Протоколите на FOMC от заседанието през януари нямаха изненади и общо взето отговаряха на тона на коментарите след срещата. Повечето членове на Комитета отбелязаха рисковете от "преждевременно полагане на политика" и подчертаха знаци за по-стабилна инфлация. Реакцията на пазара след публикуването на протоколите на FOMC беше общо взето спокойна, но постепенно доларът започна по-бързо да се понижава.
Падането на доларовия индекс след публикуването на протоколите на FOMC е по-скоро техническо, тъй като промяната в очакванията за намаляване на лихвите от март на юни беше неочаквана и доведе до силно повишаване на USD в началото на годината.
Докато няма новини, които да променят дългосрочното виждане за перспективите, глобалните доходности са се увеличили незначително, а апетитът за риск се поддържа от ръста на китайския акционен пазар, където властите са предприели мерки за стабилизиране на него.
Оптимизмът нараства след новините от Европа, където бе забелязаночакваният ръст на потребителското увереност при по-ниска инфлация и силни пазари на труда.
USD/CAD
Инфлацията през януари се оказа значително по-ниска от прогнозираното. Годишната инфлационна ставка на Канада спадна на 2,9% през януари от 3,4% през декември 2023 г., а базовата ставка от 2,6% на 2,4%. Разбира се, един месец ясно не е достатъчен, за да бъдем уверени в бъдещата политика на Банката на Канада, но сигналът е важен.
Канадската централна банка преди това беше посочила, че ще оцени напредъка в борбата с инфлацията в две фази. Първата фаза включва довеждане на основната инфлация по-близо до нивото от 2%, а втората фаза включва доказателства, че това движение ще бъде устойчиво, само тогава централната банка ще започне дискусии за намаляване на лихвените проценти. В момента ситуацията е в първата фаза, което означава, че няма да чуем никакви коментари по темата, тъй като представителите на Канадската централна банка ще наблюдават ситуацията.
Следващото събрание е насрочено за 6-ти март, и пазарните прогнози в момента не предвиждат никакви действия от страна на централната банка по отношение на монетарната политика.
Позицията нетно къса по отношение на CAD намаля с 169 милиона до -404 милиона през седмицата на отчитане, с позициониране близо до неутрално и леко мечен на падане. Цената се движи нагоре, реагирайки на промените в прогнозите за лихвите и печалбите.
Докато USD/CAD остава над подкрепата при 1.3412, всяко понижение се смята за коригиращо ход в рамките на хоризонталния обхват. Очакваме намалянето да е краткосрочно, и скоро ще се сформира местно ниско ниво, след което ще се поднови уптрендът. Очакваме двойката да се върне в средата на обхвата при 1.3480/3500, следвано от движение към местното високо ниво при 1.3586 с опит за по-нататъшно изкачване към целта при 1.3620.
USD/JPY
Японският фондов индекс Nikkei установи нов исторически рекорд от 1989 г. Японските компании се възползват от слабия йен, което води до нарастване на износа, докато вътрешното търсене остава слабо. Новите данни указват, че страната попадна в техническа рецесия през четвъртото тримесечие.
На четвъртална основа икономиката на Япония се сви с 0.1% през четвъртото тримесечие на 2023 г. (с 0.4% на годишна база), според данните на Кабинета. Това е второто поред тримесечие с отрицателен растеж. Фундаменталните показатели са много слаби: потребителските разходи и капиталовите разходи, две стълба на вътрешното търсене, намаляват за третото поредно тримесечие.
Слабото търсене може да създаде проблем за плановете на Банката на Япония да излезе от отрицателните лихвени проценти. Подготовките за този символичен случай са на пълни обороти, с централните банкови служители, изказващи множество коментари относно предстоящите действия. Тъй като повдигане на лихвите за Япония, страдаща от години от дефлация, ще бъде сериозен удар за икономиката, чиновниците се опитват да уверят пазарите.
Общата спекулативна къса позиция на йената продължава да се увеличава. Според данните на CFTC, тя се увеличи с 2.128 милиарда до -9.245 милиарда през седмицата на докладване, отбелязвайки най-сериозното седмично оскъпяване сред основните световни валути. Пазарите не вярват, че повдигането с 0.1% на лихвите ще промени фундаментално положението, и позиционирането остава уверено мечково. Калкулираната цена продължава своето възходящо движение.
Йената единствената валута, която не възползва от временната слабост на долара, а USD/JPY продължава да се търгува непосредствено под многогодишния високо точкичен 151,92. Няма причина да се очаква спад, тъй като покупките на активи с висок риск отново набират скорост, което обикновено се свързва с продажбите на сигурни хавени. Очакваме двойката да се издигне и дори да надхвърли 151,92. Централната банка на Япония няма да успее да спре този процес, като само вмешателството на кабинета може да потисне йената малко. Вече са дадени намеки за такова действие, но то не успява да охлади ентусиазма на спекулантите.
