Златото има свойството да расте, когато започва разширяването на паричната политика на Федералния резерв. Въпреки това, ако Централната банка забавя този момент, скъпоценният метал рискува да загуби предишните си печалби. Точно това се случи след публикуването на статистика за заетостта в САЩ за януари. Намаляването на вероятността за първото понижение на федералните лихви през март на по-малко от 20% доведе до крах на XAU/USD. Въпреки това, изненадващо, биковете на пазара бързо се възстановиха.
На пръв поглед настроението на пазара на злато изглежда в негативна посока. В крайна сметка, благодарение на американското изключителност и високото търсене на сигурни активи, интересът на инвеститорите към американския долар се възвръща. Тази валута е лидер в състезанието сред основните валути и често успехите й създават проблеми за скъпоценните метали. Същото може да се каже за доходността на американските облигации на министерството на финансите, чието възходящо движение, при изключително здрава икономика, обикновено гони биковете на XAU/USD в отстъпление. Но не и този път.
Златото не получава подкрепа и от пазара на фондовите борсово търгувани фондове (ETF). Количествата на специализираните разведени фондове за облигации намаляха през януари, удължавайки серията от загуби на осем месеца. Това представлява най-дългия период от миналата година. Ако продажбите продължат през февруари, скъпоценният метал ще се изправи пред най-силния отток от 2013 г.
Динамика на капиталовите потоци във фондовете на златните облигации (ETF)
Така защо не падат цитатите на XAU/USD в такава неблагоприятна външна среда? Според Световния съвет за злато, те имат дъно. И това дъно се формира от високото търсене от страна на Китай. Поради сериозна циклична криза и бавно възстановяване в китайската икономика, инвеститорите предпочитат да купуват скъпоценни метали. Ситуацията се влошава от разорението на фондовия пазар, като оставя китайците с почти никакви алтернативи на златото. През 2023 г. това ги позволи да увеличат спестяванията си с почти 17% в юана.
И въпреки че цените на скъпоценните метали не бяха толкова високи, колкото преди Китайската нова година 2024, все още има огромно търсене за тях. Това включва не само инвестиционния компонент, който се увеличи с 15% миналата година, но и продажбата на бижута, която нарасна с 8%.
Динамика на продажбите на бижута в Китай
Биковете за XAU/USD също получават помощ от успешните търгове на дългови късни срочни инструменти от Съединените щати. Повишеният интерес бе предизвикан от емисията на 54 милиарда долара на 3-годишни облигации на Трезорния департамент. Инвеститорите се подготвят за издаването на 42 милиарда долара на 10-годишни задължения. Като резултат, потокът от капитали от вторичния към първичния пазар намалява доходността на облигациите.
Бъдещето на скъпоценните метали ще зависи от динамиката на американската инфлация. По-нататъшното забавяне на потребителските цени през януари може да предизвика ръст в XAU/USD. Обратното, ускорение в CPI е причина за формиране на къси позиции.
Технически, на дневния график се формира вътрешна пречка. Това предоставя възможност да бъдат зададени оставащи поръчки за закупуване на скъпоценни метали от ниво 2,028 долара на унция и за продажба от 2,023.
