Банкът на Япония ще проведе срещата си в петък и се очаква широко да остави непроменена своята базова лихва. Заедно с решението, ще бъдат представени актуализирани прогнози, които се очаква да служат като основа за прогнозите за лихвите, които понастоящем предполагат увеличение от 20 базисни точки до края на годината. Другочасно очаквано развитие е посочването на кога БОЙ планира да започне намаляването на своят голям баланс, или поне знак дали това трябва да се направи.
Има и друг въпрос. Ядрената инфлация намалява от година насам и най-новият инфлационен доклад ще бъде публикуван в четвъртък. Ако инфлацията продължи да се понижава, това ще ограничи опциите на БОЙ поради страховете от дефлационни налягания и ще даде на йената още един медвежи тласък.
Валутната двойка USD/JPY най-накрая проби 155 нивото, а японските органи не са реагирали до момента. Струва си да се припомни, че по-рано доклади в японската преса указваха, че възможно е да има валутна интервенция за коригиране на обменния курс, веднага след като се достигне нивото от 155. Двойката се покачи в сряда след доклада за издръжливите стоки от САЩ; през март новите поръчки за произведени издръжливи стоки нарастват, което сочи към допълнително устойчивост на американската икономика и по този начин увеличава шансовете за запазване на високите лихвени проценти.
Нетната къса позиция на JPY стоеше на -13.4 милиарда в края на седмицата за докладване, с минимални промени през последната седмица, но натрупаната мечо настроеност е на най-високо ниво от февруари 2018 г. Цената е над дългосрочното средно и настойчиво се покачва.
Няма обективни причини за песимистичен обрат. Ако японските власти не се намесят, двойката USD/JPY ще продължи да се покачва към техническия ниво на 159.11 – разширение от 161.8% от корекцията в ноември-декември. През предвидимото бъдеще просто няма други значителни съпротивления. Възможното намеса може да доведе до спад на обменния курс, но е невъзможно предварително да се предскаже до какво ниво, тъй като резултатът ще зависи изцяло от обема на намесата.
