Валутната двойка EUR/USD намалява за втора поредна седмица. Ако погледнем към графиката на EUR/USD, можем да видим, че към 8 март двойката търгуваше около отметката от 1.0980, но после започна постепенно да пада. Въпреки значителните корекционни възходи и отделните равнища, общо казано, двойката се движи надолу. Дори благоприятните резултати от мартовското заседание на FOMC не успяха да нарушат дългосрочната позиция на долара. Въпреки това трябва да бъдем внимателни с последното падане. Това движение на цените не изглежда надеждно: производственият PMI на САЩ, който остана на позитивно ниво и достигна многомесечен връх, подпомогна долара. В същото време пазарът изглежда "забрави", че Федералният резерв запази своя dot plot, предлагайки три намаления на лихвите тази година, непроменен. Ръстът на долара изглежда прекомерен, но едно нещо е сигурно - мечките спечелиха този рунд.
Икономическият календар за предстоящата седмица (последната в март) не е толкова пълен, колкото предходният, но също така не е напълно празен. Най-важното издание за валутната двойка EUR/USD ще бъде публикувано в петък (ядреният PCE индекс), но има и други доклади, които можем да подчертаем.
Понеделник
През понеделник ще говори президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард. Тя ще участва в съвета по климата и околната среда на Европейската инвестиционна банка. С оглед на характера на събитието можем да предположим, че пазарът ще пренебрегне нейното изказване – е малко вероятно да засегне теми, интересни за трейдърите.
По време на сесията в САЩ ще бъдат публикувани данни за новите домове на пазара. Участниците на пазара очакват положителна динамика: след рязкото спадане през януари (-1,0%), обемът на продажбите трябва да се увеличи с 3% през февруари.
Двама представители на Федералния резерв – Рафаел Бостик и Лорета Местър – също ще говорят през понеделник. Главният на Атлантския федерален резерв, Бостик, заяви в едно от последните си изказвания, че първото намаление на лихвите от Фед ще се случи най-вероятно в третото тримесечие и Фед ще намали лихвите с 50 базисни точки тази година. Струва си да се отбележи, че пазарът понастоящем оценява вероятността за първото намаление на лихвите през юни (а не в третото тримесечие) на почти 70%, и съгласно точковата диаграма се очаква общо намаляване от 75 базисни точки в политиката на лихвите през 2024 г. Изобщо казано, Бостик заема по-ястребска позиция спрямо общите пазарни очаквания, което може да подкрепи долара.
Членът на управлението на Фед Лорета Местър заема неутрална позиция и обикновено се ограничава до общи изказвания. Например в последното си изказване тя каза, че "бих искала да видя повече напредък, че инфлацията се приближава до 2% преди да започнат намаленията на лихвите". Струва си да се отбележи, че тези думи бяха произнесени преди последните доклади за CPI и PPI, които показват, че инфлацията се ускорява в САЩ.
Вторник
Главните икономически доклади ще бъдат публикувани в Съединените щати. В началото на американската сесия ще научим за поръчките на издръжливи стоки през февруари. Тук се очаква позитивна динамика. Очаква се общите поръчки да увеличат с 1.2% (след намаление от 6% през януари), а без транспортните превози да нараснат с 0.4% (след спад от 0.3%).
Освен това ще бъде публикуван индикаторът за доверието на американските потребители. Ако излезе съгласно прогнозите, е малко вероятно да привлече вниманието на участниците на пазара. Този месец се очаква да нарасне до 106.9 точки, докато през февруари показателят бе 106.7. Индексът за производството на Федералната резервна банка на Ричмънд (който включва округа на Колумбия, Мериленд, Северна Каролина и Южна Каролина, както и Вирджиния), който е бил в отрицателна зона от ноември на миналата година, може да покаже позитивна динамика, но се очаква все пак да остане под нулата (-3 точки след четенето от февруари от -5).
Сряда
Възможно е това да е най-спокоен ден на седмицата. Икономическият календар за сряда е практически празен за валутната двойка EUR/USD. По време на европейската сесия ще бъде публикуван окончателната оценка на доверието на потребителите в еврозоната (очаква се да съответства на предварителната оценка, -14.9).
Освен това двама служители на Европейската централна банка ще изнесат реч. Пиер Циполоне, член на Управителния съвет (който замени Фабио Панета през изминалата есен), ще изрази мнението си, заедно с колегата си Франк Елдърсън.
Четвъртък
На четвъртък ще бъде публикувана третата (окончателна) оценка на растежа на БВП на САЩ за четвъртото тримесечие на 2023 година. Според прогнозите третата оценка ще съответства на втората оценка (3.2%). Въпреки че не се изключват изненади - спомнете си как колебаха оценките на БВП на САЩ за третото тримесечие (4.9% - 5.2% - 4.9%).
Данните от пазара на труда – броят на първоначалните искания за безработица – най-вероятно няма да оказват влияние върху EUR/USD, тъй като се предполага, че показателят ще излезе практически на същото ниво като миналата седмица (214 000 в сравнение с 210 000).
Друг важен отчет е в сектора на недвижимите имоти. В четвъртък ще научим за обема на изчакващите продажби на жилища в САЩ. През януари обемът намаля, както месечно, така и годишно, докато през февруари се очаква положителна динамика (1.5% м/м и 2.4% г/г).
По време на европейската сесия ще бъдат публикувани данни за пазара на труда в Германия. Според прогнозите безработицата през март остава на нивото от февруари (5.9%). Очаква се броят на безработните да нарасне с 11 000 (в сравнение с нарастването от 10 000 през февруари).
Кристофър Уолър, член на Управителния съвет на Федералния резерв, също ще изнесе семинар. В един от неговите последни изказвания той заяви, че Федералният резерв не се нуждае от бързи срочни намаления на лихвите. Уолър каза, че ще трябва да види още доказателства, че инфлацията се забавя, преди да бъде готов да подкрепя намаленията на лихвите. Отново – Уолър изрази тези думи преди публикуването на последните данни за инфлацията, така че в четвъртък той може да заеме по-хищна позиция.
Петък
Ще бъде публикуван основният индекс PCE – индикатор за инфлация, който се наблюдава внимателно от Федералния резерв. През януари основният индекс на личните разходи за потребление падна до 2.8% на годишна база. Индикаторът намалява за шести месец поред и според прогнозите на по-голямата част от експертите тази тенденция е вероятно да продължи и през февруари: се очаква спад до 2.7%. Ако индексът излезе на прогнозното ниво (да не говорим за „червеното“), доларът ще бъде под налягане, като се има предвид патовете резултати от последното заседание на Феда.
Кстати, след този доклад, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл ще говори на икономическа конференция. С оглед на тематичния акцент на това събитие, той може да коментира този доклад в контекста на перспективите за монетарно олекотяване на Фед.
Заключения
Към края на идващата седмица ще стане ясно дали валутната двойка EUR/USD ще се върне в областта на 9-тата цифра (за да се стреми към завладяването на 10-тото ниво) или дали мечките ще запазят контрола си и ще изтеглят цената към 7-мата цифра. По мое мнение, намалението от миналата седмица беше емоционална реакция от пазара. В крайна сметка: Фед остана на своята гълъбовата позиция и не драматизира ситуацията с докладите за февруари относно CPI и PPI (според Пауъл, те са "бучки по пътя към целевото ниво"). И ако базовият индекс PCE излезе в червено, ще бъде трудно за биковете на долара да аргументират своето превъзходство.
Следователно трябва да бъдем внимателни с късите позиции във валутната двойка EUR/USD. Може да се обмислят къси позиции, когато цената консолидира в района на 7-мата цифра, под нивото на подкрепа от 1.0770 – това е долна граница на облачето Кумо, съвпадаща с долната линия на Болинджъровите ленти на времевия интервал D1.
