Най-високи печалби и търсене на сигурни активи. Това са двата ключови елемента за по-силния щатски долар през 2024 година. На първоначален етап от годината малко хора вярваха, че индексът на щатския долар може да се повиши. Към края на април само няколко мечки стоят зад своите прогнози. Например, Bank of America предвижда, че EUR/USD ще се стабилизира на ниво 1.07 през второто тримесечие, преди да се повиши до 1.10 през третото тримесечие и 1.12 през четвъртото тримесечие. Казват, че бъдещите намаления на лихвите на Европейската централна банка са отразени в текущите цени.
Въпреки това BоfA също така каза, че допълнителни забавяния в намаленията на лихвите на Федералния резерв може да натиснат EUR/USD под 1.05 или дори да го насочат към паритета. Обратно, ако инфлацията остане повишена на глобално равнище, това ще постави основните централни банки на пауза и ще постави натиск върху щатския долар. Позволете ми да не се съглася с това.
Динамика на основните световни валути спрямо щатския долар
Американската икономика стои над всички други. МВФ преразгледа прогнозата си за растежа на САЩ за 2024 г. на 2.7%, което е два пъти по-бързо от най-близкия си конкурент в Г7. САЩ имат способност да издържат на високи лихвени проценти. Дали другите могат да направят същото? Силно се съмнявам. Колкото по-дълго се запазват високите заемни разходи, толкова по-големи са рисковете от рецесия в еврозоната или Британия. Не е изненадващо, че членовете на Управителния съвет говорят за необходимостта от облекчаване на паричната политика на Европейската централна банка през юни. Липсата на действие навреме може да причини непоправими щети на собствените им икономики.
Издръжливостта на БВП на САЩ се дължи на по-висока продуктивност, технологиите на изкуствен интелект, миграцията и свободната фискална политика. Респондентите на Bloomberg виждат, че брутният вътрешен продукт ще се разшири с 2.4% през 2024 г. Цифрата изглежда подценена в сравнение с оценката за БВП на Атлантския федерален резерв +2.9%. Не на последно място е прогнозата на Goldman Sachs за +3.1%.
Силната икономика не може да има ниска инфлация и ниски лихвени проценти. Възходът на доходностите на съкровищниците е ръководната звезда на долара на САЩ през 2024 г. и съществува риск той да продължи, докато пазарът все повече говори за възможното възобновяване на цикъла на парично стегане от Федералния резерв.
Динамика на долара и доходностите на съкровищниците на САЩ
Според теорията за "усмивката на долара", зеленият бил отличен, когато нещата в Съединените щати вървят много добре или много зле. В момента мечките на EUR/USD се възползват от американското идеализиране. Но ако конкурентните на Фед централни банки запазят лихвите непроменени за дълъг период, индексът на USD ще поеме увеличени рискове от рецесия в световната икономика.
Технически, на дневния график, фактът, че биковете не могат да възвърнат пин бара и да се задържат над долната граница на областта на справедлива стойност от 1.0655-1.0945, бяха първите признаци за тяхната слабост. Пазарът се връща към низходяща тенденция, и в такива условия трейдърите трябва да обмислят продажби към 1.05.
