Валутната двойка USD/JPY продължава да проявява булев импулс. Йената се засилва около нивото от 149 и се приближава до психологически значимата цел от 150.00. Съдейки по силата на движението нагоре, преодоляването на това ниво е просто въпрос на време. Историята се повтаря за трети път, брояйки от 2022 година.
Чрез това сравнение можем да се спекулира как ще завърши цялата история. По съкратено, купувачите на USD/JPY имат още около 250 точки печалба в резерв. След това се намира неизследвана територия, която търговците не са докосвали в "съвременната история". В този ценови диапазон рисковете се увеличават значително—или поради действия на японските власти, или чрез саморегулация. В първия случай става дума за валутни интервенции, а във втория—за търговци, които самостоятелно решават да затворят дълги позиции (отново поради страхове от интервенции).
Миналата година двойката достигна годишен връх (151.92) и промени посоката си със 180 градуса, предполагаемо си спомняйки, че на нивото от 151.96 търпението на японските власти през 2022-та година най-после изчервя. Тогава беше извършено масово валутно въздействие, което засили йената с няколко хиляди пункта. Въпреки това през 2023-та година други фундаментални фактори, като слабнеенето на зелената банкнота вследствие на забавянето на инфлацията в САЩ и ястребовидни намеки от главата на Банката на Япония, имаха значение. В резултат на съчетанието на тези фактори двойката USD/JPY издаде с над хиляда пункта само за два месеца и достигна 140.27 през декември.
Все пак, в рамките на няколко седмици през януари двойката възстанови почти всички загубени позиции. Ако инфлацията в САЩ не разочарова следващата седмица, купувачите на USD/JPY няма да само укрепят позициите си около нивото от 150, но може и да насочат цените към по-високи нива, до нивото от 152, което служи като условна "червена линия" за японските власти.
Смисълът е, че вече можем да говорим за системни причини за повишението на USD/JPY, които априори не могат да изчезнат или да бъдат нейтрализирани за кратък период. Затова продължителният характер на благоприятната тенденция. Ясно е, че основата за това беше поставена от американския регулатор, който тази година затегнархеториката си. Банката на Япония, от своя страна, разведе слухове за нормализация на паричната политика в близко бъдеще.
С други думи, Федералният резерв на САЩ и японският регулатор са разменили своите позиции по отношение на съобщенията, които предават, а макроикономическите доклади, публикувани през януари, само усилиха интереса към покупката на USD/JPY. Ръстът на общото инфлация в САЩ, силните ненаселени заети лица и здравото развитие на американската икономика в четвъртото тримесечие - всички тези публикации засилиха щатската валута. Освен това, решителните коментари на представителите на Федералния резерв, които указват, че централната банка няма да спусне с пълна скорост политиката на облекчаване, допълнително допринесоха за биковото настроение.
В края на декември вероятността за намаление на лихвите през март беше почти 80%. След публикуването на посочените макроикономически доклади, тази вероятност спадна на настоящите 17%. Въпреки това, пазарът има 50% доверие, че Федералният резерв ще направи този ход след майската среща. При относително висока степен на доверие (50/50), всякакви съмнения относно осъществяването на този сценарий ще се тълкуват в полза на щатската валута. Затова, ако Индексът на потребителските цени за януари (който ще бъде публикуван във вторник, 13 февруари) покаже ускорение, вероятностите за облекчаване на паричната политика през май ще се намалят, а щурчовете на долара ще организират нов рали. В този случай пазарът ще прехвърли очакванията си за юни, като предполага устойчиво понижение на инфлацията в САЩ и охлаждане на пазара на труда.
Йената е принудена да следва щатската валута, тъй като няма аргументи в подкрепа на обръщането. Губернаторът на Банката на Япония Кадзуо Уеда заяви в петък, че шансовете за поддържане на условията за облекчаване са много високи, "дори ако се откаже от отрицателните лихви". На четвъртък неговият заместник Шиничи Учида изрази подобна позиция. Според него регулаторът планира да поддържа "стабилна и облекчаваща парична среда".
Важно е да се отбележи, че Банката на Япония ще вземе решение за коригиране на паричната политика най-рано през април-май, въз основа на преговорите между синдикалните представители и бизнесите относно увеличаването на заплатите. Мнозина експерти съмняват в това, че тези преговори ще приключат успешно (т.е. достатъчно успешно, така че централната банка да започне нормализиране на политиката).
Така че, установената фундаментална основа допринася за по-нататъшното развитие на биковата тенденция в USD/JPY, особено ако януарската инфлация в САЩ подкрепи валутните бикове. В този случай, в средносрочен план, валутната чифт ще се върне в "абисалните граници", т.е. в диапазона от 151.50 - 152.00.
Техническият анализ също указва на предимството на дългите позиции. На "по-високите" времеви рамки (от H4 и по-горе), валутният чифт се намира между средната линия и горните линии на индикатора Bollinger Bands. Освен това, на 4-часовата и седмичната графика, индикаторът Ichimoku е формирал един от най-силните си бикови сигнали, "Парад на линиите". Препоръчително е да се използват коригиращи се отпади, за да се откриват дълги позиции с първоначална цел от 149.60 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на D1). Следващите цели са добре известните нива от 150.50 и 151.00, около които е препоръчително да се реализират печалби поради вероятната реакция от японските органи (поне от гледна точка на устни намеси).
