Резултатите от мартовското заседание на Федералния резерв не бяха на страната на долара. От една страна, регулаторът изпълни основния и най-очаквания сценарий, запазвайки всички параметри на монетарната политика непроменени. От друга страна, Федералният резерв публикува "гълъбовата" точкова графика, която съвпада с декемврийския прогноз (относно перспективите за намаления на лихвите тази година). Тази решение заради на доларовите бикове — естествено, неприятно.
В реакция на мартовото решение, валутната двойка EUR/USD възвърна почти всички загубени пунктове и днес вече е отбелязала стойност от 1.0944, докато само вчера цената достигна на местно най-ниското равнище от 1.0835. Въпреки че купувачите на двойката не притежаваха силата да превземат 1.10 цифрата, те постигнаха минималната задача: загасиха неговата намаляваща тенденция, наблюдавана в първата половина на тази седмица.
В голяма степен доларът стана жертва на преувеличените пазарни очаквания, както и на търговския принцип "покупай на слухове, продавай на новини". Следната седмица инфлационните доклади от Съединените щати изиграха жестока шега на американската валута. Както е известно, Потребителският индекс на цените и Производственият индекс на цените излязоха в "зелената зона", отразявайки ускорение на инфлацията (единствено основният CPI намаля, но темпът на намаляването му забави). Този сигнал вдъхнови доларовите бикове, след което зелената валута засили позициите си по пазарите. Много експерти предположиха, че след резултатите от първото пролетно събрание, Федералната резервна система ще преразгледа точковия план за 2 очаквани намаления на лихвите тази година вместо трите.
Актуализираният точков план беше главната интрига на мартовското събрание.
Интригата беше разрешена не в полза на американската валута. Мартовският прогноз на Федералния резерв предвижда три намаления тази година общо 75 базисни точки. Точковият план остана непроменен спрямо декември, докато някои икономисти очакваха неговата преработка (50 базисни точки вместо 75). Въпреки това прогнозът за 2025 г. беше реално преразгледан: вече се смята само с три рунда намаления на лихвите в сравнение с четири в прогнозата от декември.
На последната пресконференция председателят на Федералната резервна система Джеръм Пауъл се опита да запази баланса в реториката си и не отговори на въпроса за времето на първото намаление на лихвите. По-скоро той формално отговори на въпроса, но без спецификации. Според него, политиката на облекчаване на монетарната политика ще бъде подходяща "най-накрая тази година". Той добави стандартната фраза, че Федералната резервна система взема решения на всеки срещнал се момент, в зависимост от пристигащите данни.
"Трябва да бъдем внимателни в избора на времето за започване на намаленията на лихвите", каза ръководителя на Феда в отговор на съответния въпрос.
Относно последните данни за инфлацията, Пауъл спекулира, че това са просто "бъркотии" по пътя към намаляване на инфлацията до целевото ниво. В същото време отбеляза, че "растежът на заплатите постепенно намалява към по-устойчиви нива".
Съпътстващият текст на изявлението също не дава никакви намеци по отношение на под какви условия (и кога) централната банка може да реши за първата стъпка към олекотяване на монетарната политика. Регулаторът използва набор от стандартни формулировки в окончателното съобщение, които са били повтаряни. В частност, централната банка няма намерение да понижи лихвения процент, докато няма увереност, че инфлацията стабилно се движи към целевото ниво от два процента.
Въпреки липсата на ясни времеви рамки от Федералния резерв, участниците на пазара извлекоха собствени изводи. Според данните от инструмента CME FedWatch, вероятността за понижаване на лихвения процент на срещата през май е 6%, а през юни - 70%. Въпреки това, още вчера сутринта, шансовете за понижаване през юни бяха оценени на 40%.
Така Федералният резерв не отстъпи от курса, заложен през декември: общото намаление през 2024 г. е с 75 базисни точки, като първото понижаване (вероятно) ще бъде през юни. Последните данни за инфлацията са взети предвид, но нищо повече от това.
След достигането на 1.0944, двойката EUR/USD се оттегли към основата на деветата цифра, предимно поради корективното оттегляне на индекса на щатския долар, но най-вече поради разочароващите PMI индекси, публикувани днес в ключови страни от ЕС. Например, индексът на деловата активност в производствения сектор на Германия отново спадна (41.6 точки), вместо очакваното увеличение до 43 точки. Подобно, общият европейски индекс също влезе в червената зона: с прогноза за раст до 47.0, той стигна до 45.7. Въпреки това, индексите на деловата активност в сектора на услугите (както в Германия, така и широкоевропейски) бяха в зелената зона, но еврото все пак подлежеше на натиск: купувачите на EUR/USD трябваше да отложат атаката върху цифрата 1.10.
Разглеждането на дълги позиции в чифта е препоръчително само след като цената консолидира над нивото на съпротива от 1,0940 (горна линия на индикатора Bollinger Bands на четиричасовия график). В този случай чифтът ще бъде над всички линии на индикатора Ichimoku, което ще формира булов сигнал "Парад на Линиите". Целите за възходното движение са нивата от 1,1000 и 1,1050 (горна линия на индикатора Bollinger Bands на времевия рамки W1).
