Последните събития на финансовите пазари породиха вълна от дискусии относно това дали има прехвърляне на активи от златно-покритите борсово-търгувани фондове (ETF-ове) към Bitcoin ETF-и.
Въпреки бързия растеж на Bitcoin ETF-ите в САЩ, изследвания на инвестиционни банки показват, че въвеждането на тези криптовалутни фондове не е имало значително въздействие върху оттока от златни ETF-и.
Към 21 март общата стойност на Bitcoin ETF-ите достигна $11.3 милиарда, въпреки значителните оттоки от Grayscale Bitcoin ETF-а.
ETF-и за злато срещу ETF-и за Биткойн
Увеличеният интерес към цифровото злато поражда разисквания за възможно преместване към Биткойн, често описван като цифрово злато. Въпреки това анализът на JPMorgan отхвърля този възглед, като посочва, че оттеглянето от ETF-и за злато започна още през април 2022 г., преди старта на Биткойн ETF-ите в САЩ, което указва тенденция, независима от растежа на Биткойн ETF-ите.
Данните от Световния Съвет за Злато предоставят по-широка картина. От септември 2020 г. до декември 2023 г., инвеститорите сляха $229 милиарда в златни слитци, а централните банки допълнително придобиха $155 милиарда. Според Николаос Панигирцоглу от JPMorgan, това намеква за промяна в предпочитанията, а не за намаляване на привлекателността на златото.
Относно Биткойн ETF-ите, интересът към тях като алтернативни инвестиции расте, особено сред по-младото поколение. Въпреки това Брайън Армър от Morningstar и Нейт Джераки от The ETF Store отбелязват, че в момента пазарната връзка между златото и Биткойн ETF-ите остава минимална.
Армър изрази увереност, че въпреки че има малка група инвеститори, които преминават от злато към Биткойн, оттокът от злато не е свързан с въвеждането на Биткойн ETF-ите, тъй като всякакво взаимодействие между тях е ограничено, което се отразява в портфейлите.
Дори сред Биткойн ETF-ите имаше отток на средства тази седмица. Инвеститори от Farside съобщиха, че през последните четири дни има общ отток от $836 милиона от Биткойн ETF-и, отразяващ пазарната волатилност.
Бернщайн и Стандарт Чардър обновяват прогнозите си за Биткойн
Стандарт Чардър, следвайки още по-оптимистичен подход, очаква Биткойн да достигне $150 000 до края на годината и вероятно $250 000 следващата година. Тези прогнози виждат бъдеще, в което Биткойн може да реплицира инвестиционния траектор на златото, правейки паралели с ETF-ите за злато.
Прогнозите на анализаторите в Бернщайн обещават оптимистичен край на годината за водещата криптовалута. Те увеличиха своя прогноз за Биткойн към края на годината от $80,000 на $90,000, цитирайки няколко биковски фактора.
Според доклада, в момента има нов биков цикъл за Биткойн, подкрепен от силни потоци в недавно пуснатите спот Биткойн ETF-и, активното разширяване на капацитетите за криптовалутно добиване и рекордните печалби за добивачите.
Анализаторите Гаутам Чугани и Махка Сапра посочиха в своя доклад:
"С нов биков цикъл на Биткойн, силни инвестиции в ETF, агресивно разширяване на капацитетите на добивачите и исторически високи печалби за добивачите за долари, ние продължаваме да считаме добивачите на Биткойн за привлекателна покупка за акционери, търсещи изложение към крипто цикъла."
Те също така посочиха, че добивачите на Биткойн продължават да бъдат привлекателни за инвеститори, които искат да влязат в криптовалутния цикъл и са преразгледали своите оценки за акции на компании, занимаващи се с криптовалутно добиване.
Анализаторите също прогнозират 15% намаление в хешрейта поради спиране на дейност след наполовиняването на Биткойна. Въпреки това, базирайки се на текущите условия, тази стойност е преразгледана до 7% намаление.
"Ние предполагаме намаление от 7% в хешрейта след наполовиняването поради спиране на дейност в сравнение с 15% по-рано."
Хешрейтът обикновено спада след наполовиняване, защото някои добивачи стават нерентабилни поради намалени възнаграждения.
Монстрозен цикъл
Бернщайн предвижда "монстрозен цикъл на криптовалутния пазар" и прогнозира, че общата пазарна капитализация на криптовалутите ще достигне $7.5 трилиона до 2025 година, почти три пъти по-голяма от текущата стойност от $2.53 трилиона.
Оптимистичният прогноз на Бернщайн включва също така прогнози за отделни криптовалути. Например, до 2025 година пазарната капитализация на Биткойн ще нарасне от настоящите $1.31 трилиона на $3 трилиона. Базирайки се на този прогноз, цената на Биткойн може да се удвои до следващата година и да достигне $150,000.
