряда се възстановява след като се е ориентирал по отношение на долара с намаление от 0,7%.
Все пак, икономистите от ING казват, че ще има още една възможност за еврото да се засили спрямо американския долар, ако следващия четвъртък ЕЦБ извърши още едно повишение на лихвените проценти, докато пазарът очаква да бъдат запазени без промени.
Членът на Съвета на Европейската централна банка, Клаас Нот, заяви в сряда, че инвеститорите, които се противопоставят научена от регулатора на следващата седмица повишение на лихвените проценти, може би недооценяват вероятността от такова.
На срещата на 14 септември ЕЦБ ще оцени, дали скорошното забавяне на икономиката е достатъчно, за да оправдае първата пауза в цикъла за засилване на паричната политика, който започна преди година и повече.
Според анализаторите на ING ЕЦБ може да се наклони да отчете влиянието на поредното повишаване с 425 базисни пункта на лихвените проценти, което все още ще се усеща.
"Получаването на малко повече време, за да оцени последствията от повишаването на лихвените проценти в момента, може да бъде ключовата тема на предстоящата среща на ЕЦБ", заявиха те.
В ING добавиха: "Въпреки това, рисковете, свързани с това, че паузата може да се превърне в пълно спиране по-късно тази година, могат да са твърде високи за "ястребите".
"Очевидно е, че икономиката на еврозоната бързо изпада от турбо режим. Намаленото търсене на нови кредити както от домакинствата, така и от корпорациите не предвещава нищо добро за бъдещите икономически дейности. Рискът от рецесия е налице. Въпреки това, ние вярваме, че високата инфлация, фокусирането върху фактическото развитие, а не на предстоящото събитие и страхът от преждевременно спиране на момента ще наклонят сезона на повишаване на лихвите от ЕЦБ следващата седмица", напомниха банковите специалисти.
Ако прогнозата на ING е верна, еврото може рязко да се удорожи през следващия четвъртък, когато ЕЦБ обяви своето решение относно лихвите.
В същото време доларът няма да бъде в центъра на вниманието и рискува бързо да загуби своите скорошни положителни позиции, ако Федералният резерв на САЩ се придържа към позицията, която беше изразена от член на Комитета на управителите на Федералния резерв Кристофър Уолър вчера.
Според него регулаторът може да си позволи да действа внимателно по отношение на бъдещи коригиращи мерки в паричната и кредитната политика, тъй като данните сочат за продължаващото забавяне на инфлацията в САЩ.
"Нищо не подсказва, че задължително трябва да предприемем нещо в близкото бъдеще, затова можем просто да седим и да изчакваме нови данни", каза Уолър.
Следващото заседание на Федералния резерв е насрочено за 19–20 септември и трейдърите са почти на 100% уверение, че централната банка ще запази лихвените проценти на сегашното равнище.
Днес в центъра на вниманието е индексът PMI за август в сектора на услугите в САЩ от ISM. Очаква се показателят да спадне до 52,5 точки, срещу 52,7 точки през юли.
Ако показателят падне под отметката от 50, която разделя растеж от намаление, доларът ще изпита натиск, което може да възстанови EUR/USD двойката.
Тя се опитва от всички сили да се освободи от грипа на "мечките". Индикаторът за относителна сила (RSI) продължава да се държи малко над отметката от 30. Това показва, че продавачите все още контролират ситуацията.
Най-близката поддръжка се намира на ниво 1,0700, след което следват минимумът от май на 1,0635 и психологически важната отметка от 1,0600.
От друга страна, отметката от 1,0750 (21-дневно плитко средно) създава първоначално съпротивление по пътя към кръглото ниво от 1,0800 и 1,0850 (100-дневно плитко средно).
