В четвъртък, 20 юни, Bank of England ще проведе следващото си заседание. В очакване на това събитие, паундът в двойката GBP/USD остава доста уверен въпреки днешния доклад за инфлацията, който показва негативни резултати. Публикацията отразява забавяне на инфлацията във Великобритания, но трейдърите на GBP/USD остават оптимистични и не бързат да продават британската валута. Двойката се опитва да се доближи до нивото на съпротивление от 1.2740 (средната линия на индикатора Bollinger Bands на дневната графика), за да отвори пътя към границите на 28-та фигура.
Въпреки това, не бързайте да откривате дълги позиции. Фундаменталната картина може да се промени значително утре, ако Bank of England обяви намаляване на лихвения процент на следващото си заседание през август. Някои анализатори предупреждават, че Bank of England може да направи първата крачка в тази посока още утре. Този сценарий не може да бъде изключен, но базовият сценарий предполага запазване на статуквото и омекотяване на формулировката в придружаващото изявление.
Да се върнем към днешното съобщение. Общият индекс на потребителските цени (CPI) на годишна база предвидимо падна до 2.0% през май. От една страна, цифрата съответства на прогнозата, но от друга страна, май отбеляза най-бавния темп на растеж от август 2021 година, което е близо до тригодишен минимум. На месечна база, стойността остана на ниво от 0.3%, при прогнозиран ръст до 0.4%.
Базисният индекс на потребителските цени също показа низходяща тенденция, падайки до 3.5% на годишна база (най-слабият темп на растеж от ноември 2021 година).
Индексът на цените на дребно (RPI), който се използва от работодателите при обсъждане на въпросите за заплатите, рязко падна до 3.0% на годишна база, най-ниското ниво от май 2021 година. Тук също се е формирала многомесечна низходяща тенденция: RPI е намалявал през последните девет месеца.
Индексът на производствените цени за входни материали през май остана в отрицателна територия, въпреки че "нарасна" до -0.1% на годишна база.
Индексът на потребителските цени за услугите през май се увеличи с 5.7% на годишна база (през април ръстът беше 5.9%).
Какво показват тези цифри? На първо място, те показват значително увеличена вероятност за намаляване на лихвените проценти на заседанието на Bank of England през август. Представителите на британския регулатор вече бяха намекнали за перспективите през август. Например, заместник-управителят Ben Broadbent заяви в края на май, че лихвеният процент може да бъде намален „още това лято“ (т.е. на заседанието през юни или август).
В момента вероятността за облекчаване на паричната политика през август се оценява от пазара на 90-95%. Вероятността за намаляване на лихвените проценти през юни беше 50-55% още преди публикуването на майския доклад за инфлацията. Очевидно, днешните цифри само увеличават тази вероятност.
Можем ли да говорим за дълги позиции в двойката GBP/USD при такива фундаментални условия? Определено не.
Освен това, паундът може да бъде подложен на значителен натиск дори ако Bank of England запази лихвата непроменена утре. Повечето експерти прогнозират, че членовете на комитета ще гласуват 0–2–7, което означава седем гласа за запазване на статуквото, два гласа за намаляване на лихвата и нула гласа за повишаването ѝ. Ако броят на „гълъбите“ се увеличи (т.е. ако някой друг освен Ramsden и Dhingra гласува за намаляване на лихвата), паундът може да се сблъска с вълна от разпродажби.
Също така е важно да се припомни последното проучване, проведено от Reuters. Анкетираните икономисти се съгласиха, че Bank of England ще облекчи паричната политика на една от предстоящите си срещи. Въпреки това, мненията относно времето варираха: 38 от 71 респонденти бяха уверени, че централната банка ще намали лихвата през август. Тридесет и един икономисти заявиха, че Bank of England ще направи първия ход през юни. Двама експерти предположиха, че британският регулатор ще изчака до септември.
Заслужава да се отбележи, че това проучване беше проведено преди публикуването на горепосочените данни за ръста на инфлацията през май, които отразиха забавяне на ключовите показатели.
Следователно, въпреки растежа на GBP/USD, откриването на дълги позиции в двойката е много рисковано. Основният сценарий за утрешното заседание предполага запазване на статуквото и два гласа за намаляване на лихвените проценти. Но предвид „новите данни“, Bank of England може много добре да започне облекчаване на паричната политика още утре (или броят на гласовете за намаляване на лихвата може да се увеличи). Следователно, рискът от рязко отслабване на британската валута остава.
Предвид такова високо ниво на несигурност е препоръчително да се поддържа позиция на изчакване спрямо двойката GBP/USD.
