Кое е по-важно, френската политика или забавянето на американската икономика? След като Еманюел Макрон обяви извънредни парламентарни избори, Форекс започна да спекулира за паритет в двойката EUR/USD. Казват, че десните партии ще доведат страната до Frexit, което би било катастрофа за еврото. Вниманието на инвеститорите се премести към американската статистика, което позволи на основната валутна двойка да намери своето дъно.
Според последните проучвания Националният сбор ще събере 36% от гласовете на избирателите, Новият народен фронт ще бъде втори с 29%, а партията на Макрон "Ренесанс" ще получи 19%. Това не е достатъчно за Мари Льо Пен и нейните поддръжници да формират мнозинство. Освен това, десните партии не възнамеряват да нарушават правилата на ЕС, което успокои финансовите пазари. Разликата в доходността между френските и германските облигации намаля, а разговорите за паритет в двойката EUR/USD изчезнаха.
Прогнозирано разпределение на местата в френския парламент
От друга страна, няма разговори за спиране на забавянето на американската икономика. Намалението от 0.6% в поръчките за основни капиталови стоки, най-бързото темпо през 2024 г., показва спад в инвестициите. Увеличението на заявленията за повторна безработица до най-високото ниво от 2021 г. насам сигнализира за охлаждане на трудовия пазар.
Според изследване на Федералния резерв на Сан Франциско, излишните спестявания на американците са напълно изчерпани, което увеличава опасенията за устойчивостта на силното потребителско търсене. Тази предпазна мрежа е почти недостъпна. Затова покупателната способност на домакинствата е свързана с текущите доходи, които зависят от състоянието на трудовия пазар. Бързото охлаждане на последния поставя сериозни предизвикателства пред БВП.
Динамика на поръчките на трайни стоки в САЩ
И така, докато пазарът до голяма степен се е успокоил по отношение на политическите рискове във Франция, никой не отхвърля забавянето на американската икономика. Това оказва натиск върху американския долар и предполага, че EUR/USD е намерил своето дъно.
Що се отнася до Федералния резерв, който продължава упорито да игнорира признаците за охлаждане на американската икономика и настоява да поддържа нивото на основната лихва на 5.5%, какво трябва да направим с това? Служителите имат своите причини за това. Те се притесняват за облекчаването на финансовите условия, което може да доведе до висока инфлация. Независимо от това, изчерпването на фискалните стимули и забавянето на трудовия пазар в САЩ ще принудят Фед да признае очевидното.
Фючърсният пазар продължава да показва 65% вероятност за започване на цикъл на парично облекчаване през септември и въз основа на последните статистики, не виждам причина да се съмнявам в дериватите.
Технически, на дневната графика на EUR/USD в момента се формира модел Triple Bottom. Ако пазарът не отиде там, където се очаква, има по-голяма вероятност да се движи в противоположната посока. Евро може би е достигнало своето дъно. Време ли е да го купим с целеви нива на $1.08 и $1.0835?
