Предстоящата седмица ще бъде изпълнена с голям брой публикации на важни икономически данни и събития, които могат да окажат забележително влияние върху динамиката на финансовите пазари. Ще се спрем, по наше мнение, на две основни - обявяването на стойностите на инфлацията в САЩ и резултата от заседанието на ЕЦБ относно валутната политика.
Започваме с най-важното събитие на седмицата, публикуването на данните за индекса на потребителските цени (CPI) в Америка, което ще се състои в сряда, 13 септември.
И така, според консенсус-прогнозата, потребителската инфлация трябва да нарасне на годишна база до 3,6% от 3,2%, а през август очакваното месечно възходящо движение е 0,6%, срещу 0,2% през юли. В същото време се прогнозира, че базовият индекс на потребителските цени съхранява темпа на растеж от 0,2% през август, но намалява от 4,7% на 4,3% спрямо миналата година.
Защо данните за инфлацията в САЩ са толкова важни за пазарите?
Първоначално това може да се обясни с това, че завъртането на инфлацията отново в посока на растеж, след нейното намаляване през много месеци, може да послужи като основание за ново повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв. И това вече може да вдъхнови нов възход на доходността на облигациите и разпродажбите на акции, първо в САЩ, а после и на други световни борси. Освен това, продължението на цикъла на повишаване на лихвените проценти ще бъде сигнал и за другите централни банки, които задължително ще вземат предвид съотношението на своите лихвени проценти спрямо тези на Федералния резерв.
Изказано другими думи, ако данните за инфлацията в Съединените щати покажат растеж, това ще бъде последващо отрицателно влияние преди всичко за акционерните пазари. Това може да стимулира възобновяването на ръста на доларовия курс на Форекс пазара.
И сега да разгледаме възможността за възобновяване на спадането на инфлацията, например до 2,9% или 3,0%, както и възможното й стабилизиране на годишна база на 3,2%. В този случай вероятността Федералният резервен банк не само да не увеличи основната лихвена процентна ставка с още 0,25%, но да направи пауза, изчаквайки нови свежи стойности на този толкова важен показател в сегашните условия.
В този случай може да се наблюдава възобновяване на радостта на акционерите, намаляване на доходността на американските облигации и на падането на доларовия курс. По този вълнав индексът на долара ICE пак може да падне под 104,00 точки и да поеме към минимумите от юли под 100,00 точки.
Таковият сценарий за развитие на събитията може да стимулира и други централни банки по света да забавят повишаването на лихвените проценти. На заседанието на 14 септември ЕЦБ може да запази основната лихвена процентна ставка на очакваната стойност от 3,75%. Това ще се случи не само защото инфлацията в еврозоната е спряла да расте, но и поради появата на сигнали за отново намаляване на инфлацията в САЩ или на фона на нейното стабилизиране.
Оценявайки вероятното развитие на събитията, считаме, че публикуването на данните за потребителската инфлация в Съединените щати може да стане основата за растеж на оптимизма на пазарите, както и главният причинител за нова вълна на разпродажби на стокови и суровинни активи и акции, съпроводена от засилване на долара.
Прогноза за деня:
GBP/USD
Валутната двойка се търгува над нивото от 1.2500. Възможното липса на инфлация в САЩ, както и някои подобрение на настроението на пазарите, може да доведе до растеж на валутната двойка до 1.2600, която технически е значително надпродавана.
USD/JPY
Валутната двойка падна под отметката от 146.50. Тя може да продължи да се понижава вследствие на отслабването на интереса към долара, ако инфлацията в САЩ не се увеличи. Двойката също така е значително надпродавана в локален план, което вече причинява техническа корекция надолу. Не е изключено тя да падне до ниво 144.60.
